การจ้างงาน ADP, PMI สหรัฐฯ, จีน ดี OECD เตือน ศก. โลกขึ้นกับสงคราม สหรัฐประกาศ ม. 301 ขั้นแรก
- การจ้างงาน ADP เพิ่มขึ้น +122,000 ตำแหน่ง จาก +105,000 เดือนก่อนสะท้อนภาวะตลาดแรงงานที่คงแข็งแกร่ง เราจึงยังคงมุมมองว่า Fed อยู่ในสถานะที่รอดูสถานการณ์ได้และมีแนวโน้มที่จะคงดอกเบี้ยตลอดทั้งปี 2026 ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อ
- เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังขยายตัวต่อเนื่องสะท้อนจาก ISM PMI โดย ISM ภาคการผลิตขยายตัวเป็นเดือนที่ 5 ด้าน ISM ภาคบริการเร่งตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 3 เดือน ด้านราคายังอยู่ในระดับสูง
- S&P Composite PMI เดือน พ.ค. ฟื้นตัวขึ้นในประเทศจีนโดยเฉพาะในภาคบริการที่ปรับตัวสูงสุดในรอบ 3 เดือน ด้านสหรัฐฯ ภาคการผลิตเร่งตัวขึ้นแต่ภาคบริการชะลอลงเล็กน้อย ขณะที่ญี่ปุ่นและยุโรปชะลอลงต่อเนื่อง
- OECD เตือนเศรษฐกิจโลก แนวโน้มขึ้นอยู่กับระยะเวลาสงครามตะวันออกกลางเป็นหลัก กรณีฐานคาด GDP โลกชะลอจาก 3.4% ในปี 2025 สู่ 2.8% ในปี 2026 ก่อนฟื้นตัวเป็น 3.1% ในปี 2027 แต่หากสงครามยืดเยื้อ GDP โลกอาจเหลือเพียง 1.8% ในปี 2027 พร้อมเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอีก +1.3 pp บีบให้ ECB และ BOJ ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีก 0.50–0.75%
- มาตรา 301 และมุมมอง INVX สหรัฐฯ เสนอภาษีใหม่ 10–12.5% ต่อ 60 เขตเศรษฐกิจ รวมถึงไทย ภายใต้ Section 301 โดยอ้างประเด็นแรงงานบังคับ แต่ยังต้องผ่านกระบวนการรับฟังความเห็นสาธารณะ (deadline 6 ก.ค.) ก่อนบังคับใช้จริง INVX ประเมินว่าตัวเลขภาษีนี้น้อยกว่าคาด เนื่องจาก Effective rate ที่ไทยถูกเก็บอยู่จริงภายใต้ Section 122 ปัจจุบันอยู่ที่ราว 17.5% อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงสำคัญยังอยู่ที่ Excess Capacity probe ชุดถัดไปที่อาจ Stack กับภาษีชุดนี้ได้ แม้สหรัฐฯ อาจมีแรงจูงใจที่จะไม่เร่งขึ้นภาษีเพิ่มมากนัก ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่มาจากวิกฤตตะวันออกกลางอยู่แล้ว