PSH: กำไรสุทธิ 2Q26 ฟื้นตัว YoY และ QoQ ตาม consensus คาด

• ใน 2Q26 PSH รายงานรายได้รวมที่ 3.9 พันลบ. เติบโต 37.8% YoY และ 21.6% QoQ โดยสัดส่วนรายได้ 83% มาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 43.4% YoY และ 22.8% QoQ หนุนจากยอดโอนจากโครงการคอนโดมิเนียมที่โอนต่อเนื่องและยอดขายและโอนที่ดีของกลุ่มทาวน์เฮาส์ รายได้จากธุรกิจโรงพยาบาล มีสัดส่วน 15% และเติบโตได้ 10.8% YoY และ 4.4% QoQ หนุนจากโรงพยาบาลวิมุต พหลโยธิน อัตราการทำกำไรเฉลี่ยอยู่ที่ 25.5% โดยอัตราการทำกำไรขั้นต้นจากธุรกิจอสังหา อยู่ที่ 26.1% ลดลงจาก 34.2% ใน 2Q25 และ 27.5% ใน 1Q26 ขณะที่อัตราการทำกำไรขั้นต้นของโรงพยาบาลอยู่ที่ 23% ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ทำได้ดีขึ้นทั้งในส่วนของ SG&A และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ดังนั้นใน 2Q26 PSH มีกำไรสุทธิที่ 141 ล้านบาท เติบโต 84.7% YoY และ 150.9% QoQ และใน 1H26 มีกำไรสุทธิที่ 197 ล้านบาท เติบโต 120% YoY
• ปัจจุบัน PSH มี Backlog ที่รอบันทึกรายได้ในปี 2026 ที่ 1.3 พันลบ. และใน 2H26 PSH ตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่เป็นคอนโดมิเนียม 2 โครงการรวมมูลค่า 3.2 พันลบ. และไม่มีการเปิดโครงการแนวราบใหม่
• เบื้องต้นเราคงประมาณการรายได้ของปีนี้ที่คาดไว้ที่ 15.7 พันลบ. เติบโต 12% และอัตราการทำกำไรขั้นต้นเฉลี่ยที่ 27.6% ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ใน 1H26 ทำได้ดีกว่าเป้าที่ตั้งไว้ และอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและคำแนะนำ
• PSH ประกาศจ่ายเงินปันผลของ 1H26 ที่ 0.05 บาทต่อหุ้น ขึ้น XD วันที่ 27 สิงหาคม 2026 Yield ที่ 1.4%

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf