News Update - BCP ขาดทุนสุทธิ 3Q67 ตามคาด

BCP รายงานขาดทุนสุทธิ 2.1 พันลบ. ใน 3Q67 เป็นไปตามที่ตลาดและ INVX คาด

สาเหตุที่ทำให้บริษัทมีขาดทุนสุทธิคือการมีขาดทุนสต๊อกน้ำมันจำนวนมากที่ US$5.45/bbl (หลังจากหักกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง) หรือราว 3.6 พันลบ. (หลังภาษี) รายการนี้ส่งผลทำให้ค่าการกลั่นโดยรวมของกลุ่ม BCP พลิกมาติดลบที่ US$2.95/bbl
ค่าการกลั่นพื้นฐานลดลง 81% YoY และ 5% QoQ มาอยู่ที่ US$2.49/bbl ซึ่งเป็ยผลมาจากภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวยใน 3Q67 และค่าการกลั่นที่อ่อนแอของ BSRC จากการมีสัดส่วนน้ำมันเบนซินสูง
ค่าการตลาดลดลง 37% YoY และ 19% QoQ สู่ 0.77 บาท/ลิตร จากขาดทุนสต๊อกน้ำมัน ในขณะที่ปริมาณการขายลดลง 2% QoQ จากผลกระทบทางฤดูกาล แต่ +66% YoY จากการเข้าซื้อกิจการ BSRC
EBITDA ของกลุ่มธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติ (หลักๆ คือ OKEA) เพิ่มขึ้น 38% YoY และ 19% QoQ เพราะปริมาณการขายและราคาก๊าซสูงขึ้น ในขณะที่ราคาน้ำมันลดลง 16% YoY และ 6% QoQ นอกจากนี้บริษัทยังบันทึกการกลับรายการด้อยค่าสินทรัพย์จำนวน 4.8 พันลบ. หลักๆ เกิดจากแหล่ง Yme ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากการด้อยค่าของแหล่ง Statfjord
กำไร 9M67 ที่ 2.2 พันลบ. ต่ำกว่าประมาณการกำไรเต็มปีของเราที่ 1.1 หมื่นลบ. อย่างมาก จากผลกระทบของขาดทุนสต๊อกน้ำมันและค่าการกลั่นที่อ่อนแอใน 3Q67 เรากำลังทบทวนประมาณการกำไร
คงคำแนะนำ OUTPERFORM เนื่องจาก valuation ไม่แพงและกำไรมีแนวโน้มดีขึ้นใน 4Q67 และปี 2568