[Fund Review] ASP-DEFENSE เมื่อหุ้นกลุ่ม Defense ไม่ได้โตเพราะข่าวสงคราม แต่โตเพราะโครงสร้างโลกที่เปลี่ยนไป

ทำไม “Defense” ถึงกลายเป็นธีมการลงทุนระยะยาว

ในอดีต หุ้นกลุ่ม Defense มักถูกมองว่าโตตามข่าวสงคราม
แต่ในรอบ 5–10 ปีที่ผ่านมา ภาพเปลี่ยนไปชัดเจน

โลกกำลังเผชิญ

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ถี่และรุนแรงขึ้น

Source: ASSETPLUS

ประเทศหลัก ๆ โดยเฉพาะ สหรัฐฯ และยุโรป เพิ่มงบกลาโหมอย่างต่อเนื่อง และเป็นงบ “ระยะยาวหลายปี” หลังจากนี้

Source: ASSETPLUS

Source: ASSETPLUS

Source: ASSETPLUS

สิ่งนี้ทำให้รายได้ของบริษัท Defense
ไม่ใช่รายได้ตามวัฏจักรเศรษฐกิจทั่วไป
แต่เป็นรายได้ที่อิง งบประมาณรัฐ + สัญญาระยะยาว

จุดแข็งของธีม Defense ในรอบนี้

1. งบกลาโหมเพิ่มแบบมีโครงสร้าง
   ไม่ใช่แค่ปีเดียว แต่เป็นแผนหลายปีของ NATO และประเทศหลักอื่นๆ
2. ยุโรปกลับมาลงทุนจริงจัง
   จากเดิมพึ่งพาสหรัฐฯ → ปัจจุบันเร่งพัฒนาอุตสาหกรรม Defense ภายในประเทศ
3. เทคโนโลยีใหม่เพิ่มขอบเขตการเติบโต
   Defense ไม่ได้มีแค่อาวุธ แต่รวมถึง Cyber, AI, ระบบสื่อสาร และดาวเทียม

ASP-DEFENSE ลงทุนอย่างไร

ASP-DEFENSE เป็นกองทุนประเภท Fund of Funds
โดยนำเงินไปลงทุนในกองทุนต่างประเทศที่โฟกัสหุ้นกลุ่ม Defense เป็นหลัก

โดยแบ่งสัดส่วนการลงทุนออกเป็น 3 ส่วนหลัก

ส่วนแรกลงทุนในกองทุน Amundi STOXX Europe Defense UCITS ETF ที่เน้นลงทุนในหุ้น Defense ยุโรป

ส่วนที่สองลงทุนในกองทุน VanEck Defense UCITS ETF ที่ลงทุนในหุ้น Defense ทั่วโดย ซึ่งสัดส่วนใหญ่จะกระจุกอยู่ในสหรัฐฯ

ส่วนที่สามลงทุนตรงในหุ้นบริษัทที่เกี่ยวของกับอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและความมั่นคง (ปัจจุบันยังไม่มีลงทุนในส่วนนี้)

Source: ASSETPLUS

แนวคิดคือ

ไม่ได้เลือก “ประเทศเดียว”
แต่กระจายไปยังประเทศที่มีการใช้จ่ายด้านกลาโหมจริง

Source: ASSETPLUS

หุ้น Defense ต่างจากหุ้นอุตสาหกรรมทั่วไปอย่างไร

จุดเด่นของบริษัท Defense คือ

• รายได้ที่ค่อนข้างนิ่ง จากภาครัฐ (Backlog หลายปี)
• ไม่ต้องแข่งขันด้านราคาแบบสินค้าโภคภัณฑ์
• มีข้อได้เปรียบจากเทคโนโลยี และกฎระเบียบที่ทำให้คู่แข่งเข้ามาได้ยาก

ตัวอย่างลักษณะบริษัทในพอร์ต: Defense ไม่ได้มีแค่อาวุธ แต่คือทั้ง “ระบบความมั่นคง”

ถ้าพูดถึงคำว่า Defense หลายคนอาจนึกถึงอาวุธหรือเครื่องบินรบเป็นอย่างแรก
แต่ในความเป็นจริง ธุรกิจด้านความมั่นคงในปัจจุบันกว้างกว่านั้นมาก
และกองทุน ASP-DEFENSE ก็เลือกลงทุนกระจายไปในหลายกลุ่มธุรกิจที่ทำงาน “ร่วมกันเป็นระบบ”

