SK Hynix, Kioxia และ CXMT เร่งขยายกำลังผลิต Memory รับ AI (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy) (Copy)

SpaceX รุกผลิตชิ้นส่วนกังหันก๊าซ สะท้อนคอขวดไฟฟ้า AI ยังตึงตัว

Elon Musk ระบุว่า SpaceX เตรียมผลิตใบพัดและชิ้นส่วนสำคัญของกังหันก๊าซเอง เพื่อเร่งการติดตั้งโรงไฟฟ้าก๊าซสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ได้สูงสุดราว 18 เดือน สะท้อนว่าปัญหาหลักของการขยาย AI เริ่มย้ายจากการขาดแคลนชิปไปสู่การขาดแคลนไฟฟ้าและอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้า อย่างไรก็ดี ในระยะสั้นยังไม่ถือเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อ GE Vernova หรือ Siemens Energy เพราะ SpaceX ยังไม่ได้ผลิตกังหันทั้งระบบ และเทคโนโลยีดังกล่าวมีความซับซ้อนสูง

1) SpaceX ต้องการแก้คอขวดของกังหันก๊าซด้วยตัวเอง

·       Elon Musk ระบุว่า Tesla และ SpaceX ต่างเร่งสร้างกำลังผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ในระดับ 100 GW ต่อปี แต่ในช่วงหลายปีข้างหน้า ก๊าซธรรมชาติยังจำเป็นเพื่อเสริมความมั่นคงของระบบไฟฟ้า โดยข้อจำกัดสำคัญของการผลิตกังหันก๊าซในปัจจุบันอยู่ที่การหล่อใบพัดและชิ้นส่วนรับความร้อนสูง

·       SpaceX จึงมีแผนสร้างกำลังการผลิตชิ้นส่วนเหล่านี้เอง ซึ่ง Musk ประเมินว่าจะช่วยลดระยะเวลารอการติดตั้งกังหันก๊าซได้สูงสุดประมาณ 18 เดือน

2) สะท้อนว่าปัญหา AI กำลังเปลี่ยนจาก “ชิปไม่พอ” เป็น “ไฟฟ้าไม่พอ”

·       ความต้องการไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่โครงข่ายไฟฟ้าเดิมขยายตัวไม่ทัน ทำให้บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Amazon, Google, Meta, Microsoft และ OpenAI หันมาใช้โรงไฟฟ้าก๊าซใกล้ศูนย์ข้อมูลเพื่อเร่งการเปิดใช้งานโครงการ

·       บทความระบุว่า GE Vernova มีคำสั่งซื้อและสัญญารวมราว 116 GW ใน 2Q26 และกำลังเพิ่มกำลังผลิตกังหันจากประมาณ 20 GW ต่อปีในปัจจุบันเป็น 30 GW ภายในปี 2030 ขณะที่กำลังการผลิตส่วนใหญ่ถูกจองไปถึงปี 2030 แล้ว

3) ระยะสั้นยังไม่ใช่ภัยคุกคามต่อ GE Vernova และ Siemens Energy

·       แม้ตลาดกังวลว่า SpaceX อาจเข้ามาแข่งขันในตลาดกังหันก๊าซ แต่ในทางปฏิบัติ SpaceX ยังมุ่งเน้นเพียงการผลิต ใบพัดและชิ้นส่วนภายในกังหัน เพื่อใช้กับโครงการของตนเอง มากกว่าการผลิตกังหันทั้งระบบ

·       การผลิตใบพัดสำหรับกังหันไฟฟ้าขนาดใหญ่มีความซับซ้อนสูง ต้องใช้วัสดุพิเศษ การหล่อแบบผลึกเดี่ยว การควบคุมอุณหภูมิ และองค์ความรู้สะสมหลายสิบปี จึงเป็นเรื่องยากที่ผู้เล่นใหม่จะเพิ่มกำลังผลิตในเชิงพาณิชย์ได้ทันที

4) ในอีกมุมหนึ่ง SpaceX อาจช่วยคลายคอขวดและเร่งรายได้ผู้ผลิตกังหัน

·       หาก SpaceX สามารถผลิตชิ้นส่วนได้สำเร็จ บริษัทอาจนำชิ้นส่วนดังกล่าวไปใช้ร่วมกับกังหันของผู้ผลิตเดิม เช่น GE Vernova หรือ Siemens Energy ซึ่งจะช่วยลดข้อจำกัดด้านชิ้นส่วนและทำให้ผู้ผลิตสามารถส่งมอบกังหันได้เร็วขึ้น

·       ดังนั้น ผลกระทบในระยะสั้นอาจกลับเป็นบวกต่อผู้ผลิตกังหัน เพราะช่วยเร่งการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อคงค้าง ขณะที่กำลังการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ยังมีจำกัดและอุปสงค์ยังแข็งแกร่ง

5) ความเสี่ยงระยะยาวคืออำนาจการตั้งราคาและบุคลากร

·       ความเสี่ยงสำคัญไม่ได้อยู่ที่ SpaceX จะมาแข่งขันกับ GE Vernova ในทันที แต่หากลูกค้ารายใหญ่เริ่มผลิตชิ้นส่วนสำคัญเองมากขึ้น อาจทำให้ ความขาดแคลนของอุปกรณ์ลดลงและกดอำนาจการตั้งราคาของผู้ผลิตกังหัน ในระยะยาว

·       นอกจากนี้ อุตสาหกรรมกังหันยังเผชิญข้อจำกัดด้านแรงงานฝีมือและวิศวกร หาก SpaceX ซึ่งมีเงินทุนสูงเข้ามาแย่งบุคลากรจากห่วงโซ่เดิม อาจเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนและการขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมได้

6) ตลาดตอบสนองเชิงลบ แต่แรงกังวลอาจมากเกินไป

·       หลังข่าวดังกล่าว หุ้น Howmet Aerospace ลดลงสูงสุด 9.2%, GE Vernova ลดลง 1.9% และ Siemens Energy ลดลง 5.0% สะท้อนความกังวลว่าการเข้ามาของ SpaceX อาจกระทบโครงสร้างการแข่งขันและราคาของอุตสาหกรรม

·       อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าความกังวลดังกล่าวอาจมากเกินไป เนื่องจาก SpaceX ยังมุ่งแก้ปัญหาสำหรับความต้องการภายในเป็นหลัก และการสร้างกำลังผลิตระดับอุตสาหกรรมอาจใช้เวลาหลายปี

มุมมอง InnovestX

เรามองข่าวนี้ ยังเป็นบวกต่อธีมโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าสำหรับ AI ในระยะกลาง เพราะการที่ SpaceX ยอมลงทุนผลิตชิ้นส่วนกังหันเองยิ่งยืนยันว่าความต้องการกังหันก๊าซสูงกว่ากำลังผลิตที่มีอยู่ และไฟฟ้ากลายเป็นคอขวดสำคัญของการขยายศูนย์ข้อมูล AI โดยระยะสั้นยังมองบวกต่อ GE Vernova และ Siemens Energy จากคำสั่งซื้อสูงและกำลังการผลิตที่ถูกจองล่วงหน้า ขณะที่แรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อราคาและส่วนแบ่งตลาดน่าจะเป็นประเด็นระยะกลางถึงยาวมากกว่า ส่วนกลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนอย่าง Howmet Aerospace อาจเผชิญความผันผวนมากกว่า เพราะ SpaceX กำลังเจาะตรงไปยังจุดคอขวดที่บริษัทเหล่านี้มีบทบาทอยู่โดยตรง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน