BCH: ตั้งเป้ารายได้รวมทั้งปี 2568 เติบโตไม่ต่ำกว่าสองหลัก (Double Digit) (ที่มา: ทันหุ้น)
Markets
News Update - BCH ตั้งเป้ารายได้รวมทั้งปี 2568 เติบโตไม่ต่ำกว่าสองหลัก (Double Digit)
- ประเด็นข่าว: กลุ่ม BCH ตั้งเป้า รายได้รวมทั้งปี 2568 เติบโตไม่ต่ำกว่าสองหลัก (Double Digit) หนุนจากสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยเงินสดที่ราว 68% ของรายได้รวม, ผู้ป่วยประกันสังคมมีสัดส่วนที่ราว 32% ของรายได้รวม, ขณะที่สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างประเทศที่จะเร่งตัวขึ้นมาแตะที่ราว 18% ของรายได้รวม จากผู้ป่วยในประเทศ CLMV และประเทศในภูมิภาคตะวันออกกลางที่เติบโตได้ มีตลาดใหม่จากการทำสัญญากับประเทศมัลดีฟส์ ในการส่งต่อผู้ป่วยเข้ามารับการรักษา บริษัทไม่มีความกังวลว่ากลุ่มคนไข้จากคูเวตจะกลับมาภายในปี 2568 นี้หรือไม่ ซึ่งหากกลับเข้ามาก็จะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมได้
- มุมมองของเรา: ในปี 2568 BCH มีแนวโน้มที่จะรายงานกำไรปกติเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มที่ 15.3% YoY ประมาณการของเรามีความระมัดระวังเมื่อเทียบกับเป้าหมายของบริษัท โดยเราคาดรายได้ของ BCH จะเติบโต 8% ในปี 2568 บนสมมติฐานว่าผู้ป่วยชาวคูเวตจะกลับมาช้าและไม่ได้สร้างรายได้อย่างเป็นนัยยะสำคัญ ภาพระยะสั้นของการดำเนินงาน 4Q67 จะมีแรงกดดันจากการบันทึกรายการพิเศษจากการ write-off รายได้ SC สำหรับค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูง (AdjRW>2) ใน 4Q67 เนื่องจากงบประมาณประจำปี 2567 ไม่เพียงพอ ซึ่งเรามองว่าประเด็นลบนี้น่าจะอยู่ในราคาหุ้นมากพอสมควรสะท้อนว่าตลาดมีความคาดหวังต่ำ โดย valuation อยู่ที่ 20x PE ปี 2568 ซึ่งเป็นระดับต่ำกว่า -2SD ของ PE เฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี
- BCH เป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มการแพทย์ด้วย risk/reward ที่น่าสนใจ ราคาเป้าหมาย 20 บาท/หุ้น