• Kering งบ 1H24 ต่ำกว่าคาดหลังยอดขาย Gucci อ่อนแอ
• Kering รายงานกำไร 1H24 ลดลง 51% YoY และต่ำกว่าตลาดคาด โดยรายได้รวมลดลง 11% YoY ต่ำว่าตลาดคาดเช่นกัน ยอดขายที่อ่อนแอ นำโดยยอดขายของ Gucci และ Yves Saint Laurent ที่ลดลง
• ภาพรวมตลาดชะลอตัวในภูมิภาคส่วนใหญ่ยกเว้นประเทศญี่ปุ่น ขณะที่มีการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดในจีน
• ในขณะที่แนวโน้มไม่ดีขึ้นมากนักในอเมริกาเหนือและยุโรป รวมถึงการเคลื่อนไหวของค่าเงินมีผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานจากเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ
25 July 2024 Kering
Bloomberg KER.FP
Reuters PRTP.PA
Kering งบ 1H24 ต่ำกว่าคาดหลังยอดขาย Gucci อ่อนแอ
Earnings Result
Kering รายงานกำไร 1H24 ลดลง 51% YoY และต่ำกว่าตลาดคาด โดยรายได้รวมลดลง 11% YoY ต่ำว่าตลาดคาดเช่นกัน ยอดขายที่อ่อนแอ นำโดยยอดขายของ Gucci และ Yves Saint Laurent ที่ลดลง ภาพรวมตลาดชะลอตัวในภูมิภาคส่วนใหญ่ยกเว้นประเทศญี่ปุ่น ขณะที่มีการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดในจีน ในขณะที่แนวโน้มไม่ดีขึ้นมากนักในอเมริกาเหนือและยุโรป รวมถึงการเคลื่อนไหวของค่าเงินมีผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานจากเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ
กำไรสุทธิต่ำกว่าคาด
กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของปี 2024 คือ 878 ล้านยูโร ลดลง 51% YoY ลดลงจาก 1,785 ล้านยูโรในช่วงเวลาเดียวกันในปีที่แล้ว และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 932 ล้านยูโร การลดลงของกำไรสุทธินี้เนื่องจากผลกระทบของรายได้ที่ลดลงใน Gucci, Yves Saint Laurent, และ Other Houses อย่างไรก็ตาม Bottega Veneta ทำผลงานได้ดีด้วยรายได้ที่ไม่เปลี่ยนแปลง และ Kering Eyewear ที่เพิ่มขึ้นเด่น รวมถึงผลกระทบจากค่าเงิน
รายได้ลดลงจากยอดขายอ่อนแอ
รายได้ของกลุ่มในครึ่งปีแรกของปี 2024 คือ 9,018 ล้านยูโร ลดลง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน การลดลงของรายได้เกิดจากสภาพตลาดที่ท้าทาย แบ่งเป็นรายได้ตามสินค้า Gucci อยู่ที่ 4.1 พันล้านยูโร ลดลง 20%, Yves Saint Laurent อยู่ที่ 1.4 พันล้านยูโร ลดลง 9% ขณะที่ยอดขาย Bottega Veneta ทรงตัวที่ 836 ร้อยล้านยูโร และยอดขาย Kering Eyewear อยู่ที่ 1.1 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 23% YoY ตามภูมิภาคแบ่งออกเป็น Asia-Pacific (ex Japan) ลดลง 22%, Western Europe และ North America ลดลงเฉลี่ย 8% ขณะที่ยอดขาย Japan เพิ่มขึ้น 8% สนับสนุนจากค่าเงินเยนอ่อนค่า
Operating margin
ในครึ่งปีแรกของปี 2024, รายได้จากดำเนินการที่ลดลง ส่งผลให้มีอัตรากำไรดำเนินการเป็น 17.5%. การลดลงของอัตรากำไรดำเนินการนี้เกิดจากการเลเวอเรจดำเนินการที่เป็นลบ. อัตรากำไรดำเนินการ Gucci อยู่ที่ 24.7% ลดลง 10.6 pts , Yves Saint Laurent อยู่ที่ 22.0% ลดลง 8.5 pts อัตรากำไรนี้สะท้อนถึงการใช้จ่ายในการสื่อสารที่สูงและกิจกรรมที่มีความพิเศษสูงสำหรับลูกค้า.
แนวโน้มธุรกิจ
เพื่อบรรลุวิสัยทัศน์ระยะยาว Kering ลงทุนในพัฒนาแบรนด์เพื่อเสริมสร้างความต้องการและความพิเศษในการกระจายสินค้า คงความสร้างสรรค์และความเป็นนิรันดร์ ตลอดจนมาตรฐานคุณภาพ ความยั่งยืน และประสบการณ์ลูกค้า ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน Kering มุ่งมั่นที่จะรักษาการเติบโตอย่างมีกำไรในระยะยาวและยืนยันสถานะในวงการหรูหรา ขณะเดียวกัน คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานในครึ่งหลังของปี 2024 จะลดลงประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปี 2023 และจะมุ่งเน้นค่าใช้จ่ายและการพัฒนาแบรนด์ในระยะยาวอย่างมุ่งมั่น
Risks and concerns
ความเสี่ยงปัจจุบันที่บริษัทกำลังเผชิญหน้าคือการลดลงของรายได้ในครึ่งปีแรกของปี 2024 สาเหตุเกิดจากการเลเวอเรจการดำเนินงานที่เป็นลบและสภาพแวดล้อมของตลาดที่ท้าทาย อย่างไรก็ตาม แผนของบริษัทคือการลงทุนต่อเนื่องใน Houses เพื่อสร้างความน่าประทับใจและรักษาการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างเข้มงวด บริษัทมุ่งมั่นและมั่นใจในการสร้างเงื่อนไขสำหรับการกลับมาเติบโตอีกครั้ง.
Revenue - %Chg YoY | 2Q23 | 4Q23 | 2Q24 | 4Q24 | 2Q25 |
|---|---|---|---|---|---|
Gucci | -0.9% | -10.7% | -20.3% | -2.4% | 6.3% |
Yves Saint Laurent | 6.4% | -11.9% | -8.6% | 1.8% | 6.1% |
Bottega Veneta | -0.1% | -10.4% | 0.4% | 6.3% | 5.5% |
Other Luxury Houses | -5.1% | -13.6% | -7.5% | 2.3% | 4.1% |
Sentiment | 4Q23 | 2Q24 | 4Q24 | 2Q25 |
|---|---|---|---|---|
net profit | Neutral | Negative | Neutral | Neutral |
margin | Neutral | Negative | Neutral | Positive |
revenue | Negative | Negative | Negative | Positive |
Stock data | |
|---|---|
Market Cap (EUR Billion) | 37.10 |
Beta | 1.48 |
Last close | 300.60 |
12-m Low / High | 296.5 / 546.8 |
Target price | 340.00 |
Return Potential | 13.1 % |
% of Buy / Sell rating | 23.0 % / 10.0 % |
Valuation data | 12m Forward | 5-Yr Average |
|---|---|---|
P/E | 16.95 | 25.69 |
P/B | 2.34 | 5.48 |
P/S | 1.99 | 4.13 |
EV/EBITDA | 10.72 | 9.91 |
Dividend Yield | 0.0 % |
Kering
Kering designs, manufactures, and markets fashion and leather goods. The Company specializes in ready-to-wear products, sports goods, shoes, jewelry, and watches. Kering serves customers worldwide.
Download Earnings Brief Report
By Sittichai Duangrattanachaya, powered by AI
Contact : e-mail: [email protected], tel. 02-294-1031 InnovestX Research