📌 ทั้งชีวิตคือเซียนหุ้น แต่ Buffett ไม่ยกหุ้นเทพให้ภรรยา… เขากลับเลือก “พอร์ต 90/10” ง่าย ๆ ที่มือใหม่ก็ทำได้

ถ้าพูดถึงชื่อ Warren Buffett นักลงทุนทั่วโลกต่างรู้จักในฐานะ “ตำนานการลงทุน” ผู้กุมบังเหียนบริษัท Berkshire Hathaway (BRK) ที่เติบโตจากโรงทอผ้าเก่า ๆ สู่กลุ่มบริษัทมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์

Buffett สามารถเลือกหุ้นชั้นนำและสร้างผลตอบแทนมหาศาล จนถูกขนานนามว่า Oracle of Omaha ทั้งชีวิตของเขาเต็มไปด้วยการพิสูจน์ว่า การเลือกหุ้นที่ใช่ สามารถเอาชนะตลาดได้จริง เช่น Coca-Cola, American Express, Apple, Bank of America และอีกมากมาย จนสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยกว่า 20% ต่อปี ให้ผู้ถือหุ้นของ BRK ยาวนานกว่าครึ่งศตวรรษ — ซึ่งคือตัวเลขที่นักลงทุนมืออาชีพส่วนใหญ่ยังทำไม่ได้

แต่สิ่งที่น่าประหลาดใจก็คือ… เมื่อถึงเวลาที่เขาต้องวางแผนการลงทุนให้กับ “ภรรยา” คนที่เขารักที่สุดในชีวิต Buffett กลับไม่ได้ยกหุ้นเทพ ๆ เหล่านี้ให้เธอเลย

เขากลับให้เป็น พอร์ตโฟลิโอที่ง่ายเหลือเชื่อ — ง่ายเสียจนแม้แต่มือใหม่ก็สามารถเริ่มทำตามได้ และยังมีพลังมากพอที่จะ “เอาชนะกองทุนมืออาชีพทั่วโลก”

Buffett’s Letter 2013

ในปี 2013 Warren Buffett ได้เขียนจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของบริษัท Berkshire Hathaway (BRK) เหมือนเช่นทุกปี แต่ตอนหนึ่งของจดหมายฉบับนั้น กลายเป็น ตำนานการลงทุน ที่ถูกพูดถึงจนถึงวันนี้

(Source: www.berkshirehathaway.com)

Buffett เล่าว่าเขาได้วางแผนมรดกไว้แล้ว และได้สั่งกับผู้จัดการมรดกที่จะดูแลทรัพย์สินของภรรยาอย่างชัดเจนว่า:

• ให้นำ 90% ของเงินลงทุน ไปใส่ใน กองทุนดัชนี S&P500 ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำ

โดยเขาแนะนำกองทุนของVanguard

• และอีก 10% ให้นำไปลงทุนใน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น (Short-term Treasury Bills)

เขาย้ำชัดว่า สูตรนี้จะให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า “กองทุน Active” ส่วนใหญ่ที่เต็มไปด้วยค่าธรรมเนียมและความซับซ้อน

Buffett เขียนไว้ว่า:

“ผมมั่นใจว่าผลลัพธ์ระยะยาวของพอร์ตนี้ จะดีกว่าผลลัพธ์ที่นักลงทุนส่วนใหญ่ที่จ่ายค่าธรรมเนียมสูง ๆ ให้กับผู้จัดการกองทุนมืออาชีพ”

นี่คือเหตุผลที่แม้ทั้งชีวิต Buffett จะเลือกหุ้นเทพได้อย่างแม่นยำ แต่เมื่อถึงเวลาที่ต้องดูแลคนที่เขารักที่สุด เขากลับเลือก ทางที่ง่ายที่สุด

ทำไมต้องเป็นพอร์ต 90/10?

Buffett รู้ดีว่า ไม่ใช่ทุกคนจะมีเวลา ความรู้ หรือความมั่นใจ ในการเลือกหุ้นแบบที่เขาทำมาตลอดชีวิต ภรรยาของเขาเองก็เช่นกัน ดังนั้นสิ่งที่เธอต้องการไม่ใช่ “สูตรลับซับซ้อน” แต่คือพอร์ตการลงทุนที่ เรียบง่าย เชื่อถือได้ และไม่ต้องเฝ้าตลาดทุกวัน

1. ง่ายและโปร่งใส

• ไม่ต้องปวดหัวเลือกหุ้นรายตัว
• ไม่ต้องวิเคราะห์งบการเงินหรือคาดเดาเศรษฐกิจ
• แค่ลงทุนตามสัดส่วน 90% หุ้น (S&P500) + 10% พันธบัตร

1. ต้นทุนต่ำกว่ามืออาชีพ

• กองทุนดัชนี (Index Fund) มีค่าธรรมเนียมต่ำมากเมื่อเทียบกับกองทุน Active
• ค่าธรรมเนียมที่ถูก = เงินที่เหลือเติบโตให้เราในระยะยาว

1. เติบโตระยะยาวมั่นคง

• ดัชนี S&P500 คือการลงทุนในบริษัทใหญ่ที่สุดของอเมริกา 500 บริษัท เช่น Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola
• ถือยาว ๆ ก็คือการ “ซื้อเศรษฐกิจอเมริกา” ที่พิสูจน์แล้วว่าขยายตัวต่อเนื่อง

