ภาพรวมเป็นลบ การดำเนินงานที่จะดีขึ้นใน 4Q24 ตามไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว จะถูกทอนลงจากค่าใช้จ่าย Pre-operating และผลขาดทุนจากโรงแรมใหม่ที่มัลดีฟท์
Markets
News Update - CENTEL ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
- เดือน ต.ค. : การดำเนินงานของโรงแรมในกรุงเทพทำได้ดี RevPar +15% YoY โรงแรมในต่างจังหวัด RevPar -3% YoY ซึ่งจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากการเปิดโรงแรมหลังปรับปรุงใหญ่ที่ภูเก็ต (เดือน พ.ย.) และการเสร็จการปรับปรุงโรงแรมที่พัทยา (เดือน ธ.ค.) โรงแรมในญี่ปุ่น RevPar +23% YoY แต่โรงแรมในมัลดีฟท์มี RevPar ที่อ่อนแอ -25% YoY จากอัตราการเข้าพักที่ลดลง โดย CENTEL มองว่าเป็นปัจจัยเฉพาะของโรงแรมที่กลุ่มแขกหลักคือชาวจีนที่ยังไม่ได้ฟื้นแรง ในขณะที่ภาพอุตสาหกรรมท่องเที่ยวในมัลดีฟท์ยังเติบโต
- CENTEL เปิดเผยว่าบริษัทจะบันทึกค่าใช้จ่ายก่อนเปิดดำเนินการโรงแรมใหม่แห่งที่ 3 และ 4 ในมัลดีฟส์ จำนวน 150-200 ล้านบาท ใน 3Q-4Q24 ใน 3Q24 บันทึกไปแล้วเล็กน้อย 11 ล้านบาท และจะบันทึกก้อนใหญ่ที่เหลือใน 4Q24
- แผนการปรับปรุงโรงแรมมีต่อเนื่องในปี 2025 CENTEL วางแผนปิดโรงแรม Centara Grand Resort Krabi ทั้งหมด (5% ของรายได้โรงแรม) ในช่วงกลางปี 2025 และจะทยอยปิดปรับปรุงบางส่วน พร้อมสร้างโรงแรมใหม่ในพื้นที่โรงแรม Centara Grand Beach Resort Hua Hin (6% ของรายได้โรงแรม) ในช่วง 2Q25 โดย CENTEL มองว่าผลกระทบจากแผนการปรับปรุงโรงแรมในปี 2025 จะบรรเทาได้ด้วยการกลับมาให้บริการโรงแรมที่พัทยาและภูเก็ต
- ธุรกิจอาหาร: SSS ในเดือน ต.ค. -2% (vs. +2% ใน 3Q24) CENTEL คาด EBITDA margin จะยังคงอยู่ในระดับสูงได้จากการคุมต้นทุนวัตถุดิบและการปิดสาขาที่ไม่กำไร
- เราคงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 39 บาท/หุ้น