H&H International Investment ของ Duan Yongping ยังคงบริหารพอร์ตแบบ High Conviction โดย Apple และ Berkshire Hathaway เป็นแกนหลักของพอร์ต ขณะที่การเปลี่ยนแปลงสำคัญในไตรมาสนี้เกิดจากการ ลดหุ้น Technology และ AI รายตัวบางบริษัท พร้อมเพิ่ม PDD สวนทางราคาหุ้น
Duan ลดจำนวนหุ้น Nvidia ลง 54.6% แม้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 14.8% พร้อมลด Alphabet และ Microsoft สะท้อนการลดความเสี่ยงจากหุ้นเทคโนโลยีบางตัวมากกว่าการถอนตัวจากธีม AI ทั้งหมด เพราะ Nvidia ยังเป็นหุ้นใหญ่อันดับ 5 ของพอร์ต
ในทางกลับกัน H&H เพิ่ม PDD 26.7% ในช่วงที่ราคาหุ้นลดลง 25.3% สะท้อนการซื้อเมื่อมองว่าราคาหุ้นอ่อนตัว แต่พื้นฐานและมูลค่าระยะยาวยังน่าสนใจ
อีกจุดที่สำคัญคือ แม้ H&H ลด Apple ลงเล็กน้อย แต่น้ำหนัก Apple และ Berkshire รวมกันกลับเพิ่มขึ้น เพราะหุ้นส่วนอื่นถูกลดลงมากกว่า ทำให้พอร์ต กระจุกตัวในหุ้นหลักมากขึ้นกว่าไตรมาสก่อน
พอร์ตมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร?
H&H International Investment บริหารพอร์ตแบบกระจุกตัวสูง โดยถือหุ้นเพียง 18 บริษัท หุ้น 5 อันดับแรกคิดเป็น 89.2% และหุ้น 10 อันดับแรกคิดเป็น 98.8% ของพอร์ต สะท้อนแนวทางลงทุนแบบ High Conviction ที่ให้น้ำหนักสูงกับธุรกิจที่มีความเข้าใจและเชื่อมั่นในระยะยาว
Apple และ Berkshire Hathaway ยังคงเป็นแกนหลักของพอร์ต โดยมีน้ำหนัก 41.05% และ 24.18% ตามลำดับ รวมกันคิดเป็น 65.23% ของพอร์ต เพิ่มขึ้นจาก 58.63% ในไตรมาสก่อน
Apple มีน้ำหนักเพิ่มจาก 36.72% เป็น 41.05% ทั้งที่ H&H ลดจำนวนหุ้นลง 6.4% เนื่องจากราคาหุ้น Apple ปรับขึ้น 14.0% และหุ้นตัวอื่นในพอร์ตถูกขายออกมากกว่า ส่วน Berkshire Hathaway เพิ่มจาก 21.91% เป็น 24.18% โดยจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นเพียง 0.9% น้ำหนักที่สูงขึ้นของทั้งสองบริษัทจึงไม่ได้มาจากแรงซื้อเป็นหลัก แต่มาจากการที่ส่วนอื่นของพอร์ตถูกลดลง
Nvidia ราคาปรับขึ้น แต่ทำไม Duan จึงลดกว่าครึ่ง?
H&H ลดจำนวนหุ้น Nvidia ลง 54.6% ส่งผลให้น้ำหนักลดจาก 12.07% เหลือ 6.58% แม้ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น 14.8% ใน Q2 2026
การลดสถานะในช่วงที่ราคาหุ้นปรับขึ้นสะท้อนว่าเป็นการตัดสินใจลดความเสี่ยงหรือทยอยขายทำกำไร มากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่เกิดจากราคาตลาด อย่างไรก็ตาม Nvidia ยังคงเป็นหุ้นใหญ่อันดับ 5 ของพอร์ต จึงยังไม่ใช่การถอนการลงทุนจาก AI ทั้งหมด
นอกจากนี้ H&H ยังลดจำนวนหุ้น Alphabet ลง 46.9% และ Microsoft ลง 25.8% ทำให้น้ำหนักลดเหลือ 3.64% และ 1.47% ตามลำดับ ภาพรวมจึงสะท้อนการลดความกระจุกตัวในหุ้นเทคโนโลยีและ AI รายตัวบางบริษัท
PDD ราคาลดลง แต่ทำไมยังซื้อเพิ่ม?
H&H เพิ่มจำนวนหุ้น PDD Holdings 26.7% แม้ราคาหุ้นจะลดลง 25.3% ในไตรมาสดังกล่าว ส่งผลให้ PDD ยังคงเป็นหุ้นใหญ่อันดับ 3 ด้วยน้ำหนัก 9.99% ของพอร์ต
อย่างไรก็ตาม น้ำหนัก PDD ลดลงเล็กน้อยจาก 10.09% เป็น 9.99% เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแรงกว่าปริมาณการซื้อเพิ่ม ดังนั้น หากพิจารณาเฉพาะน้ำหนักในพอร์ตอาจไม่เห็นแรงซื้อที่เกิดขึ้นจริง
PDD เป็นเจ้าของแพลตฟอร์ม Pinduoduo และ Temu ซึ่งขยายธุรกิจไปยังตลาดต่างประเทศ การซื้อเพิ่มในช่วงที่ราคาหุ้นลดลงจึงสะท้อนว่ากองทุนยังมีความเชื่อมั่นต่อพื้นฐานและมูลค่าระยะยาวของธุรกิจ มากกว่าติดตาม Momentum ของราคาในระยะสั้น
การปรับพอร์ตครั้งนี้สะท้อนแนวทางของ Duan Yongping อย่างไร?
ไตรมาสนี้ Duan ตัดสินใจทั้งขายทำกำไรและซื้อหุ้นที่ราคาตกลงมา คือลด Nvidia ลง 54.6% ในไตรมาสที่ราคาขึ้น 14.8% และซื้อ PDD เพิ่ม 26.7% ในไตรมาสที่ราคาลง 25.3% ขณะเดียวกันก็ลดจำนวนหุ้น Apple ลง 6.4%
ผลลัพธ์ที่ได้คือ แม้จะขายหุ้นอันดับหนึ่งออกบางส่วน แต่ Apple กับ Berkshire รวมกันกลับขยับจาก 58.63% เป็น 65.23% ของพอร์ต เนื่องจากส่วนอื่นถูกลดลงมากกว่า พอร์ตของ Duan จึงไม่ได้กระจุกตัวเท่าเดิม แต่กระจุกตัวมากขึ้นกว่าไตรมาสก่อน
สิ่งที่นักลงทุนนำไปใช้ต่อได้ คือความกระจุกตัวของพอร์ตไม่ได้เปลี่ยนแค่ตอนที่เราซื้อเพิ่ม การขายส่วนอื่นออกเร็วกว่าก็ทำให้สัดส่วนของหุ้นที่เหลือสูงขึ้นได้เช่นกัน
Duan Yongping / H&H International Investment
อัปเดตการถือครองล่าสุด ไตรมาส 2 ปี 2026
10 หุ้นใหญ่ที่สุดของพอร์ต H&H International Investment
# | บริษัท (Ticker) | DR | กลุ่มอุตสาหกรรม | น้ำหนักเดิม % | น้ำหนักใหม่ % | เปลี่ยนแปลง (ppt) | จำนวนหุ้น +/- | ราคาหุ้น Q2 | บริษัททำอะไร |
|---|
1 | Apple (AAPL) | — | เทคโนโลยี | 36.72% | 41.05% | +4.33 | -6.4% | +14.0% | ผลิต iPhone, Mac และให้บริการดิจิทัลในระบบนิเวศของตัวเอง |
2 | Berkshire Hathaway (BRK/B) | BRKB23 | บริการทางการเงิน | 21.91% | 24.18% | +2.27 | 0.9% | +4.5% | โฮลดิ้งที่ถือธุรกิจประกัน รถไฟ พลังงาน และหุ้นจดทะเบียน |
3 | PDD Holdings (PDD) | — | สินค้าฟุ่มเฟือย | 10.09% | 9.99% | -0.09 | 26.7% | -25.3% | เจ้าของ Pinduoduo อีคอมเมิร์ซจีน และ Temu |
4 | Tesla (TSLA) | TSLA23 | สินค้าฟุ่มเฟือย | 6.34% | 7.44% | +1.11 | -0.8% | +13.1% | รถยนต์ไฟฟ้า พลังงาน และขับขี่อัตโนมัติ |
5 | Nvidia (NVDA) | NVDA23 | เทคโนโลยี | 12.07% | 6.58% | -5.49 | -54.6% | +14.8% | GPU และแพลตฟอร์มประมวลผลสำหรับ AI และ Data Center |
6 | Alphabet (Class C) (GOOG) | GOOG23 | สื่อสารและบริการดิจิทัล | 5.31% | 3.64% | -1.67 | -46.9% | +23.2% | ธุรกิจ Search, YouTube, Cloud และ AI ของ Google |
7 | Occidental Petroleum (OXY) | — | พลังงาน | 3.33% | 2.61% | -0.72 | 0.0% | -25.3% | สำรวจและผลิตน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ |
