News Update - เครื่องดื่ม Update ต้นทุนหลัก

ต้นทุนหลักของกลุ่มเครื่องดื่มในช่วง 1 ไตรมาสที่ผ่านมามีทั้งเชิงบวกและเชิงลบ
ในเชิงบวกเรามองว่าสำหรับผู้ประกอบการที่ใช้น้ำตาลมากและเป็นส่วนส่งออกจะได้ประโยชน์จากราคาน้ำตาลโลกที่ทำ New Low
โดยหากพิจารณาหุ้นในกลุ่มเครื่องดื่มของเรา บริษัทที่ใช้ต้นทุนน้ำตาลสูงคือ CBG (13% ของต้นทุนรวม) และ HTC (12-15% ของต้นทุนรวม) ขณะที่ OSP และ SNNP ใช้ปริมาณน้อยมีสัดส่วนประมาณ 2-4% ของต้นทุนรวม
ขณะที่ต้นทุนอลูมิเนียมในช่วงไตรมาส 2Q25 ราคาเป็นขาขึ้นจากจุดต่ำสุดของปี แต่ยัง gap จากจุด peak ของปีอีกประมาณ 5% ซึ่งในกลุ่มเครื่องดื่ม CBG มีสัดส่วนต้นทุนอลูมิเนียมประมาณ 10% OSP น้อยกว่า 10%
ดังนั้นหากมองในมุมของต้นทุน คาดว่าจะสามารถ offset กันในส่วนของตัวบวกและลบได้และคาดว่าอัตรา Average Gross margin ของปี 2025 จะดีกว่าปี 2024 และยังคงมี slight upside จากส่วนของ economy of scale ที่เกิดขึ้นได้บ้าง
เรายังคงชอบ CBG และคาดว่าผลประกอบการของ 2Q25 จะเติบโตได้ YoY และ QoQ ราคาเป้าหมายปี 2025 อยู่ที่ 70 บาทต่อหุ้น