Apple ลดแรงกดดันคดีผูกขาด พร้อมขึ้นราคา iPhone ในญี่ปุ่น

Apple อยู่ระหว่างเจรจาไกล่เกลี่ยคดีผูกขาดกับ DOJ หลังถูกกล่าวหาว่าจำกัดการแข่งขันผ่านระบบนิเวศ iPhone ขณะที่บริษัทได้ทยอยเปิดใช้ RCS, Cloud Gaming และการเข้าถึงชิปชำระเงินเพื่อลดแรงกดดันด้านกฎระเบียบ แม้อาจกระทบรายได้บริการบางส่วน นอกจากนี้ Apple ปรับราคา iPhone 17 ในญี่ปุ่นสูงสุดราว 10% เพื่อชดเชยเงินเยนอ่อนค่าและต้นทุนชิ้นส่วนที่สูงขึ้น โดยรวมเป็นบวกเล็กน้อยต่อ AAPL จากโอกาสลดความไม่แน่นอนและรักษาอัตรากำไร อีกทั้งรายได้หลักยังมาจาก iPhone และบริการ มากกว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI จึงมีโอกาสเคลื่อนไหวดีกว่าหุ้น AI และ Semiconductor ในช่วงที่ตลาดลดความเสี่ยง

Apple ลดแรงกดดันคดีผูกขาด พร้อมขึ้นราคา iPhone ในญี่ปุ่น

Apple และกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เริ่มเจรจาไกล่เกลี่ยคดีผูกขาดทางการค้า

Apple และกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ อยู่ระหว่างการเจรจาเบื้องต้นเพื่อหาข้อตกลงยอมความในคดีผูกขาดทางการค้าที่เริ่มขึ้นในปี 2024 โดยทั้งสองฝ่ายได้แลกเปลี่ยนร่างข้อตกลงกันแล้ว แต่ยังไม่มีหลักประกันว่าจะสามารถบรรลุข้อยุติได้ และยังไม่มีการกำหนดวันพิจารณาคดีอย่างเป็นทางการ

ข้อกล่าวหาหลักระบุว่า Apple ใช้อำนาจควบคุมระบบนิเวศของ iPhone เพื่อจำกัดการแข่งขันในตลาดสมาร์ตโฟนระดับบน โดยมีประเด็นสำคัญ ได้แก่

จำกัดการเติบโตของ Super Apps ซึ่งสามารถรวมบริการหรือแอปย่อยหลายประเภทไว้ในแอปเดียว
จำกัดความสามารถของระบบส่งข้อความจากภายนอก และทำให้การสื่อสารระหว่าง iPhone กับอุปกรณ์คู่แข่งมีข้อจำกัด
สร้างเงื่อนไขที่เป็นอุปสรรคต่อบริการเกมผ่าน Cloud
จำกัดการเข้าถึงชิปการชำระเงินของ iPhone สำหรับกระเป๋าเงินดิจิทัลของคู่แข่ง
ลดความสามารถในการทำงานร่วมกันของ Smartwatch จากผู้ผลิตรายอื่นกับ iPhone
ใช้การควบคุมอุปกรณ์ ระบบปฏิบัติการ และ App Store เพื่อเพิ่มต้นทุนในการย้ายออกจากระบบนิเวศของ Apple

หากทั้งสองฝ่ายสามารถบรรลุข้อตกลงได้ จะช่วยลดความเสี่ยงจากการต่อสู้คดีที่อาจยืดเยื้อหลายปี รวมถึงลดโอกาสที่ Apple จะถูกสั่งให้ปรับโครงสร้างธุรกิจในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงอาจมาพร้อมเงื่อนไขให้ Apple เปิดระบบนิเวศแก่คู่แข่งมากขึ้น

Apple ทยอยปรับระบบนิเวศเพื่อลดข้อกังวลของหน่วยงานกำกับดูแล

Apple ได้ปรับระบบและบริการหลายด้านเพื่อลดข้อกังวลด้านการแข่งขัน เช่น การรองรับระบบข้อความ RCS เพื่อให้การสื่อสารระหว่าง iPhone และ Android มีประสิทธิภาพมากขึ้น การอนุญาตให้แอปเกมผ่าน Cloud ให้บริการบน App Store และการเปิดชิปการชำระเงินของ iPhone ให้แอปกระเป๋าเงินดิจิทัลภายนอกเข้าถึงได้

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนว่า Apple เริ่มยอมเปิดระบบนิเวศมากขึ้น ซึ่งอาจช่วยเพิ่มโอกาสในการไกล่เกลี่ยคดีและลดความเสี่ยงจากมาตรการกำกับดูแลที่รุนแรงกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม การเปิดระบบอาจทำให้คู่แข่งเข้าถึงผู้ใช้งาน iPhone ได้โดยตรงมากขึ้น และลดความได้เปรียบของบริการภายในเครือ Apple

