จีนคุมแร่ยุทธศาสตร์หนุนหุ้นต้นน้ำ หนุนหุ้นโลหะ–แบตเตอรี่

1) อินเดียม: โลหะเล็กแต่สำคัญต่อศูนย์ข้อมูล AI

• หุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับอินเดียมปรับขึ้น หลังมีรายงานว่าจีนเพิ่มการตรวจสอบการส่งออกอินเดียม ซึ่งเป็นโลหะที่ใช้ในจอภาพ งานบัดกรี และที่สำคัญคือ indium phosphide สำหรับชิปแสงความเร็วสูงในศูนย์ข้อมูล AI โดยจีนผลิตอินเดียมเกือบ 70% ของโลก ทำให้ตลาดกังวลว่าอินเดียมอาจถูกเพิ่มเข้าไปในระบบควบคุมการส่งออกของจีนในอนาคต

2) ความเสี่ยงไม่ได้อยู่ที่การห้ามส่งออกทันที แต่คือการตรวจสอบเข้มขึ้น

• อินเดียมโลหะยังไม่ได้อยู่ในบัญชีควบคุมการส่งออกโดยตรง แต่ผู้ซื้อบางรายเริ่มถูกขอข้อมูลปลายทางการใช้งานมากขึ้น และเวลาการอนุมัติจากเดิมอาจทำได้ภายในวันเดียว กลายเป็นใช้เวลาหลายวัน แม้ยังไม่พบว่ามีสินค้าถูกบล็อกจริง แต่ตลาดมองว่านี่อาจเป็นสัญญาณนำไปสู่การควบคุมที่เข้มงวดขึ้นในอนาคต

3) หุ้นอินเดียมจีนได้แรงเก็งกำไรจากบทบาทเชิงยุทธศาสตร์

• หุ้นที่เกี่ยวข้องปรับขึ้น เช่น Zhuzhou Smelter Group +10%, Yunnan Chihong Zinc & Germanium +10% และ Shenzhen Zhongjin Lingnan +8.4% เพราะนักลงทุนมองว่าหากการส่งออกถูกคุมเข้ม วัตถุดิบในจีนจะมีมูลค่าเชิงยุทธศาสตร์สูงขึ้น โดยเฉพาะเมื่อความต้องการจาก AI data center กำลังเพิ่มขึ้น

4) วัตถุดิบแบตเตอรี่ LFP ราคาพุ่งจากดีมานด์ EV และกักเก็บพลังงาน

• อีกฝั่งหนึ่ง หุ้นผู้ผลิตวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนฟอสเฟตปรับขึ้น หลังรายงานจาก CCTV ระบุว่าราคาวัสดุนี้เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน จากประมาณ 10,000 หยวนต่อ 400 กก. เป็นมากกว่า 25,000 หยวน โดยแรงหนุนมาจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าและระบบกักเก็บพลังงานที่ยังแข็งแรง

5) คำสั่งซื้อเพิ่ม แต่ต้นทุนต้นน้ำก็กดดัน

• โรงงานผลิต LFP ในเสฉวนระบุว่าคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% YoY และรอบส่งมอบสั้นลงจาก 10 วันเหลือ 7 วัน สะท้อนความต้องการปลายน้ำที่เร่งตัว ขณะเดียวกัน ต้นทุนก็สูงขึ้นจากวัตถุดิบสำคัญ เช่น ราคาฟอสเฟตเหล็กเพิ่มขึ้นกว่า 50% จากต้นปี และราคากำมะถันพุ่งแรงจากความตึงเครียดตะวันออกกลาง ทำให้ต้นทุนกรดฟอสฟอริกและ LFP สูงขึ้นตาม

6) CATL ได้แรงหนุนจากข่าวเหมืองลิเธียม แต่กระทบราคาลิเธียม

• หุ้น CATL ในฮ่องกงปรับขึ้นมากสุด 6.6% หลังโครงการเหมืองลิเธียม Jianxiawo ในมณฑลเจียงซีได้รับการอนุมัติเรื่องที่ดินและที่ตั้งโครงการ ซึ่งมีผลตั้งแต่ 17 มิ.ย. 2026 ถึง 17 มิ.ย. 2029 ตลาดตีความว่าเหมืองสำคัญนี้อาจกลับมาเดินหน้าได้ หลังเคยหยุดจากปัญหาใบอนุญาต แต่ยังไม่มีการยืนยันแผนกลับมาเปิดดำเนินงานจริง

7) ข่าวเหมือง CATL ทำให้ราคาลิเธียมผันผวน

• แม้ข่าวนี้ดีต่อ CATL ในมุมความมั่นคงด้านวัตถุดิบ แต่ราคาลิเธียมคาร์บอเนตล่วงหน้าในจีนปรับลงราว 9% ใน 2 วัน เพราะตลาดกังวลว่าหากเหมือง Jianxiawo กลับมาเดินเครื่อง อุปทานลิเธียมอาจเพิ่มขึ้นและกดดันราคา อย่างไรก็ตาม Citi ยังมองว่าตลาดอาจยังตึงตัว เพราะกำลังผลิตแบตเตอรี่ใหม่จำนวนมากจะเริ่มในไตรมาส 3

มุมมองของ InnovestX

• ภาพรวมสะท้อนว่า แร่และวัสดุสำคัญ กำลังเป็นทั้งธีมความมั่นคงของจีน กลุ่มต้นน้ำที่มีแร่หายาก/แร่เฉพาะทาง เช่น อินเดียม ฟอสเฟต กำมะถัน และฟอสฟอรัสเหลือง มีโอกาสได้ประโยชน์จากราคาสินค้าและอำนาจต่อรองที่สูงขึ้น
• ส่วน CATL ได้ประโยชน์เชิงต้นทุนหากเหมืองลิเทียมกลับมาเปิด

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ

Disclaimer

Information, opinions, analyses, prices, projections, and/or any other information (“Information”) presented herein are prepared solely for general informational purposes and are derived from publicly available sources believed to be reliable. InnovestX Securities Co., Ltd. (“INVX”) makes no representation or warranty as to the accuracy, completeness, or timeliness of such Information. The Information reflects conditions as of the date of publication and is subject to change without prior notice. This Information does not constitute a guarantee of price or return, investment advice, an offer to buy or sell securities, or a solicitation of an offer to buy or sell any securities. INVX and/or its directors, officers, and employees shall not be liable for any loss or damage arising from or in connection with the use of such Information.

INVX and Siam Commercial Bank Public Company Limited (“the Bank”) are subsidiaries of SCB X Public Company Limited (SCBX), which is their major shareholder. Any information relating to the Bank is provided for comparison purposes only. INVX and/or other subsidiaries within the SCBX group may act as financial advisors, underwriters, issuers and offerors of structured notes, or depositary receipts (DRs) on securities mentioned in this report and may also engage in other transactions involving such securities, which may give rise to conflicts of interest. Investors should carefully understand the product features, return conditions, and risks before making investment decisions. More information