8 | Microsoft (MSFT) | MSFT23 | เทคโนโลยี | 1.88% | 1.47% | -0.41 | -25.8% | +0.8% | ซอฟต์แวร์องค์กร Cloud ผ่าน Azure และบริการ AI |
9 | Credo Technology (CRDO) | CRDO23 | เทคโนโลยี | 0.35% | 1.00% | +0.65 | -6.7% | +189.8% | พัฒนาโซลูชันการเชื่อมต่อความเร็วสูง เช่น SerDes, DSP และสาย Active Electrical Cable สำหรับ Data Center และโครงสร้างพื้นฐาน AI |
10 | UnitedHealth (UNH) | — | การแพทย์และสุขภาพ | 0.81% | 0.87% | +0.06 | -33.6% | +53.8% | ประกันสุขภาพและบริหารค่ารักษาพยาบาลรายใหญ่ของสหรัฐฯ |
สัดส่วนรายกลุ่มอุตสาหกรรมของทั้งพอร์ต
ครอบคลุมหลักทรัพย์ 18 รายการ คิดเป็น 100.0% ของพอร์ต
กลุ่มอุตสาหกรรม | น้ำหนักเดิม % | น้ำหนักใหม่ % | เปลี่ยนแปลง (ppt) | จำนวนหุ้น | หุ้นที่ใหญ่ที่สุดในกลุ่ม |
|---|
เทคโนโลยี (Technology) | 51.09% | 50.17% | -0.92 | 8 | Apple 41.05%, Nvidia 6.58%, Microsoft 1.47% และอีก 5 หลักทรัพย์ |
บริการทางการเงิน (Financial Services) | 22.01% | 24.25% | +2.24 | 2 | Berkshire Hathaway 24.18%, Circle Internet 0.07% |
สินค้าฟุ่มเฟือย (Consumer Cyclical) | 16.43% | 17.58% | +1.15 | 3 | PDD Holdings 9.99%, Tesla 7.44%, Alibaba 0.15% |
สื่อสารและบริการดิจิทัล (Communication Services) | 6.04% | 4.50% | -1.54 | 2 | Alphabet 3.64%, Walt Disney 0.86% |
พลังงาน (Energy) | 3.33% | 2.61% | -0.72 | 1 | Occidental Petroleum 2.61% |
การแพทย์และสุขภาพ (Healthcare) | 0.81% | 0.88% | +0.07 | 2 | UnitedHealth 0.87%, Tempus AI 0.01% |
หมายเหตุและที่มาของข้อมูล
สีเขียวและสีแดงในคอลัมน์ เปลี่ยนแปลง (ppt) หมายถึงน้ำหนักในพอร์ตที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง ไม่ใช่ผลตอบแทนของราคาหุ้น ซึ่งแสดงแยกไว้ในคอลัมน์ ราคาหุ้น Q2 · คอลัมน์ จำนวนหุ้น +/- คือการเปลี่ยนแปลงของจำนวนหุ้นที่ถือ เทียบกับไตรมาสก่อน
การจัดกลุ่มอุตสาหกรรมอ้างอิงมาตรฐานของ Morningstar ผ่านข้อมูล Yahoo Finance ซึ่งไม่ใช่มาตรฐาน GICS
ข้อมูลจากแบบรายงาน 13F-HR ต่อ SEC ณ 30 มิ.ย. 2026 (ยื่นเมื่อ 14 ส.ค. 2026) ครอบคลุมเฉพาะหุ้นและ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ฝั่ง Long เท่านั้น ไม่รวมสถานะ Short ตราสารอนุพันธ์ หลักทรัพย์นอกสหรัฐฯ และเงินสด สำหรับ H&H International Investment ส่วนนี้คิดเป็น 100% ของมูลค่าที่รายงานทั้งหมด 19,101 ล้านดอลลาร์ · ราคา Q2 คำนวณจากการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าและจำนวนหุ้นในรายงาน
คำเตือน
ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจผลิตภัณฑ์ DR ก่อนการลงทุน เนื่องจาก DR มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวนของราคาของหลักทรัพย์ต่างประเทศ และความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา DR เอง