1. มีเกราะกันความเสี่ยง

• พันธบัตรรัฐบาล 10% เปรียบเหมือน “เบรก” เวลาตลาดหุ้นตกแรง
• ช่วยลดแรงกระแทกของพอร์ต ไม่ให้ผันผวนเกินไป

จำลองพอร์ต 90/10 ตามคำแนะนำของ Warren Buffett

ทางเราได้ทดลองจัดพอร์ตตามคำแนะนำของ Warren Buffett ดังนี้

• เลือก Vanguard S&P 500 ETF (VOO)

เนื่องจาก Buffett เน้นย้ำถึงความสำคัญของกองทุนดัชนีต้นทุนต่ำที่ติดตาม S&P 500 และเขาได้กล่าวชื่นชอบกองทุนของ Vanguard เป็นพิเศษ

• เลือก SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)

จากเหตุผลที่ Buffet แนะนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น (Short-term Treasury Bills) โดยกองทุน BIL จัดตั้งมานานกว่า 10 ปี จึงมีข้อมูลผลการดำเนินงานย้อนหลังที่เพียงพอให้ใช้พิจารณา

หมายเหตุ: แม้ว่าจะมีกองทุนที่มีลักษณะคล้ายกับ BIL และมีอัตราค่าใช้จ่ายรวม (TER) ต่ำกว่า เช่น SGOV – iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF ซึ่งมีค่า TER เพียง 0.09% (ขณะที่ BIL อยู่ที่ 0.14%) แต่ในการทำ Backtest ครั้งนี้ได้เลือกใช้ BIL เนื่องจากกองทุนดังกล่าวจัดตั้งมานานกว่า 10 ปี ทำให้มีข้อมูลผลการดำเนินงานย้อนหลังที่เพียงพอสำหรับการวิเคราะห์

Back Test ผลตอบแทน10 ปีย้อนหลัง:

Source: Bloomberg ณ วันที่ 1 กันยายน 2025 โดยกำหนดให้น้ำหนักคงที่
Disclaimer: การทดสอบผลตอบแทนย้อนหลัง (Back testing) ดังกล่าวดำเนินการโดยใช้สินทรัพย์ตัวแทน ซึ่งอาจมิได้สะท้อนถึงสินทรัพย์ที่ใช้ลงทุนจริง ผลลัพธ์ที่ปรากฏอ้างอิงจากข้อมูลในอดีตและสมมติฐานที่กำหนดไว้ ซึ่งไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะสอดคล้องกับผลการดำเนินงานในอนาคตหรือสภาวะตลาดจริง การทดสอบย้อนหลังนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการอธิบายประกอบเท่านั้น

หมายเหตุ: พอร์ต 90/10 นี้อ้างอิงจากแนวคิดของ Warren Buffett ในจดหมายผู้ถือหุ้นปี 2013 โดยที่เขา ไม่ได้ระบุชื่อ ETF ใด ๆ การเลือกใช้ VOO และ BIL เป็นเพียง ตัวแทนสมมติ เพื่อการจำลองเท่านั้น ผลตอบแทนย้อนหลัง (Backtest) และสถิติที่แสดงเป็นเพียง การคำนวณตามสมมติฐานผู้เขียน ไม่ใช่ผลลัพธ์จริง และไม่สามารถยืนยันผลในอนาคตได้

จากกราฟแสดงให้เห็นว่า พอร์ตการลงทุนตามคำแนะนำของ Warren Buffett สามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยได้ดีกว่าดัชนีหุ้นโลก (MSCI ACWI) โดยมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 14.10% ขณะที่ดัชนีหุ้นโลกทำได้เพียง 11.99%

ในด้าน Maximum Drawdown พบว่า พอร์ตการลงทุนดังกล่าวมีระดับการปรับตัวลงอยู่ที่ -32.07% ซึ่งต่ำกว่าดัชนีหุ้นโลก (MSCI ACWI) ที่ -33.70% และต่ำกว่าดัชนี S&P500 ที่ -33.79% ทั้งนี้เป็นผลจากการกระจายการลงทุน 10% ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ซึ่งมีส่วนช่วยลดความผันผวนและความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตได้อย่างมีประสิทธิภาพ

บทสรุป

แม้ Warren Buffett จะเป็นตำนานผู้เลือกหุ้นเทพทั้งชีวิต แต่สิ่งที่เขาฝากไว้ให้ภรรยากลับเป็นพอร์ตที่เรียบง่ายที่สุด เพราะเขาเชื่อว่า การลงทุนที่ดีที่สุด ไม่จำเป็นต้องซับซ้อน แต่ต้องเข้าใจง่ายและทำได้จริง

สำหรับนักลงทุนมือใหม่ พอร์ต 90/10 คือทางเลือกที่ ง่าย ต้นทุนต่ำ และพิสูจน์แล้วว่าชนะกองทุนมืออาชีพส่วนใหญ่

ง่าย ๆ แต่ทรงพลัง… แล้วคุณพร้อมจะลองหรือยัง?

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ขอรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือหนังสือชี้ชวนได้ที่บล.อินโนเวสท์ เอกซ์

Reference:

2013ltr.pdf. Available at: https://www.berkshirehathaway.com/letters/2013ltr.pdf (Accessed: 9 September 2025).