ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงเล็กน้อย โดยมีการซื้อขายที่ผันผวนขณะที่นักลงทุนประเมินข้อมูลเศรษฐกิจและแถลงการณ์ของเฟดฯที่ระบุว่าเศรษฐกิจอาจเติบโตช้าลงและอัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นชั่วคราวจากความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าของ ปธน.ทรัมป์
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 19 มี.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) กระแสเงินในตลาดหุ้นจีนมีความผันผวน 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีผันผวน มีแรงซื้อใน กลุ่ม AI แต่ขายใน Semiconductor 5) มีแรงขายในกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจอย่าง สินค้าอุตสาหกรรม และ Materials ที่ภาพเศรษฐกิจได้รับผลกระทบการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐ 6) มีแรงขายในกลุ่มเชิงรับอย่าง Healthcare และกลุ่มสาธารณูปโภคมองเป็นเรื่องท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐที่ไม่ได้กดดันต่อแนวโน้มดอกเบี้ยมากนัก
Nike เผยงบดีกว่าคาด แต่รายได้ลดลง 9% และกำไรลดลง 30% และให้คาดการณ์ว่ารายได้ใน F4Q25 จะลดลงมากกว่าคาดราว 15%-17% ส่วน FedEx ปรับลดคาดการณ์กำไรและรายได้ตลอดทั้งปี เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอ เราประเมินว่า FDX และ NKE ยังคงมีแรงกดดันจาก 1) นโยบายการขึ้นภาษีสินค้าของทรัมป์ 2) การแข่งขัน 3) เศรษฐกิจที่ชะลอตัว แนะหลีกเลี่ยง FDX และ NKE
Micron Technology เผยงบดีกว่าคาด หนุนจาก Data Center และ HBM ด้าน ACN เผยงบดีกว่าคาดหนุนจากการจอง GenAI และรายได้จากบริการ อย่างไรก็ดีแนวโน้ม ACN อ่อนแอ ภาพรวมเรามองว่า ACN และ MU มี Downside บางส่วนแต่เชื่อว่า MU มี Downside จำกัดกว่า ทำให้เรามองว่ายังสามารถลงทุนใน MU ได้สำหรับคนที่รับความเสี่ยงได้สูง
Geely กำไรเพิ่มขึ้น 213% ดีกว่าที่คาด จากยอดขายที่แข็งแกร่ง เราประเมินว่า 1) มีงบที่ดีกว่าคาดและมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง มองเป็นหุ้นในกลุ่ม EV จีนที่น่าสนใจ 2) Geely ซื้อขายที่ PE 13 เท่า เทียบกับ BYD ที่ 30 เท่า ซึ่งทำให้ Geely เป็นทางเลือกสำหรับผู้ที่กังวลว่า Valuation ของ BYD สูงเกินไป 3) อย่างไรก็ตามหากพิจารณาปัจจัยพื้นฐานเรายังคงมองว่า BYD เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด
PDD Holdings เผยงบ 4Q24 มีรายได้เติบโต 24%YoY ซึ่งช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการแข่งขันในประเทศและภาษีของสหรัฐฯ เราประเมินว่า 1) Temu กำลังสูญเสียการเติบโตและความนิยมในบางประเทศ 2) ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการอุดหนุนร้านค้าจะกดดันกำไรขั้นต้น แนะหลีกเลี่ยงการลงทุน PDD ในช่วงสั้นนี้ แนะเป็น JD.com หรือ Alibaba ที่มีแนวโน้มผลประกอบการที่ดีกว่า
เราประเมินว่าตลาดยังคงมีความผันผวน โดยเฉพาะสหรัฐฯที่มีแรงกดดันจากสงครามการค้า รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจที่จะกำหนดทิศทางการลดดอกเบี้ยของ Fed ด้วยภาพนี้ทำให้เราแนะมองฝั่งจีนที่มีภาพการฟื้นตัวจากการสนับสนุนของภาครัฐฯ โดยแนะ 1) Xiaomi (60 HKD) ที่มีแนวโน้มโตต่อเนื่องจากการสนับสนุนของรัฐฯและธุรกิจ EV 2) สำหรับใครที่รับความเสี่ยงได้สูง เราแนะเก็งกำไร TSLA (346.55$) หลังราคาปรับลงมาพอสมควร ประกอบมองธุรกิจใหม่มีพัฒนาการเชิงบวก
