PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- ACE รายงานกำไรสุทธิ 211 ลบ. ใน 3Q68 เพิ่มขึ้น 90.7% YoY และ 41.7% QoQ สะท้อนถึงการดำเนินงานที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และโรงไฟฟ้าชีวมวล
- กำไรปกติได้รับแรงหนุนจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และโรงไฟฟ้าชีวมวล ซึ่งช่วยชดเชยกำไรที่อ่อนตัวลงจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติและโรงไฟฟ้าขยะชุมชน
- โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์มีรายได้ตลอดทั้งไตรมาสจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงารแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนพื้นดิน (โซลาร์ฟาร์ม) จำนวน 7 โครงการ (40.76 MW) และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนหลังคา
- อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 28.7% จาก 27.8% ใน 2Q68 และ 26.6% ใน 3Q67 โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการโซลาร์ฟาร์มที่มีมาร์จิ้นสูงและต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง
- โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์: รายได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% YoY เป็น 84.3 ลบ. โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 59.6 ลบ. โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 70.7% สะท้อนถึงประโยชน์จากค่าไฟฟ้าตามอัตราFiT และต้นทุนการดำเนินงานต่ำ
- โรงไฟฟ้าชีวมวล: รายได้ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 940.4 ลบ. (+1.4% QoQ) โดยมีกำไรขั้นต้น 253.3 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวอยู่ที่ 26.9% จากจำนวนชั่วโมงหยุดซ่อมบำรุงที่ลดลง
- โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ: รายได้ลดลง 9% YoY มาอยู่ที่ 542.2 ลบ. จากราคาก๊าซที่ลดลง กำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 145.7 ลบ. โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 26.9%
- โรงไฟฟ้าขยะชุมชน: รายได้ลดลง 12% YoY มาอยู่ที่ 82.9 ลบ. และกำไรขั้นต้นลดลง 54.9% YoY มาอยู่ที่ 16.2 ลบ. อัตรากำไรหดตัวมาอยู่ที่ 19.6% จากการหยุดซ่อมบำรุงที่เพิ่มขึ้น
- แนวโน้ม 4Q68 และปี 2569: ACE มีแนวโน้มที่จะรายงานกำไรเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการรับรู้รายได้ตลอดทั้งไตรมาสจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ กำลังการผลิต 90.75 MW (โซลาร์ฟาร์ม 12 แห่ง + แบบติดตั้งบนหลังคา 1 แห่ง) การดำเนินงานโรงไฟฟ้าชีวมวลที่มั่นคง และการขยายการให้บริการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
- ความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากเงินกู้โครงการ และภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นเมื่อสิทธิประโยชน์ BOI หมดลง การเคลื่อนไหวของราคาก๊าซธรรมชาติอาจกระทบมาร์จิ้น
- กำไรสุทธิ 9M68 อยู่ที่ 585 ลบ. (ทรงตัว YoY) คิดเป็น 62% ของประมาณการทั้งปีของ INVX เราอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เพื่อรวมผลขาดทุนจาก FX และตราสารอนุพันธ์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
- คงคำแนะนำ NEUTRAL ด้วยราคาเป้าหมายที่ 1.50 บาท โดยได้รับแรงหนุนจากกำไรหลักที่แข็งแกร่ง โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่มีศักยภาพ และมาร์จิ้นที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น
Stocks Mentioned
Author
ชัยพัชร ธนวัฒโน
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
News update Thai StocksNews Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 48 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 24-30 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้นNews Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 48 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 24-30 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้น
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4