PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- BGRIM ประกาศกำไรสุทธิ 521 ล้านบาท ใน 3Q25 เพิ่มขึ้น 220% YoY และ 7,600% QoQ โดย 3Q25 มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 108 ล้านบาท (2Q25: Bt331mn fx loss, 3Q24: Bt149mn fx loss)
- ขณะที่ core earnings (NNP) ใน 3Q25 อยู่ที่ 414 ล้านบาท ลดลง 48.8% YoY และ 12.8% QoQ หลักๆ มาจากส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมและร่วมค้า ที่ออกมาอยู่ที่ -169 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากผลขาดทุนจาก FX ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของโครงการ KOPOS และ GIFU อย่างไรก็ตาม operation ในภาคส่วนอื่นๆ อยู่ในทิศทางที่ดีขึ้น โดยเฉพาะ SPP margin ที่ดีขึ้น จากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ลดลงมาอยู่ที่ 299 บาทต่อล้านบีทียู ใน 3Q25 ซึ่งลดลงมากกว่า ft ที่ลดลง ประกอบกับปริมาณไฟฟ้าที่ขายให้กับลูกค้าอุตสาหกรรม ที่เพิ่มขึ้น 1.6% YoY ใน 3Q25 จาก demand ที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าอุตสาหกรรมเหล็ก ก๊าซอุตสาหกรรม และเครื่องใช้ไฟฟ้า
- SG&A expense ลดลง 12% YoY และ 14% QoQ จากค่าที่ปรึกษาเพื่อพัฒนาโครงการลงทุนใหม่ที่ลดลง
- Outlook 4Q25 คาดว่า Core profit จะฟื้นตัวขึ้น เนื่องจาก คาดว่า Equity income จะดีขึ้น จากที่ไม่มี forex loss เยอะเหมือนใน 3Q25 ขณะที่ SPP margin คาดว่าจะทรงตัวได้ โดยแนวโน้มปรับลงต่ออีกใน 4Q25 (ราคา Pool gas เดือนธันวาคมออกมาที่ 270 บาทต่อล้านบีทียู จากเฉลี่ย 280 บาทต่อล้านบีทียูใน 3Q25) ขณะที่ Demand ไฟฟ้าของลูกค้าใหม่ในกลุ่มเหล็กมาช่วย ประกอบกับโครงการพลังงานลม Nakwol 1 อยู่ระหว่างติดตั้งอุปกรณ์ คาดว่าจะยังคงตามแผนการเดิมคือ Partial COD ได้ในช่วงปลายปีนี้ ประมาณ +/- 100MW โดย 9M25 กำไรคิดเป็น 69% ของประมาณกำไรทั้งปีของเรา
- BGRIM จะจัด Analyst meeting วันนี้ เราจะ update อีกครั้งหลังประชุม
- โดยรวมเรายังคงแนะนำ Outperform ที่ราคาเป้าหมายกลางปีหน้า 16.3 บาท อิง DCF Valuation
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
News update Thai StocksNews Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 48 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 24-30 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้นNews Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 48 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 24-30 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้น
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4