สวัสดีตอนเช้า - 9 ธ.ค. 2567

แกว่งในกรอบ แต่ภาพรวมยังดี

 

ประเด็นสำคัญ

• Bloomberg เผยผลสำรวจระบุว่า ECB อาจปรับลดดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่เติบโตอ่อนแอและเผชิญกับปัญหาเงินเฟ้อ โดยคาด ECB จะลดดอกเบี้ย 0.25% ในสัปดาห์นี้ และจะลดต่อเนื่องในการประชุมกำหนดนโยบายทุกครั้งจนถึง มิ.ย. 68
• สหรัฐฯ เผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร พ.ย. เพิ่มขึ้น 227,000 ตำแหน่ง สูงกว่าตลาดคาด ส่วนอัตราว่างงานปรับขึ้นสู่ระดับ 4.2% สอดคล้องตลาดคาด หนุนให้ตลาดคาดเฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยลงในการประชุมเดือน ธ.ค.นี้ และใน 1Q68
• ธนาคารกลางจีนเผยได้เริ่มกลับมาซื้อทองคำเข้าคลังสำรองอีกครั้งในเดือน พ.ย. หลังจากหยุดพักไปเป็นเวลา 6 เดือน ซึ่งการกลับมาซื้อครั้งนี้อาจช่วยกระตุ้นความต้องการของนักลงทุนชาวจีน
• ราคาน้ำมัน WTI และ Brent ปรับลง 1.6%DoD และ 1.35%DoD จากความกังวลภาวะน้ำมันล้นตลาดจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ แม้โอเปกพลัสประกาศเลื่อนแผนการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมัน นอกจากนี้ยังมีจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันและก๊าซในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้
• ครม. นำโดยนายกฯ เตรียมแถลงผลงานครบรอบ 3 เดือนและนโยบายแผนงานปี 2568 ต่อรัฐสภาในวันที่ 12 ก.ย. 67
• ภาคเอกชนมองขณะนี้ยังไม่ใช่เวลาเหมาะสมที่จะปรับขึ้น VAT เพราะ ศก. ไทยยังโตต่ำ ประชาชนมีปัญหาหนี้ครัวเรือน และภาคธุรกิจ โดยเฉพาะ SME ยังมีปัญหาหนี้สิน แนะรัฐขับเคลื่อน ศก. กลับมาฟื้นโต 5% ก่อน
• กรมธุรกิจพลังงานเผยยอดใช้น้ำมัน 10M67 อยู่ที่ 154.90 ล้านลิตร/วัน เพิ่มขึ้น 1.8%YoY จากความต้องการยานยนต์ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น  รวมถึงการใช้งานระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนขยายตัวของผู้โดยสาร 13.03%

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยมีแนวรับที่บริเวณ 1440-1450 จุด ทั้งนี้ Upside ของตลาดคาดจะอยู่ที่มาตรการแก้หนี้ครัวเรือนและช่วยเหลือเกษตรกรของไทย รวมทั้งเงินเฟ้อของสหรัฐ  โดยปัจจัยในประเทศยังค่อนข้างจำกัด แต่ตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐและจีน รวมทั้งท่าทีของ ECB น่าจะมีผลต่อแนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ยในระยะถัดไป โดยตลาดคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อของสหรัฐจะมีแนวโน้มทรงตัว ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB คาดจะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่ยังต้องติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยปัจจัยในประเทศยังค่อนข้างจำกัด ขณะที่ยังต้องติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคและท่องเที่ยว แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ CPALL CPAXT CRC HMPRO TNP และกลุ่มท่องเที่ยว AWC AOT MINT
2. หุ้น Earning Play ซึ่งมองมีโมเมนตัมกำไร 4Q67 จะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งเราแนะนำ Outperform เลือก GULF OSP AMATA AU TIDLOR BCP
3. หุ้นที่จ่ายปันผลสูงและคาดได้อานิสงส์จากการเป็นเป้าหมายสะสมของกองทุนวายุภักษ์และกองทุนที่ได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีช่วงปลายปี อาทิ SSF RMF และ THAIESG แนะนำหุ้น SET100 ที่คาดให้ Dividend Yield ขั้นต่ำปีละ 3.5% และมี ESG Rating สูงตั้งแต่ระดับ AA-AAA และ CG ระดับ 5 ดาว อีกทั้งมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตได้ในปี 2025 เลือก BBL ADVANC HMPRO
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่ Laggard ซึ่งมีเทคนิคมีแนวโน้มฟื้นตัว อาทิ BEM BDMS MINT AP/หุ้นที่คาดมีโอกาสเข้าคำนวณ SET50 ในงวด 1H68 อาทิ BANPU, CCET, COM7/หุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากสถานการณ์น้ำท่วมใต้ แนะนำ HMPRO CPALL และ TASCO ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนสำหรับหุ้นกลุ่มยานยนต์ และกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่โมเมนตัมกำไร 4Q67 ยังอ่อนแอ

