News Update - AOT ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ภาพรวมเป็นกลาง Timeline การปรับขึ้น PSC และการเจรจาแก้ไขสัญญาสัมปทานดิวตี้ฟรีอยู่ในกรอบเดิม เป้าผู้โดยสารคาดโต 7% ในปี FY2026

การปรับขึ้น PSC: AOT เผยว่าได้เสนอไป 2 แนวทางคือ 1) ปรับขึ้น PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศและผู้โดยสารในประเทศ และ 2) ปรับขึ้นเฉพาะ PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศ แต่จะเป็นจำนวนที่สูงกว่าแนวทางที่ 1 ซึ่งทั้ง 2 แนวทางจะให้ผลลลัพธ์เรื่องรายได้เพิ่ม PSC ในจำนวนที่เท่ากัน โดยกรอบการขึ้น PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ AOT เสนอไปคือมากกว่า 300 บาท/คน ซึ่งตัวเลขสรุปต้องขึ้นกับ กบร. โดยจะมีการประชุม กบร. ในวันที่ 3 ธค เพื่ออนุมัติและกำหนดวันประกาศใช้ => เป็นตัวเลขที่เคยมีในข่าวก่อนหน้านี้
จาก sensitivity analysis ของเรา หาก PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศเพิ่มเป็น 1,030 บาทต่อคน (+300 บาท จากอัตราปัจจุบันที่ 730 บาท) จะส่งผลให้ราคาเป้าหมายของ AOT เพิ่มเป็น 40 บาท/หุ้น (จาก Base case ราคาเป้าหมายที่ 34 บาท/หุ้น อิง PSC ของผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ 835 บาทต่อคน (เพิ่ม 105 บาท) ซึ่งใกล้เคียงราคาตลาดในปัจจุบัน
ผลการเจรจาแก้ไขสัญญาสัมปทานดิวตี้ฟรี ที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและดอนเมือง จะมีการเข้าประชุม BOD ในวันศุกร์ที่ 28 พ.ย. (เลื่อนจาก 26 พ.ย.) ส่วนสัญญาของ 3 ท่าอากาศยานภูมิภาคน่าจะชัดเจนในช่วงเดือน ธค
เป้าหมายปีบัญชี 2026 (ต.ค. 2025 – ก.ย. 2026) AOT ตั้งเป้าผู้โดยสารรวม 135.36 ล้านคน เพิ่ม 7% YoY