WHA: ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

สรุปการประชุม WHA ทิศทางระยะสั้นเป็นกลางแต่คาดโดดเด่นใน 2H26 ทั้งจากยอดขายที่ดินและยอดโอน

ยอดขายที่ดินของ 2Q26F เบื้องใต้นคาดอยู่ที่ประมาณ 200 ไร่เป็นยอดจากประเทศไทยทั้งหมด โดยกลุ่มอุตสาหกรรมเป็นกลุ่ม Manufacturing และยังไม่มีการเซ็นสัญญา Data Center เพิ่มใน 2Q26 ดังนั้นใน 1H26 คาดยอดขายที่ดินรวมที่ประมาณ 1,150 ไร่ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 50% ของเป้ายอดขายของประเทศไทยที่ 2,300 ไร่ ขณะที่เป้าจากประเทศเวียดนามที่ 200 ไร่คาดว่าจะเข้ามาใน 2H26 ซึ่งใน 3Q26 มีการเริ่มเซ็น LOI ในเวียดนามประมาณ 50 ไร่ และมีการเซ็นสัญญากลุ่ม Data Center เพิ่มอีกประมาณ 150 ไร่ ดังนั้นเราคาดว่า WHA จะสามารถมียอดขายที่ดินถึงเป้าที่ตั้งไว้ในปีนี้ได้
การโอนที่ดิน คาดว่าจะอยู่ในกรอบประมาณ 290-300 ไร่ใกล้เคียงกับ 1Q26 ขณะที่ธุรกิจ logistic ยังคงแข็งแกร่งทั้งจากพื้นที่ใหม่ที่เพิ่มขึ้นและระดับ Occupancy Rate
ด้านสาธารณูปโภค รายได้จากน้ำคาดจะเติบโตเกินกว่า 10% YoY และรายได้จากธุรกิจไฟฟ้าคาดจะเติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ
เบื้องต้นเราคาดกำไรสุทธิของ 2Q26 ที่ประมาณ 950-1,000 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ และคาดว่าผลประกอบการจะโดดเด่นมากขึ้นในช่วง 2H26
คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 5.80 บาทต่อหุ้น