BH: กระจายฐานต่างชาติ ปั้นภูเก็ต Growth Engine

BH รุก Wellness ขยายฐานผู้ป่วยเอเชีย และลงทุน รพ.ภูเก็ต กว่า 4.3 พันล้านบาท เรามองบวกต่อรอบการเติบโตรอบใหม่จากการขยาย Capacity ครั้งใหญ่ในรอบเกือบ 20 ปี ช่วยปลดล็อกข้อจำกัดเตียงและหนุนกำไรระยะยาวเติบโตมั่นคง แนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 245 บาท BH เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของเราในกลุ่มการแพทย์

ประเด็นข่าว

รุกตลาด Health & Wellness: ปรับโมเดลสู่เวชศาสตร์เชิงป้องกัน (Preventive Care) เจาะกลุ่มผู้สูงอายุที่มีกำลังซื้อสูง (Healthy & Wealthy Elderly) และสร้าง Lifestyle Ecosystem ร่วมกับพันธมิตร
กระจายพอร์ตลูกค้าต่างชาติ: ขยายฐานคนไข้เอเชีย (จีน ลาว เวียดนาม) เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดตะวันออกกลาง
ภูเก็ตเป็นฐานการเติบโตใหม่: โครงการโรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล ภูเก็ต มูลค่าลงทุนกว่า 4.3 พันลบ. จะเพิ่มฐานลูกค้ากลุ่มนักท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ ชาวต่างชาติที่พำนักในไทย และผู้ป่วยต่างชาติ

(ที่มา: ทันหุ้น)

มุมมองของเรา

เรามองข่าวนี้เป็นบวกและสอดคล้องกับประเด็นการลงทุนของเรา โดยในระยะสั้น การกระจายฐานผู้ป่วยต่างชาติจะช่วยเสริมการฟื้นตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลาง ซึ่งเราคาดว่าจะยังเป็นแรงขับเคลื่อนผลประกอบการใน 2H26 ขณะที่ประเด็นสำคัญในระยะยาวคือ BH กำลังเข้าสู่วัฏจักรการขยายกำลังให้บริการครั้งใหญ่เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 20 ปี จากทั้งภูเก็ตและการขยายพื้นที่ในกรุงเทพฯ
เราคงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 245 บาท โดยมองว่าการเพิ่มกำลังให้บริการจะเพิ่มความชัดเจนของการเติบโตของกำไรระยะยาวและสนับสนุนโอกาสในการปรับเพิ่มระดับมูลค่า ปัจจุบัน BH ซื้อขายที่ 19x 2027 PE (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 21x) มีเงินปันผลรองรับที่ 4–5% ในช่วงปี 2027–2028
BH เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของเราในกลุ่มการแพทย์ ร่วมกับ PR9 (ราคาเป้าหมาย 23 บาท) และ BCH (ราคาเป้าหมาย 13 บาท

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf