สรุปประเด็นเรื่องตลาดแรงงานสหรัฐส่งสัญญาณสับสน, เงินเฟ้อไทยต่ำกว่าคาดมาก, เศรษฐกิจไทยชะลอตัวอีกครั้ง |
|---|
- ตลาดแรงงานส่งสัญญาณสับสน การจ้างงานสหรัฐพุ่งเกินคาดแต่ค่าจ้างลดลง โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐเพิ่มขึ้น 336,000 ตำแหน่งในเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้นสูงกว่าที่เราและตลาดคาด ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 3.8% ส่วนรายได้ต่อชั่วโมงเฉลี่ย และรายได้แฉลี่ยรายสัปดาห์ปรับลดลง เราวิเคราะห์ว่า (1) ตัวเลขครั้งนี้เป็น Outlier และจะต้องมีการ revise แน่นอน อย่างไรก็ตาม ภาพดังกล่าวบ่งชี้ว่าการจ้างงานภาคบริการยังคงแข็งแกร่ง (2) แม้เราเชื่อว่า Fed จะไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ย. เนื่องจากผลของผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับขึ้นมาก แต่ Fed ก็จะส่งสัญญาณ Hawkish ต่อเนื่อง ซึ่งจะทำให้ต้นทุนทางการเงินภาพรวมอยู่ในระดับสูง กดดันภาคเอกชนและครัวเรือนมากขึ้น
- เงินเฟ้อไทยต่ำกว่าคาดมาก บ่งชี้เศรษฐกิจที่อ่อนแอ โดยเงินเฟ้อทั่วไป ณ เดือน ก.ย. ชะลอตัวอยู่ที่ 0.30% จาก จากการชะลอตัวของราคาสินค้าในกลุ่มพลังงาน มาตรการช่วยเหลือค่าครองชีพของภาครัฐ และกลุ่มอาหารที่ราคาลดลง ส่วนแนวโน้มเงินเฟ้อ จะชะลอตัวต่อเนื่องจากราคาอาหารและพลังงาน ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และปัจจัยฐานสูง โดยเรามองว่า เงินเฟ้อที่ลดลงบ่งชี้ถึงความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจริงอ่อนแอกว่าที่เคยคาดไว้
- เศรษฐกิจไทยเดือน ส.ค. กลับมาชะลอตัวอีกครั้ง ปัจจัยบวกสำคัญได้แก่รายได้จากนักท่องเที่ยวที่ขยายตัว แต่จำนวนหดตัวลง ขณะที่ปัจจัยลบได้แก่ (1) รายได้เกษตรกรที่หดตัวราคาสินค้าเกษตร (2) การส่งออกในฐาน ธปท. ลดลงในหลายหมวด (3) การผลิตภาคอุตสาหกรรมหมวดยานยนต์ลดลง หมวดยางและพลาสติกและหมวดเซมิคอนดักเตอร์ลดลง (4) การบริโภคในหมวดสินค้าคงทนลดลง จากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อ (5) การลงทุนด้านเครื่องจักรและอุปกรณ์ลดลงจากเดือนก่อนในทุกองค์ประกอบย่อย (6) รายจ่ายของรัฐบาลขยายตัวจากรายจ่ายประจำ แต่รายจ่ายลงทุนรัฐบาลและรัฐวิสาหกิจลดลง ส่วน (7) ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลจากดุลการค้าขณะที่ดุลบริการ รายได้ และเงินโอนขาดดุล
|
PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Macro making sense 231009_T