1) กลุ่มอากาศยานและยุทโธปกรณ์หลัก (Aerospace & Defense Products)
เป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลังเครื่องบินรบ เรือรบ ระบบป้องกันขีปนาวุธ และแพลตฟอร์มทางทหารหลัก
ธุรกิจกลุ่มนี้มักมีสัญญากับภาครัฐระยะยาวหลายปี ทำให้รายได้ค่อนข้างมั่นคง และมองเห็นล่วงหน้าได้

2) กลุ่มระบบสื่อสารและโครงสร้างพื้นฐานทางทหาร (Communication Systems)
ในสนามรบยุคใหม่ “ข้อมูล” สำคัญไม่แพ้อาวุธ
บริษัทในกลุ่มนี้ทำระบบสื่อสาร การเชื่อมต่อข้อมูล และเครือข่ายที่ใช้ในภารกิจทางทหาร
เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ขาดไม่ได้ และต้องอัปเกรดต่อเนื่องตามเทคโนโลยี

3) กลุ่มโดรนและยานยนต์ไร้คนขับ (Unmanned Vehicles)
โดรนและระบบอัตโนมัติกลายเป็นหัวใจของการป้องกันประเทศยุคใหม่
ตั้งแต่การลาดตระเวน การเก็บข้อมูล ไปจนถึงภารกิจที่ต้องลดความเสี่ยงต่อกำลังพล
กลุ่มนี้สะท้อนการเปลี่ยนผ่านของ Defense จาก “คน” ไปสู่ “เทคโนโลยี”

4) กลุ่มเทคโนโลยี ความปลอดภัยไซเบอร์ และระบบ IT (Defense IT & Cybersecurity)
สงครามไม่ได้เกิดแค่ในสนามจริง แต่เกิดในโลกไซเบอร์ด้วย
บริษัทกลุ่มนี้พัฒนา software, AI, และระบบวิเคราะห์ข้อมูล
เพื่อใช้ในการป้องกันภัยคุกคาม การตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ และความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

5) กลุ่มระบบตรวจจับ ความปลอดภัย และการยืนยันตัวตน (Detection & Security Systems)
ครอบคลุมตั้งแต่ระบบสแกน ความปลอดภัยในสนามบิน
ไปจนถึงเทคโนโลยีชีวมิติและการเฝ้าระวัง
ซึ่งไม่ได้ใช้แค่ในภาคทหาร แต่ยังขยายไปสู่ความมั่นคงของพลเรือนและโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

Source: ASSETPLUS

ไส้ในของ ASP-DEFENSE: ผสม “ยุโรปที่โตแรง” กับ “โลกที่กระจายกว้าง”

ASP-DEFENSE ไม่ได้เลือกลงทุนใน Defense แค่แนวทางเดียว

แต่ใช้วิธี ผสม ETF 2 กองที่มีจุดเด่นต่างกัน
เพื่อให้พอร์ตได้ทั้ง “โอกาสเติบโต” และ “ความหลากหลาย”

1) Amundi STOXX Europe Defense UCITS ETF

แกนหลักฝั่งยุโรป — ได้อานิสงส์จากงบกลาโหมที่เพิ่มแบบจริงจัง

ETF กองนี้เน้นลงทุนใน บริษัท Defense ของยุโรปโดยตรง
ซึ่งเป็นภูมิภาคที่เปลี่ยนท่าทีด้านความมั่นคงชัดเจนที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

จุดเด่นของกองนี้ คือ

• โฟกัสเฉพาะ Aerospace & Defense แบบ Pure-play
• เลือกบริษัทที่มี รายได้จากกิจกรรมด้านกลาโหมจริง ไม่ใช่แค่เกี่ยวข้องทางอ้อม
• คัดกรองและ ตัดอาวุธที่เป็นประเด็นด้านจริยธรรม ออก
• น้ำหนักลงทุนกระจาย ไม่ให้หุ้นตัวใดตัวหนึ่งใหญ่เกินไป

ภาพรวมของบริษัทในกองนี้
จะเป็นบริษัท Defense ระดับชาติของยุโรป
ที่ได้ประโยชน์โดยตรงจาก

การเพิ่มงบกลาโหมระยะยาวของประเทศในยุโรป และ NATO

พูดง่าย ๆ คือ
กองนี้คือ “ตัวแทนยุโรป” ที่เกาะเทรนด์ Defense ใหม่แบบเต็มตัว

Source: ASSETPLUS

Source: ASSETPLUS

2) VanEck Defense UCITS ETF

แกนกระจายทั่วโลก — รวมผู้นำ Defense จากหลายประเทศ

ETF กองที่สองทำหน้าที่ต่างจากกองแรก
คือเน้น กระจายการลงทุนในอุตสาหกรรม Defense ทั่วโลก

จุดเด่นของกองนี้ คือ

• ลงทุนในบริษัท Defense จากหลายประเทศ ทั้งสหรัฐฯ ยุโรป และประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ
• เลือกบริษัทที่มี รายได้จากอุตสาหกรรม Defense เป็นสัดส่วนหลัก
• ครอบคลุมทั้ง

บทบาทของกองนี้ คือ

ลดการพึ่งพาภูมิภาคเดียว
และเปิดรับบริษัท Defense ระดับโลกที่เป็นผู้นำเทคโนโลยี

Source: ASSETPLUS

Source: ASSETPLUS

ทำไม ASP-DEFENSE ถึงเลือก “จับคู่” ETF สองกองนี้

ถ้ามองให้เห็นภาพง่ายที่สุด

• Amundi STOXX Europe Defense ETF
  → เน้น ยุโรป ที่กำลังเร่งเพิ่มงบกลาโหม และอยู่ในช่วงขยายตัว
• VanEck Defense UCITS ETF
  → เน้น โลก เพื่อกระจายความเสี่ยง และเก็บบริษัทผู้นำจากหลายประเทศ

เมื่อรวมกัน 2 กองทุนใน ASP-DEFENSE เพียงกองทุนเดียว
ก็จะได้พอร์ตจะได้ทั้ง

• การเติบโตจากยุโรป
• ความหลากหลายจากตลาดโลก
• และไม่ผูกกับประเทศใดประเทศหนึ่งมากเกินไป

นี่คือเหตุผลที่ ASP-DEFENSE
ไม่ได้เป็นแค่ “กอง Defense ตามข่าว”
แต่เป็นกองที่ออกแบบโครงสร้างให้ยืดหยุ่นcและ สามารถอยู่กับธีมนี้ได้ในระยะยาว

ความเสี่ยงที่ต้องเข้าใจ

แม้ธีมจะดูแข็งแรง แต่ ASP-DEFENSE ยังเป็นกองทุนหุ้น

ความเสี่ยงหลัก ได้แก่

• ราคาหุ้นผันผวนตาม sentiment ตลาด
• เป็นการลงทุนเฉพาะกลุ่ม (Sector fund) → อาจขึ้นลงแรงกว่าหุ้นโลก
• หากงบกลาโหมชะลอตัว หรือมีการเปลี่ยนนโยบายรัฐ อาจกระทบระยะสั้นได้

ASP-DEFENSE มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงค่าเงินเกือบทั้งหมด (ตามดุลยพินิจผู้จัดการกองทุน)

ASP-DEFENSE เหมาะกับผู้ลงทุนไทยที่

• ต้องการโฟกัส “ธีม Defense”
• ไม่อยากให้ผลตอบแทนผันผวนจากค่าเงินบาท

Key Takeaways

• ASP-DEFENSE คือกองทุนหุ้นธีม Defense ที่เกาะกระแส ความมั่นคงโลกในระยะยาว
• จุดแข็งคือการลงทุนในบริษัทที่มีรายได้จากรัฐและสัญญาระยะยาว
• กระจายการลงทุนทั้งทั่วโลก แต่เน้นหนักไปที่ยุโรปและสหรัฐฯ
• เป็นกองทุนหุ้นเฉพาะกลุ่ม เหมาะกับผู้ที่รับความผันผวนได้
• เหมาะใช้เป็น ธีมเสริมในพอร์ต สำหรับมุมมองระยะกลางถึงยาว

Source: ASSETPLUS

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทั้งนี้ บริษัทได้รับค่าตอบแทน (trailer fee) จาก บลจ. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมกองทุนตามที่เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนกองทุนรวม ขอรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือหนังสือชี้ชวนได้ที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์