QCOM ได้ดีลจาก AMZN, AMKR ขยายโรงงาน ขณะที่ INTC ขึ้นราคา CPU

Qualcomm ได้ Amazon Web Services เป็นลูกค้ารายใหญ่สำหรับชิปที่ออกแบบเฉพาะเพื่อใช้ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ขณะที่ Amkor ขยายการลงทุนโรงงาน Advanced Packaging ใน Arizona เพื่อรองรับความต้องการจาก Nvidia, AMD และลูกค้าคลาวด์ ส่วน Intel เตรียมขึ้นราคา CPU สำหรับพีซีราว 10% ในเดือน ต.ค. เพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไร โดย INVX มองบวกต่อ QCOM และ AMKR จากการเติบโตของ AI Infrastructure และ Advanced Packaging พร้อมมองบวกต่อห่วงโซ่อุปทานของ QCOM เช่น TSMC, Samsung, GlobalFoundries, KLA, ASE และ Amkor ขณะที่ INTC ได้แรงหนุนระยะสั้นจากอำนาจการกำหนดราคาที่ดีขึ้น แต่เป็นลบต่อผู้ผลิตพีซีอย่าง Lenovo, Asustek และ Acer จากต้นทุน CPU ที่สูงขึ้น

1) Qualcomm ขยายจากมือถือสู่ศูนย์ข้อมูล AI อย่างจริงจัง

Qualcomm ได้ Amazon Web Services เป็นลูกค้ารายใหญ่สำหรับชิปที่ออกแบบเฉพาะเพื่อใช้ในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยความร่วมมือครอบคลุมหลายรุ่นผลิตภัณฑ์ ทั้งชิปสำหรับการประมวลผล AI และระบบเชื่อมต่อข้อมูลความเร็วสูงภายในศูนย์ข้อมูล บริษัทจะเริ่มรับรู้รายได้จาก Amazon ตั้งแต่ไตรมาสสิ้นสุดเดือน ธ.ค. 2026 และระบุว่าดีลดังกล่าวช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อเป้ารายได้ธุรกิจศูนย์ข้อมูลที่ $5bn ในปีงบประมาณ 2027 และมากกว่า $15bn ในปี 2029

ประเด็นสำคัญคือ Qualcomm กำลังลดการพึ่งพาตลาดสมาร์ตโฟนซึ่งมีการเติบโตจำกัด และขยายเข้าสู่ตลาดศูนย์ข้อมูลที่มีโอกาสเติบโตสูงกว่า โดย Amazon ยังได้รับสิทธิซื้อหุ้น Qualcomm สูงสุด 25 ล้านหุ้น ซึ่งการทยอยได้รับสิทธิเชื่อมโยงกับคำสั่งซื้อและยอดซื้อสินค้าและบริการสูงสุด $60bn สะท้อนว่าความร่วมมือนี้มีลักษณะระยะยาวมากกว่าการเป็นเพียงคำสั่งซื้อครั้งเดียว

2) ดีล Amazon เป็นจุดยืนยันความสามารถของ Qualcomm ในตลาดใหม่

ในเชิงกลยุทธ์ การได้ Amazon ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่สุดของโลก ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้ Qualcomm ในตลาดชิปศูนย์ข้อมูล โดยบริษัทไม่ได้แข่งขันเฉพาะการขายชิปมาตรฐาน แต่ยังรับออกแบบชิปตามความต้องการของลูกค้า ซึ่งเป็นทิศทางเดียวกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่ต้องการพัฒนาชิปเฉพาะเพื่อลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพ และลดการพึ่งพาผู้ผลิต GPU รายเดียว

นอกจากนี้ Qualcomm ยังมีความร่วมมือกับ Meta และ Humain ในธุรกิจศูนย์ข้อมูลอยู่ก่อนแล้ว ทำให้ดีล Amazon เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าบริษัทเริ่มสร้างฐานลูกค้านอกธุรกิจมือถือได้จริง หากสามารถเพิ่มลูกค้าระดับ Hyperscaler รายอื่นได้ต่อเนื่อง ธุรกิจศูนย์ข้อมูลมีโอกาสกลายเป็นเสาหลักใหม่ของรายได้และช่วยเปลี่ยนโครงสร้างการเติบโตของบริษัทในระยะกลาง

3) ความต้องการชิป AI ส่งต่อไปยัง Advanced Packaging

การเติบโตของชิป AI ไม่ได้เป็นบวกเฉพาะบริษัทออกแบบชิป แต่ยังเพิ่มความต้องการกระบวนการบรรจุและทดสอบชิปที่ซับซ้อนขึ้น โดย Amkor ประกาศขยายโครงการโรงงาน Advanced Packaging ในรัฐ Arizona และเพิ่มวงเงินลงทุนรวมเป็นประมาณ $12bn จากเดิม $7bn หลังคำมั่นจากลูกค้าสูงกว่ากำลังการผลิตที่วางไว้ในเฟสแรก

โรงงานเฟส 2 จะเพิ่มพื้นที่ห้องสะอาดอีก 60,000 ตร.ม. ทำให้รวมเป็นประมาณ 93,000 ตร.ม. และคาดว่าจะก่อสร้างเสร็จปลายปี 2029 การลงทุนดังกล่าวรองรับความต้องการจากลูกค้าศูนย์ข้อมูลและชิปประสิทธิภาพสูง ซึ่งมีทั้ง Nvidia, AMD และผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่

4) Amkor มีโอกาสเติบโตตามความซับซ้อนของ CPU และชิป AI

Amkor มีงานบรรจุชิปขั้นสูงกับ Nvidia, AMD และลูกค้าคลาวด์ โดย Bloomberg Intelligence คาดว่าธุรกิจ Compute ของบริษัทอาจเติบโตอย่างน้อย 40% ในปี 2026 และรักษาแรงส่งต่อเนื่องถึงปี 2027-28 หนึ่งในโครงการสำคัญคือการบรรจุ CPU Vera Rubin ของ Nvidia รวมถึงโครงการ CPU ของ AMD และชิปสำหรับ AI PC

แนวโน้มนี้สะท้อนว่าเมื่อสถาปัตยกรรมชิปมีความซับซ้อนมากขึ้น ความสำคัญของ Advanced Packaging จะเพิ่มขึ้นตาม เพราะต้องรองรับการเชื่อมต่อระหว่างชิป หน่วยความจำ และส่วนประมวลผลหลายชิ้นภายในระบบเดียวกัน ทำให้ผู้ให้บริการบรรจุชิปมีบทบาทมากขึ้นในห่วงโซ่มูลค่า ไม่ได้เป็นเพียงขั้นตอนปลายสายการผลิตเหมือนในอดีต

5) Intel ขึ้นราคา CPU หนุนอัตรากำไร

อีกประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจคือรายงานว่า Intel เตรียมขึ้นราคา CPU สำหรับพีซีประมาณ 10% ในช่วงต้นเดือน ต.ค. โดยเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่ให้น้ำหนักกับการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรมากกว่าการเร่งส่วนแบ่งตลาด การขึ้นราคามีโอกาสช่วยเพิ่มอำนาจการกำหนดราคาและหนุนอัตรากำไรขั้นต้นของ Intel ในระยะสั้น

6) มุมมองของ INVX

เรามองบวกต่อ Qualcomm และ Amkor จากการขยายตัวของ AI Infrastructure และ Advanced Packaging โดยฝั่ง Supply Chain ของ QCOM เรามองเชิงบวกต่อผู้ผลิตหลักอย่าง TSMC, Samsung Electronics และ GlobalFoundries รวมถึงผู้เกี่ยวข้องกับการผลิตและบรรจุชิปขั้นสูง เช่น KLA, Amkor และ ASE ซึ่งมีโอกาสได้ประโยชน์จากปริมาณผลิตและความซับซ้อนของชิปที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ Intel มีแรงหนุนระยะสั้นจากการขึ้นราคา CPU ซึ่งช่วยเพิ่มอำนาจการกำหนดราคาและมีโอกาสหนุน Gross Margin อย่างไรก็ตาม การขึ้นราคายังอาจกดดันผู้ผลิตพีซีที่มีต้นทุน CPU สูงขึ้น เช่น Lenovo, Asustek และ Acer

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน