สวัสดีตอนเช้า - 12 ธ.ค. 2567

ลุ้นปรับขึ้น แรงหนุนเฟดลดดอกเบี้ย

 

ประเด็นสำคัญ

• กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เผย CPI เดือนพ.ย. ปรับขึ้น 2.7%YoY เป็นไปตามที่ตลาดคาดและสูงกว่าเดือนก่อนที่ 2.6%YoY ส่วน Core CPI ปรับขึ้น 3.3%YoY เป็นไปตามที่ตลาดคาดเช่นกันและทรงตัวจากเดือนก่อน
• EIA เผยปริมาณสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ในสัปดาห์ก่อนลดลง 1.43 ล้านบาร์เรล ลดลงมากกว่าที่คาดและลดลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน
• ผู้กำหนดนโยบายของจีนกำลังพิจารณาเปิดโอกาสให้เงินหยวนอ่อนค่าลงในปี 2568 เพื่อรับมือกับการขึ้นภาษีศุลกากรจากการหวนคืนสู่ตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ สมัยที่ 2 ของโดนัลด์ ทรัมป์
• OPEC ลดประมาณการอุปสงค์น้ำมันโลกปีนี้ลงเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันเหลือ 1.61 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากเดิมที่ 1.82 ล้านบาร์เรลต่อวัน และลดประมาณการปีหน้าลงเหลือ 1.45 ล้านบาร์เรลต่อวันจากเดิมที่ 1.54 ล้านบาร์เรลต่อวัน กดดันจากข้อมูลการบริโภคในจีนและอินเดียที่อ่อนแอ
• ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ปรับเพิ่มประมาณการเศรษฐกิจไทยในปีนี้ขึ้นเป็น 2.6% จาก 2.3% ส่วนในปี 2568 ยังคงประมาณการเดิมที่ 2.7%
• ครม. อนุมัติมาตรการแก้หนี้ลูกหนี้รายย่อยและ SME และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้กลุ่มเปราะบางอื่น ๆ ของสถาบันการเงินเฉพาะกิจ ตามที่คลังเสนอ เพื่อช่วยแก้ปัญหาหนี้ครัวเรือนอย่างเป็นรูปธรรม
• ครม. อนุมัติยกเว้นภาษีเงินได้จากการจัดอบรมสัมมนาและเที่ยวเมืองรอง หนุนการท่องเที่ยวในประเทศ และอนุมัติ พ.ร.ก. 2 ฉบับ เปิดทางไทยเก็บภาษีนิติบุคคลขั้นต่ำ 15% ตามแนวทาง OECD
• วันนี้ติดตามบอร์ดไตรภาคีชุดใหม่จะมีการประชุมเพื่อหาข้อสรุปในการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็นของขวัญปีใหม่ จากนั้นจะนำเข้าสู่ที่ประชุม ครม. ในสัปดาห์หน้าและคาดจะมีผลทั่วประเทศตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 2568

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยมีแนวรับที่บริเวณ 1440-1450 จุด ทั้งนี้ Upside ของตลาดคาดจะอยู่ที่มาตรการแก้หนี้ครัวเรือนและช่วยเหลือเกษตรกรของไทย รวมทั้งเงินเฟ้อของสหรัฐ  โดยปัจจัยในประเทศยังค่อนข้างจำกัด แต่ตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐและจีน รวมทั้งท่าทีของ ECB น่าจะมีผลต่อแนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ยในระยะถัดไป โดยตลาดคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อของสหรัฐจะมีแนวโน้มทรงตัว ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB คาดจะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่ยังต้องติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยปัจจัยในประเทศยังค่อนข้างจำกัด ขณะที่ยังต้องติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคและท่องเที่ยว แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ CPALL CPAXT CRC HMPRO TNP และกลุ่มท่องเที่ยว AWC AOT MINT
2. หุ้น Earning Play ซึ่งมองมีโมเมนตัมกำไร 4Q67 จะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งเราแนะนำ Outperform เลือก GULF OSP AMATA AU TIDLOR BCP
3. หุ้นที่จ่ายปันผลสูงและคาดได้อานิสงส์จากการเป็นเป้าหมายสะสมของกองทุนวายุภักษ์และกองทุนที่ได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีช่วงปลายปี อาทิ SSF RMF และ THAIESG แนะนำหุ้น SET100 ที่คาดให้ Dividend Yield ขั้นต่ำปีละ 3.5% และมี ESG Rating สูงตั้งแต่ระดับ AA-AAA และ CG ระดับ 5 ดาว อีกทั้งมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตได้ในปี 2025 เลือก BBL ADVANC HMPRO
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่ Laggard ซึ่งมีเทคนิคมีแนวโน้มฟื้นตัว อาทิ BEM BDMS MINT AP/หุ้นที่คาดมีโอกาสเข้าคำนวณ SET50 ในงวด 1H68 อาทิ BANPU, CCET, COM7/หุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากสถานการณ์น้ำท่วมใต้ แนะนำ HMPRO CPALL และ TASCO ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนสำหรับหุ้นกลุ่มยานยนต์ และกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่โมเมนตัมกำไร 4Q67 ยังอ่อนแอ

 

Daily top picks

CPALL : 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season และยอดขายสาขาเดิมยังเติบโตแข็งแกร่ง อีกทั้งมาร์จิ้นยังกว้างขึ้นต่อเนื่องจากกมียอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรการกระตุ้น ศก. เพิ่มเติมของรัฐบาลและการปรับลดดอกเบี้ยจะเพิ่ม Upside ให้กับประมาณการ

 

MINT : คาดผลประกอบการ 4Q24 ยังโตได้ดี YoY หนุนจากธุรกิจโรงแรมทั้งในในยุโรป และโรงแรมในประเทศไทยที่เป็นช่วง High Season ธุรกิจอาหารเพิ่มเติบโตได้ตาม SSS ที่ 2% ในเดือน ต.ค. MINT อยู่ระหว่างเตรียมออกกอง REIT ขนาด 4.1 หมื่นล้านบาท ช่วยเพิ่มศักยภาพของฐานะทางการเงินโดย Net Debt Equity จะลดลงมาอยู่ที่ 0.8x จาก 1.0x จากการชำระคืนหนี้ และสร้างโอกาสลงทุนเพิ่มเติม Valuation ไม่แพงอยู่ที่ระดับ -2SD

 

 

Expected to rise, pushed by Fed rate cut

US CPI in November was reported in line with expectations, leading the market to expect a cut in interest rate at the Dec 17-18 FOMC meeting. This will give support to the SET after some time of resting. A following point is around resistances between 1455-1460. A break through this would be a positive sign. Supports are at 1440 and 1430, which are expected to stand.

 

Today’s highlights

• The US Department of Labor reports Nov CPI rose 2.7%YoY, in line with market expectations and higher than the October’s 2.6%YoY. Core CPI also rose 2.7%YoY, consistent with market forecasts and unchanged from the previous month.
• EIA reports US crude oil inventories decreased by 1.43mn bbl in last week, a larger decline than anticipated and the third consecutive weekly reduction.
• Chinese policymakers are considering allowing the yuan to weaken in 2025 to prepare for potential tariff increases after Trump returns to the US presidency for a second term.
• OPEC has reduced its global oil demand forecast for the fifth month, lowering it to 1.61mn bbl/day from the previous 1.82mn bbl/day. It has also cut its 2025 forecast to 1.45mn bbl/day from 1.54mn, pressured by weak consumption data from China and India.
• The ADB has revised Thailand's economic growth estimate for this year upward to 2.6% from 2.3%, while maintaining its 2025 projection at 2.7%.
• The Cabinet approved debt relief measures for retail borrowers and SMEs, as well as supportive measures for vulnerable debtor groups from specialized financial institutions, as proposed by the Ministry of Finance, to address household debt issues.
• The Cabinet approved tax exemptions for training seminars and secondary city tourism to promote domestic tourism and approved two emergency decrees that will enable Thailand to implement a minimum 15% corporate tax rate in line with OECD guidelines.
• Today, the new tripartite board will meet to finalize the minimum wage increase as a New Year's gift. The proposal will be brought to the Cabinet next week, with expected nationwide implementation from Jan 1, 2025.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate with support at 1440-1450 points. Upside will come from measures to address household debt and support farmers, as well as US inflation. Domestic factors are relatively few, but US and Chinese economic data, as well as the ECB's stance, are likely to affect interest rate cuts. Investment strategy is "Selective Buy"

 

Trading today

In the short term, the SET is expected to fluctuate. Domestic factors are relatively limited, while it is necessary to monitor US trade protectionism policies and the global economic slowdown. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks expected to benefit from consumption and tourism stimulus and household debt relief measures. Recommend Commerce (CPALL, CPAXT, CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (AWC, AOT and MINT).
• Earnings plays: Stocks whose 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, and which we tag Outperform – GULF, OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Stocks with high dividend yield and expected to be targets of the Vayupak and tax-deductible funds (SSF, RMF and ThaiESG) and with following characteristics: dividend yield of at least 3.5%, high SETESG ratings and high CG and earnings expected to grow - BBL, ADVANC and HMPRO
• Trading Idea: High-risk investors may speculate on lagging stocks with recovery potential: BEM, BDMS, MINT, AP and those with potential inclusion in SET50: BANPU, CCET, COM7 as well as those benefiting from floods in the south: HMPRO, CPALL, TASCO. Caution advised for automotive and con-mat sectors with weak 4Q24.

 

Daily top picks

CPALL: 4Q24 to be the year’s strongest quarter, with YoY and QoQ growth driven by peak seasonal sales and strong SSS. Expanding margin and potential government stimulus and interest rate cuts give further support.

MINT: 4Q24 profit is expected to grow YoY, supported by the hospitality business in Europe and in Thailand, where it is high season, as well as the restaurant business, which saw SSS growth at 2% in Oct. It is also preparing to launch a Bt41bn REIT to solidify its financial position; this will enable debt repayment, which will cut net DE to 0.8x from 1.0x. Valuation is also attractive with PER at around -2SD.

 

Download EN version click >> Daily241212_E.pdf