Daily top picks

GPSC : มองมีปัจจัยบวกระยะสั้นจาก Bond Yield ที่ปรับตัวลง ขณะที่ 4Q67 คาดกำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ และ YoY เนื่องจากคาดผลการดำเนินงานของ ADAAVA จะฟื้นตัวดีขึ้น รวมถึงการ COD เต็มรูปแบบของโครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมนอกชายฝั่งในไต้หวัน และการหยุดดำเนินการที่ลดน้อยลงของโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี

 

BBL : เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มธนาคาร โดยมองมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นจาก 1) valuation ถูกที่สุด 2) ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำที่สุด และ 3) สินเชื่อมีแนวโน้มเติบโตสูงที่สุด โดยคาดสินเชื่อจะฟื้นตัวเติบโตได้ดีใน 4Q67 ซึ่งล่าสุด ต.ค. สินเชื่อเติบโตแข็งแกร่งที่สุดที่ 1.4%MoM แรงหนุนจากสินเชื่อกิจการต่างประเทศและสินเชื่อลูกค้าธุรกิจรายใหญ่

 

Range-bound, overall positive

In the short term, SET will move between 1440-1460 points. The overall picture still shows signs of potential level climbing, with focus on the upper boundary of 1460 points. If it breaks through, it will be a positive signal, with the next resistance at 1470 points. Supporting factors include significant year-end tax-savings fund inflows. Key issue this week: tracking US inflation figures on Wednesday.

 

Today’s highlights

• Bloomberg published a survey indicating that the ECB may cut interest rates earlier than expected to stimulate a weakly growing economy and address inflation challenges. It expects the ECB to reduce rates by 0.25% this week and continue rate cuts in every policy meeting until June 2025.
• The US jobs report showed 227,000 non-farm positions added in November, with unemployment at 4.2%, supporting expectations of Fed rate cuts in December and 1Q25.
• China's central bank says it has resumed purchasing gold for its reserves in November after a six-month pause. This return to gold buying may help stimulate demand among Chinese investors.
• WTI and Brent oil prices declined by 1.6% and 1.35% DoD on concerns about oil market oversupply and weak demand. Despite OPEC+ announcing a postponement of the planned oil production increase, the number of oil and gas drilling platforms in the US increased this week.
• The Cabinet, led by the Prime Minister, is preparing to report its three-month performance and 2025 policy plans to the Parliament on December 12.
• The private sector does not thing this is an appropriate time to raise VAT, as Thailand's economic growth remains low, families face household debt issues and businesses, especially SMEs, struggle with debt. They recommend the government first pull economic growth back up to 5%.
• The Energy Business Department reported oil usage for 10M24 at 154.90 mn l/day, up 1.8%YoY, on rising electric vehicle demand and a 13.03% expansion in mass transit passengers.

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate with support at 1440-1450 points. Upside will come from measures to address household debt and support farmers, as well as US inflation. Domestic factors are relatively limited, but US and Chinese economic data, as well as the ECB's stance, are likely to affect interest rate cuts. Investment strategy is "Selective Buy"

 

Trading today

In the short term, the SET is expected to fluctuate. Domestic factors are relatively limited, while it is necessary to monitor US trade protectionism policies and the global economic slowdown. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks expected to benefit from consumption and tourism stimulus and household debt relief measures. Recommend Commerce (CPALL, CPAXT, CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (AWC, AOT and MINT).
• Earnings plays: Stocks whose 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, and which we tag Outperform – GULF, OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Stocks with high dividend yield and expected to be targets of the Vayupak and tax-deductible funds (SSF, RMF and ThaiESG) and with following characteristics: dividend yield of at least 3.5%, high SETESG ratings and high CG and earnings expected to grow - BBL, ADVANC and HMPRO
• Trading Idea: High-risk investors may speculate on lagging stocks with recovery potential: BEM, BDMS, MINT, AP and those with potential inclusion in SET50: BANPU, CCET, COM7 as well as those benefiting from floods in the south: HMPRO, CPALL, TASCO. Caution advised for automotive and con-mat sectors with weak 4Q24.

Daily Top picks

GPSC: Short-term positive from the decline in bond yield, while 4Q24 earnings are expected to improve QoQ and YoY due to the recovery of ADAAVA's performance, the full COD of the offshore wind power plant in Taiwan and shorter downtime for the Xayaburi hydropower plant.

BBL: The leading bank stock, with price drivers from: 1) the lowest valuation, 2) the lowest asset quality risk, and 3) the highest loan growth potential, with loans expected to recover strongly in 4Q24, with the latest October loan growth at a strong 1.4% MoM, driven by foreign business loans and large corporate customer loans.

Download PDF Click > Daily241209_E.pdf