ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ (+9% ถึง +12% WoW) ปรับตัวขึ้นดีกว่าผลิตภัณฑ์สายอื่นๆ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ต้นทุนแนฟทาสูงขึ้น (+2% WoW) ซึ่งสะท้อนถึงอุปทานที่ตึงตัวจากการมีวัตถุดิบน้อยลงในช่วงที่ปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นน้ำมัน และความต้องการสารผสมน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น เราเชื่อว่าประเด็นนี้น่าจะเป็นปัจจัยบวกในระยะสั้นสำหรับผู้ประกอบการโรงกลั่นน้ำมันครบวงจรและผู้ผลิตสารอะโรเมติกส์อย่าง TOP และ PTTGC ตลาดปิโตรเคมีโดยรวมยังคงอ่อนแอ โดยส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ลดลง 2-5% WoW เนื่องจากต้นทุนแนฟทาสูงขึ้น
ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยลดลง 3% WoW มาอยู่ที่ US$382/ตัน เพราะต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น ในขณะที่ราคาผลิตภัณฑ์อยู่ในระดับทรงตัว WoW ส่วนต่างราคา PX เพิ่มขึ้น 12% WoW สู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ที่ US$277/ตัน เพราะอุปทานตึงตัวจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผน และความต้องการสารผสมน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้อุปทานเบนซีนลดลงและผลักดันส่วนต่างราคาเบนซีนให้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% WoW ส่วนต่างราคา integrated PET ลดลง 7% WoW มาอยู่ที่ US$91/ตัน แม้ราคา PET bottle chip เพิ่มขึ้น 3% WoW เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น 2-5% WoW
SETPETRO ปรับตัว outperform ตลาดโดยรวม โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 12.7% WoW เทียบกับ SET ที่เพิ่มขึ้น 2.2% การปรับตัวขึ้นแรงสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น โดยได้แรงหนุนจากโมเมนตัมเชิงบวกของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงแนวโน้มที่ดีขึ้นสำหรับกลุ่มปิโตรเคมี อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผู้มีส่วนร่วมในตลาดจะยังคงท่าทีระมัดระวัง เนื่องจากการเจรจาการค้ายังคงไม่มีทิศทางที่แน่นอน นอกจากนี้ราคาน้ำมันที่ลดลงในระยะหลังนี้ยังอาจทำให้กิจกรรมการซื้อชะลอตัวลง โดยมีแนวโน้มที่จะมีการเติมสินค้าคงคลังอย่างระมัดระวังเพื่อลดความเสี่ยงจากขาดทุนสินค้าคงเหลือ
Aromatics spread recovers
Aromatics product spread (+9% to +12% WoW) outperformed other chains in the past week despite a 2% WoW rise in naphtha cost. This reflects tightening supply due to lower available feedstock during oil refinery maintenance shutdowns and higher demand for gasoline blending. We believe this will be a near-term positive for integrated oil refineries and aromatics producers like TOP and PTTGC. The overall petrochemical market remains weak with product spread down 2-5% WoW due to higher naphtha cost.
Average PE/PP spread fell 3% WoW to US$382/t on higher feedstock cost while product prices were stable WoW. PX spread rose 12% WoW to a 5-week high of US$277/t on tighter supply from planned shutdowns and higher demand for gasoline blending. This also pulled benzene supply down and drove benzene spread up 9% WoW. Integrated PET spread dropped 7% WoW to US$91/t although PET bottle chip price rose 3% WoW, as feedstock cost rose 2-5% WoW.
SETPETRO outperformed the broader market with a 12.7% WoW gain, way ahead of the SET’s +2.2%. The rally reflects growing investor confidence, driven by positive momentum in US-China trade negotiations, which could signal a more favorable outlook for the sector. However, we expect market participants to remain vigilant, as the trajectory of trade discussions remains uncertain. Further, the recent decline in oil prices may temper buying activity, with inventory restocking likely to be handled cautiously to mitigate the risk of inventory losses
Download EN version click >> PETRO250514_E.pdf
