INVX Macro Making Sense - 25 ม.ค. 2566

บทสรุป

ส่งออกไทยเดือน ธ.ค. หดตัว -14.6% เกินคาดที่ -11.5% จากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว การส่งออกไทยในเดือน ธ.ค.2565 มีมูลค่า 21,718.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หดตัว -14.6% ต่อปี ผลจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก และกำลังซื้อของ ผู้บริโภคที่อ่อนแอ โดยเฉพาะตลาดส่งออกสำคัญของไทย เช่น สหรัฐ ยุโรป จีน และญี่ปุ่น ส่วนการนำเข้า มีมูลค่า 22,752.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หดตัว -12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ในเดือน ธ.ค.2565 ไทยขาดดุลการค้า 1,033.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม หากหักสินค้าเกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน ทองคำ และยุทธปัจจัย การส่งออกไทยในเดือน ธ.ค.2565 หดตัวที่ -12.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ การส่งออกของไทยหดตัวแรงเมื่อเทียบกับเอเชียเหนือ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะสินค้าส่งออกสำคัญ เช่น รถยนต์ คอมพิวเตอร์ และผลิตภัณฑ์ยาง หดตัวรุนแรง

ในรายหมวดสินค้า สินค้าอุตสาหกรรมที่ส่งออกได้ดีได้แก่ เครื่องโทรสาร โทรศัพท์ อุปกรณ์และส่วนประกอบ ขยายตัวต่อเนื่อง 14 เดือน (ในตลาดสหรัฐ) เซมิคอนดักเตอร์ ขยายตัวต่อเนื่อง 6 เดือน (ในตลาด สหรัฐ) รถจักรยานยนต์และส่วนประกอบ (ขยายตัวในตลาดเบลเยียม ญี่ปุ่น) ขณะที่สินค้าสำคัญที่หดตัว อาทิ รถยนต์ อุปกรณ์ และส่วนประกอบ หดตัวในรอบ 5 เดือน (ในตลาดออสเตรเลีย ฟิลิปปินส์ ญี่ปุ่น สหรัฐฯ และเม็กซิโก) สินค้าที่เกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน เครื่องคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ อัญมณี และเครื่องประดับ ขณะที่สินค้าเกษตรสำคัญที่ขยายตัวดี ได้แก่ ผลไม้สด แช่เย็น แช่แข็ง และแห้ง อาหารทะเลกระป๋อง ไก่สด แช่เย็น แช่แข็ง ณะที่สินค้าสำคัญที่หดตัว ได้แก่ ข้าว ผลิตภัณฑ์มันสำปะหลัง ยางพารา น้ำตาลทราย ส่วนในมิติตลาด การส่งออกไปยังตลาดสำคัญในภาพรวมยังหดตัวต่อเนื่อง ตามการลดลงของอุปสงค์จากประเทศคู่ค้า ซึ่งสอดคล้องกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจการค้าโลก

การนำเข้าหดตัวลงรุนแรงเช่นกัน โดยเป็นการหดตัวทั้งวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตเพื่อส่งออกและขายในประเทศ รวมถึงเชื้อเพลิงที่ใช้ในการผลิตและการบริโภค ขณะที่สินค้าอุปโภคบริโภค ยานพาหนะ และสินค้าทุนต่างลดลงเช่นกัน บ่งชี้ความเสี่ยงเศรษฐกิจในระยะต่อไป

Bloomberg Consensus ปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกขึ้น แต่ปรับเศรษฐกิจไทยลง ด้วยภาพเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะในยุโรปและจีนที่ดูดีขึ้นจากอุณหภูมิในฤดูหนาวที่ต่ำกว่าปกติ และการเปิดประเทศของจีน รวมถึงตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ Bloomberg Consensus ปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกขึ้น แต่ปรับเศรษฐกิจไทยลง (ซึ่งเรามองว่าน่าจะเป็นผลจากการส่งออกที่น่าจะแย่มากขึ้น) อย่างไรก็ตาม เรายังคงประมาณการเศรษฐกิจโลกและไทยไว้ แต่จะจับตาดูพัฒนาการอย่างใกล้ชิด