Apple ปรับราคา iPhone 17 ในญี่ปุ่นสูงสุดราว 10%

Apple ปรับราคาจำหน่าย iPhone 17 และผลิตภัณฑ์บางประเภทในญี่ปุ่นสูงสุดราว 10% โดย iPhone 17 รุ่น 256GB เพิ่มเป็น 142,800 เยน จาก 129,800 เยน หรือประมาณ 10% ขณะที่ iPhone 17 Pro รุ่น 256GB เพิ่มเป็น 194,800 เยน จาก 179,800 เยน หรือประมาณ 8.3%

Apple Watch และ AirPods บางรุ่นถูกปรับราคาขึ้นในระดับใกล้เคียงกัน การขึ้นราคาครั้งนี้ถือเป็นการปรับราคา iPhone ในญี่ปุ่นอย่างเป็นทางการครั้งแรกในรอบประมาณ 4 ปี และยังจำกัดอยู่เฉพาะตลาดญี่ปุ่น ขณะที่ราคาในตลาดสหรัฐฯ ยังไม่เปลี่ยนแปลง

ปัจจัยสำคัญมาจากเงินเยนอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งกดดันรายได้เมื่อแปลงกลับเป็นสกุลดอลลาร์ ประกอบกับต้นทุนชิปหน่วยความจำและชิ้นส่วนที่สูงขึ้น Apple จึงเลือกส่งผ่านต้นทุนบางส่วนไปยังผู้บริโภคเพื่อรักษารายได้และอัตรากำไร

ผลกระทบต่อ AAPL

ประเด็น	ผลกระทบเชิงบวก	ความเสี่ยงหรือผลกระทบเชิงลบ
การเจรจาไกล่เกลี่ยกับ DOJ	ลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ลดค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย และลดโอกาสถูกบังคับปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่	ข้อตกลงอาจกำหนดให้ Apple เปิดระบบนิเวศแก่คู่แข่งมากขึ้น
การเปิดระบบนิเวศ	ช่วยลดแรงกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแล และเพิ่มโอกาสยุติคดีโดยไม่ต้องขึ้นศาล	อาจกระทบรายได้จาก App Store, Apple Pay และบริการอื่น รวมถึงลดความเหนียวแน่นของผู้ใช้งาน
การรองรับ RCS และบริการภายนอก	ช่วยปรับประสบการณ์ผู้ใช้งานและลดข้อกล่าวหาเรื่องการกีดกันคู่แข่ง	ลดความแตกต่างระหว่าง iPhone กับอุปกรณ์คู่แข่ง และอาจลดแรงจูงใจในการอยู่ในระบบ Apple
การขึ้นราคา iPhone ในญี่ปุ่น	สะท้อนอำนาจการกำหนดราคา และช่วยชดเชยผลกระทบจากเงินเยนอ่อนค่าและต้นทุนชิ้นส่วน	อาจทำให้ยอดขายลดลง ผู้บริโภคเลื่อนการเปลี่ยนเครื่อง หรือหันไปเลือกรุ่นราคาต่ำกว่า
อัตรากำไร	การส่งผ่านต้นทุนช่วยปกป้องอัตรากำไรขั้นต้น หากปริมาณขายไม่ลดลงมาก	หากยอดขายลดลงมากกว่าที่คาด ผลดีจากการขึ้นราคาอาจถูกหักล้าง
ราคาหุ้นระยะสั้น	การลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการรักษาอัตรากำไรเป็นปัจจัยสนับสนุนมูลค่าหุ้น	ผลบวกยังจำกัด เพราะการเจรจายังไม่มีข้อสรุปและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังไม่หมดไป

มุมมอง InnovestX

มองผลกระทบโดยรวมเป็นบวกเล็กน้อยต่อ AAPL เนื่องจากการเจรจาไกล่เกลี่ยอาจช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ขณะที่การปรับราคาสินค้าในญี่ปุ่นสะท้อนความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนและรักษาอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามเงื่อนไขของข้อตกลงกับ DOJ และผลกระทบต่อรายได้บริการ หาก Apple ต้องเปิดระบบนิเวศให้คู่แข่งมากขึ้น

ในช่วงที่หุ้น AI และ Semiconductor เผชิญแรงขายจากความกังวลด้านมูลค่าและงบลงทุน AAPL มีโอกาสเคลื่อนไหวดีกว่ากลุ่ม เนื่องจากรายได้หลักของบริษัทยังมาจาก iPhone ธุรกิจบริการ และอุปกรณ์ในระบบนิเวศ มากกว่าการขายโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยตรง จึงมีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรการลงทุนด้าน AI น้อยกว่า ประกอบกับฐานรายได้ที่กระจายตัว กระแสเงินสดแข็งแกร่ง และการซื้อหุ้นคืน ทำให้ AAPL มีลักษณะเป็นหุ้นหลบภัยเชิงคุณภาพภายในกลุ่มเทคโนโลยี

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน