รายได้เทคโนโลยีไต้หวันเดือน ก.ค. ยังแข็งแกร่ง AI หนุนตั้งแต่ชิปถึงเซิร์ฟเวอร์

1) TSMC รายได้เดือน ก.ค. เพิ่ม 44.7% สะท้อนความต้องการชิป AI ยังสูง

• TSMC รายงานรายได้เดือน ก.ค. ที่ NT$467.6 พันล้าน เพิ่มขึ้น 44.7% YoY และประมาณ 5.6% MoM สะท้อนความต้องการชิปสำหรับ AI ที่ยังแข็งแกร่งจากลูกค้าหลัก เช่น Nvidia, AMD และ Broadcom ขณะที่นักวิเคราะห์คาดรายได้ไตรมาส 3 จะเพิ่มประมาณ 46.8% YoY
• บริษัทเพิ่งปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งรายได้และการลงทุนในปี 2026 โดยคาดรายได้ทั้งปีในรูปดอลลาร์จะเติบโตมากกว่า 40% เล็กน้อย และเพิ่มงบลงทุนเป็น US$60-64 พันล้าน สะท้อนความเชื่อมั่นว่าความต้องการชิป AI จะต่อเนื่องไปถึงปี 2027 และหลังจากนั้น

2) ภาพรวมรายได้เดือน ก.ค. ตามกลุ่ม: เครือข่ายและ PCB เด่นที่สุด

• รายได้เดือน ก.ค. เมื่อวัดการเติบโต YoY เฉลี่ยยังเป็นบวกทุกกลุ่ม โดยกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยตรงยังเติบโตเด่นที่สุด

• ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าแรงส่งจาก AI กำลังขยายจากผู้ผลิตชิปไปยัง แผงวงจร อุปกรณ์เครือข่าย ระบบระบายความร้อน ข้อต่อเซิร์ฟเวอร์ และผู้ประกอบระบบ ซึ่งบางกลุ่มมีอัตราการเติบโตสูงกว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์แล้วในเดือน ก.ค.

3) กลุ่มผู้ประกอบเซิร์ฟเวอร์ยังแข็งแกร่ง จากการเพิ่มกำลังผลิต AI Server

• Hon Hai รายงานรายได้เดือน ก.ค. สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ NT$946.5 พันล้าน เพิ่มขึ้น 54.2% YoY และ 15.2% MoM โดยมีแรงหนุนหลักจากความต้องการเซิร์ฟเวอร์และ AI rack ขณะที่บริษัทคาดยอดส่งมอบ AI rack จะยังเติบโตต่อในไตรมาส 3 และธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์จะเข้าสู่ช่วงฤดูกาลขายสูง
• ด้าน Wiwynn มีรายได้เดือน ก.ค. ราว NT$117.7 พันล้าน เพิ่ม 39% YoY และ 6% MoM จากเซิร์ฟเวอร์ทั่วไปและเซิร์ฟเวอร์ AI ที่ใช้ชิป ASIC รุ่นใหม่ซึ่งเริ่มผลิตจำนวนมากตั้งแต่เดือน มิ.ย. ขณะที่ช่วง 4Q26 จะมีแรงหนุนเพิ่มเติมจากเซิร์ฟเวอร์ AI แบบระบายความร้อนด้วยของเหลวและระบบที่ใช้ GPU

4) PCB และชิ้นส่วนเริ่มเป็นจุดเด่นของรอบการลงทุน AI

• กลุ่ม PCB เติบโตเฉลี่ยประมาณ 73% YoY โดย Elite Material, TUC และ ITEQ เติบโตใกล้หรือมากกว่า 100% สะท้อนความต้องการวัสดุและแผงวงจรที่รองรับเซิร์ฟเวอร์ประสิทธิภาพสูง ซึ่งต้องการจำนวนชั้นมากขึ้น ความเร็วรับส่งข้อมูลสูงขึ้น และคุณสมบัติของวัสดุที่สูงกว่าเซิร์ฟเวอร์ทั่วไป
• ขณะเดียวกัน กลุ่ม ชิ้นส่วน เติบโตเฉลี่ยประมาณ 61% YoY โดย King Slide และ Auras เด่น ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มจำนวน AI rack ที่ทำให้ความต้องการรางเซิร์ฟเวอร์ ระบบระบายความร้อน และอุปกรณ์ภายในศูนย์ข้อมูลเพิ่มตามไปด้วย

5) กลุ่มเครือข่ายเติบโตสูงสุด สะท้อนคอขวด AI ขยับจาก Compute ไปสู่การเชื่อมต่อ

• กลุ่มเครือข่ายมีการเติบโตเฉลี่ยสูงสุดที่ประมาณ 74% YoY โดย LandMark +176.5%, WNC +89.8% และ Universal Microwave +82.0% สะท้อนว่าการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ไม่ได้ต้องการเพียงกำลังประมวลผล แต่ต้องเพิ่มความสามารถในการส่งข้อมูลระหว่างชิปและเซิร์ฟเวอร์อย่างรวดเร็ว
• ภาพดังกล่าวสนับสนุนมุมมองว่า รอบการลงทุน AI กำลังขยายจาก Compute ไปสู่ Network และระบบเชื่อมต่อ มากขึ้น ซึ่งมีโอกาสทำให้ผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารและชิ้นส่วนความเร็วสูงมีการเติบโตตามจำนวน GPU และ AI server ที่ติดตั้งเพิ่ม

6) Semiconductor ยังแข็งแกร่ง แต่การเติบโตกระจายออกสู่ปลายน้ำมากขึ้น

• กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในชีต Sector เติบโตเฉลี่ยประมาณ 42% YoY โดย Aspeed +97.6%, MPI +66.5%, TSMC +44.7% และ ASE +43.2% ขณะที่ MediaTek เติบโตเพียง 12.2% และ UMC 19.0%
• จึงเห็นได้ว่าการเติบโตไม่ได้เกิดขึ้นเท่ากันทั้งอุตสาหกรรม แต่กระจุกตัวในบริษัทที่มีความเชื่อมโยงกับ AI, เซิร์ฟเวอร์ และศูนย์ข้อมูล มากกว่าเซมิคอนดักเตอร์สำหรับอุปกรณ์ทั่วไป

มุมมองของ InnovestX

• ตัวเลขรายได้เดือน ก.ค. ของไต้หวันสะท้อนว่า วงจรการลงทุน AI ยังไม่ชะลอ เรามองเป็นบวกต่อห่วงโซ่ AI ของไต้หวัน โดยเฉพาะ TSMC, Hon Hai, Quanta, Wiwynn, Wistron
• ขณะที่ผู้ประกอบเซิร์ฟเวอร์และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังเติบโตสูง จึงเป็นบวก อผู้ผลิตชิป AI อย่าง Nvidia, AMD และ Broadcom ซึ่งยังมีแนวโน้มได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อชิปสำหรับศูนย์ข้อมูลต่อเนื่อง
• การเติบโตแรงของกลุ่มเซิร์ฟเวอร์ เครือข่าย และ PCB ยังเป็นสัญญาณบวกต่อ หน่วยความจำและการเชื่อมต่อความเร็วสูง โดยเฉพาะ Micron, SK hynix และ Samsung Electronics ซึ่งได้ประโยชน์จากความต้องการ HBM และหน่วยความจำสำหรับ AI server รวมถึงผู้ผลิตชิปเครือข่ายและการเชื่อมต่ออย่าง Broadcom และ Marvell เนื่องจาก AI rack รุ่นใหม่ต้องใช้ปริมาณหน่วยความจำและแบนด์วิดท์ต่อระบบสูงขึ้น

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน