ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าจีนเดือน ก.ค. ขยายตัว เน้นแข่งขันด้วยรุ่นใหม่และตลาดต่างประเทศ

ยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าจีนเดือนกรกฎาคมยังเติบโต แต่ผลประกอบการแตกต่างกันชัดเจน โดย Leapmotor เด่นที่สุดจากยอดขายสูงสุดใหม่ ขณะที่ BYD และ Geely ได้แรงหนุนจากตลาดต่างประเทศ ส่วน XPeng มีคำสั่งซื้อสูงแต่ยังติดข้อจำกัดด้านการผลิต ด้าน NIO, Li Auto และ Xiaomi ยังเผชิญแรงกดดันจากคำสั่งซื้อที่ชะลอ ปัญหาชิ้นส่วน หรือการเปิดตัวรถใหม่ล่าช้า

1. ภาพรวมยอดส่งมอบยังเติบโต แต่ความแข็งแกร่งแตกต่างกันชัดเจน

ยอดขายรถยนต์พลังงานใหม่ของจีนในเดือนกรกฎาคม 2026 ยังขยายตัว โดยผู้ผลิตที่ทำผลงานโดดเด่นที่สุดคือ Leapmotor ซึ่งมียอดขายส่ง 101,267 คัน เพิ่มขึ้น 144% YoY และ 8% MoM ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ BYD ขายได้ 419,211 คัน เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 4% MoM ส่วน Geely ขายได้ 250,161 คัน เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 4% MoM
ในกลุ่มผู้ผลิตรายใหม่ XPeng ส่งมอบ 38,027 คัน เพิ่มขึ้น 4% YoY แต่ลดลง 5% MoM, NIO ส่งมอบ 35,934 คัน เพิ่มขึ้น 71% YoY แต่ลดลง 11% MoM, Li Auto ส่งมอบ 30,468 คัน ลดลงเล็กน้อยทั้ง YoY และ MoM ส่วน Xiaomi ส่งมอบมากกว่า 30,000 คันเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน

ตารางการเติบโตของยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าจีน เดือน ก.ค. 2026

บริษัท	ยอดส่งมอบ/ยอดขาย (คัน)	เติบโต YoY	เติบโต MoM	ภาพรวม
BYD	419,211	+22%	+4%	ได้แรงหนุนจากยอดขายต่างประเทศที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ตลาดจีนยังอ่อนแอ
Geely	250,161	+5%	+4%	ยอดขายต่างประเทศแข็งแกร่ง ช่วยชดเชยยอดขายในประเทศที่ลดลง
Leapmotor	101,267	+144%	+8%	เด่นที่สุดในกลุ่ม จากการเพิ่มยอดส่งมอบรถรุ่นใหม่และยอดขายในประเทศ
XPeng	38,027	+4%	-5%	ความต้องการ Mona L03 สูง แต่ยอดส่งมอบถูกจำกัดจากปัญหากำลังผลิต
NIO	35,934	+71%	-11%	โตสูงจากฐานปีก่อน แต่ยอดส่งมอบลดลงจากเดือนก่อนในทุกแบรนด์
Li Auto	30,468	-1%	-1%	ต่ำกว่าคาดจากปัญหาชิ้นส่วนและรถรุ่นใหม่ที่แย่งยอดขายกันเอง
Xiaomi	มากกว่า 30,000	ไม่เปิดเผยชัดเจน	ไม่เปิดเผยชัดเจน	ส่งมอบเกิน 30,000 คันเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน แต่คำสั่งซื้อใหม่ทรงตัว

2. Leapmotor เด่นที่สุดจากการเพิ่มรุ่นรถและยอดขายในประเทศ

Leapmotor ทำผลงานดีกว่าตลาดคาด จากการเพิ่มกำลังส่งมอบรถรุ่นใหม่ โดยเฉพาะ B01, B10, D19 และ D99 รวมถึงการเตรียมรถ A05 ก่อนเปิดตัวในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น 125% YoY และ 15% MoM สู่ประมาณ 83,000 คัน
คำสั่งซื้อใหม่ในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 14% MoM สู่ 68,000 คัน แม้บริษัทลดเงินสนับสนุนการซื้อรถบางรุ่น สะท้อนว่าการเติบโตไม่ได้อาศัยการลดราคาเพียงอย่างเดียว นอกจากนี้ ปริมาณขายที่สูงขึ้นช่วยกระจายต้นทุนคงที่ ทำให้คาดว่าบริษัทจะกลับมามีกำไรสุทธิประมาณ 1 พันล้านหยวนใน 2Q26 จากที่ขาดทุนในไตรมาสก่อน

3. BYD และ Geely ใช้ตลาดต่างประเทศชดเชยการแข่งขันในจีน

BYD มียอดขายในต่างประเทศสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 179,841 คัน เพิ่มขึ้น 123% YoY และคิดเป็นประมาณ 43% ของยอดขายทั้งหมด ช่วยชดเชยยอดขายในจีนที่ยังลดลง 9% YoY การฟื้นตัวของกำลังผลิตแบตเตอรี่ Blade รุ่นใหม่และการเพิ่มรถระดับราคาสูงยังช่วยสนับสนุนยอดขายและส่วนผสมของสินค้า
อย่างไรก็ตาม BYD ยังต้องขายเฉลี่ยประมาณ 530,000 คันต่อเดือนในช่วงที่เหลือของปี เพื่อให้บรรลุเป้าหมายขั้นต่ำที่ 5 ล้านคัน ซึ่งสูงกว่ายอดขายเดือนกรกฎาคมอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน โรงงานในฮังการีล่าช้าไปถึง 4Q26 และยังเผชิญการตรวจสอบด้านแรงงานและสิทธิประโยชน์จากภาครัฐ
Geely มีภาพคล้ายกัน โดยยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 202% YoY สู่สถิติใหม่ที่ 106,663 คัน ขณะที่ยอดขายในประเทศลดลง 29% YoY บริษัทจึงปรับเพิ่มเป้ายอดขายต่างประเทศปี 2026 จาก 750,000 คันเป็น 1 ล้านคัน การเติบโตจากต่างประเทศยังช่วยเพิ่มสัดส่วนรถที่มีราคาขายและอัตรากำไรสูงกว่า ทำให้คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q26 จะเพิ่มขึ้น 39% YoY

4. XPeng ยอดส่งมอบสะดุดชั่วคราว แต่คำสั่งซื้อแข็งแกร่ง

ยอดส่งมอบ XPeng ต่ำกว่าคาด เนื่องจากกำลังผลิตรถ Mona L03 ยังไม่เพียงพอต่อความต้องการ แต่คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 176% MoM สู่ระดับสูงสุดราว 100,000 คัน โดย Mona L03 มียอดสั่งซื้อที่ยกเลิกไม่ได้มากกว่า 50,000 คัน และมีระยะเวลารอรถสูงสุด 17 สัปดาห์
จึงมองว่าจุดอ่อนของเดือนกรกฎาคมเกิดจากข้อจำกัดด้านการผลิตมากกว่าความต้องการที่ลดลง หากบริษัทสามารถเพิ่มการผลิตได้ตามแผน ยอดส่งมอบมีโอกาสฟื้นตัวตั้งแต่เดือนสิงหาคม อย่างไรก็ดี รถ Mona L03 มีช่วงราคาใกล้เคียงกับ Mona M03 ทำให้ยอดขายของรุ่นเดิมบางส่วนถูกแทนที่ด้วยรุ่นใหม่

5. NIO โตสูงเมื่อเทียบปีก่อน แต่แรงส่งระยะสั้นเริ่มชะลอ

NIO มียอดส่งมอบเพิ่มขึ้น 71% YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน แต่ลดลง 11% MoM เนื่องจากยอดส่งมอบลดลงพร้อมกันทั้งแบรนด์ NIO, ONVO และ Firefly ขณะที่คำสั่งซื้อใหม่ลดลงประมาณ 41% MoM หลังแรงซื้อช่วงเปิดตัว ES9 และ ONVO L80 เริ่มกลับสู่ภาวะปกติ
ด้านบวก รถ ES8 และ ES9 ซึ่งมีอัตรากำไรสูงยังมียอดส่งมอบรวมมากกว่า 16,000 คัน และช่วยสนับสนุนส่วนผสมสินค้า บริษัทจึงมีโอกาสเข้าใกล้จุดคุ้มทุนใน 2Q26 แต่จำเป็นต้องรักษายอดขายหลังคำสั่งซื้อช่วงเปิดตัวเริ่มลดลง

6. Li Auto ถูกกดดันจากปัญหาชิ้นส่วนและรถรุ่นใหม่แย่งยอดขายกันเอง

ยอดส่งมอบ Li Auto ต่ำกว่าคาด เนื่องจากขาดแคลนไฟหน้าสำหรับรถ i6 ส่งผลให้การผลิตต่ำกว่าแผนประมาณ 4,000 คัน นอกจากนี้ รถ i6 และ L6 มีราคาขายใกล้เคียงกัน จึงเกิดการแย่งลูกค้าภายในกลุ่มสินค้าของบริษัท
อย่างไรก็ดี รถ L6 รุ่นปรับปรุงได้รับการตอบรับดี โดยมียอดสั่งซื้อที่ยกเลิกไม่ได้มากกว่า 20,000 คัน และช่วยให้คำสั่งซื้อรวมเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 23% MoM บริษัทคาดว่ายอดขายจะกลับมาเติบโตตั้งแต่เดือนสิงหาคม หากสามารถเพิ่มกำลังผลิตและแก้ปัญหาชิ้นส่วนได้ตามแผน

7. Xiaomi รักษายอดส่งมอบได้ แต่การเปิดตัวรถใหม่ล่าช้ากดดันประมาณการ

Xiaomi ส่งมอบรถมากกว่า 30,000 คันเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน ขณะที่ระยะเวลารอรถ SU7 และ YU7 ยังคงทรงตัว สะท้อนว่าคำสั่งซื้อคงค้างยังอยู่ในระดับที่ดี อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อใหม่ในเดือนกรกฎาคมลดลงเล็กน้อย 2% MoM สู่ประมาณ 27,000 คัน แม้บริษัทเพิ่มข้อเสนอด้านสินเชื่อและเงินช่วยเหลือค่าประกัน
การเปิดตัวรถอเนกประสงค์แบบมีเครื่องยนต์ช่วยผลิตไฟฟ้ารุ่นใหม่เลื่อนจากเดือนกรกฎาคมเป็นกันยายน ทำให้ประมาณการยอดขายรถปี 2026 ถูกปรับลดลงเหลือ 490,000 คัน และประมาณการกำไรสุทธิลดลง 43% แม้รถรุ่นใหม่จะช่วยให้ Xiaomi ขยายจากตลาดรถแนวกีฬาเข้าสู่ตลาดรถครอบครัวขนาดใหญ่ในระยะต่อไป

8. การแข่งขันเปลี่ยนจากการลดราคาไปสู่รุ่นใหม่และการส่งออก

ภาพรวมเดือนกรกฎาคมสะท้อนว่าการแข่งขันไม่ได้วัดจากยอดส่งมอบเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับความสามารถในการเปิดตัวรถใหม่ เพิ่มกำลังผลิต และขยายตลาดต่างประเทศ ผู้ผลิตที่มีรถรุ่นใหม่ได้รับการตอบรับดี เช่น Leapmotor และ XPeng สามารถสร้างคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นได้รวดเร็ว ขณะที่ BYD และ Geely ใช้ยอดขายต่างประเทศลดผลกระทบจากตลาดจีนที่แข่งขันรุนแรง
อย่างไรก็ตาม ต้นทุนแบตเตอรี่ หน่วยความจำ และวัตถุดิบเริ่มเพิ่มขึ้น ทำให้การเติบโตของยอดขายอาจไม่เปลี่ยนเป็นกำไรในสัดส่วนเดียวกัน บริษัทที่ต้องใช้ส่วนลดสูงหรือมีรถหลายรุ่นในช่วงราคาใกล้เคียงกันยังเสี่ยงต่ออัตรากำไรและการแย่งยอดขายกันเอง

มุมมองของ InnovestX

ภาพรวมอุตสาหกรรม แม้ความต้องการรถยนต์โดยรวมในจีนอ่อนแอ แต่ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นเริ่มดีขึ้น ทั้งจำนวนเดือนของสินค้าคงคลังที่ลดลง ส่วนลดจากตัวแทนจำหน่ายที่แคบลง ขณะที่การส่งออกรถยนต์เพิ่มขึ้น ตลาดต่างประเทศจึงมีบทบาทสำคัญในการชดเชยอุปสงค์ภายในประเทศ และช่วยให้บริษัทขนาดใหญ่กระจายความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคาในจีน
เรามองว่า BYD ที่ราคาปรับตัวลดลงมา มีความน่าสนใจ เพราะมีขนาดธุรกิจ ฐานต้นทุน ห่วงโซ่แบตเตอรี่ และตลาดต่างประเทศที่แข็งแกร่งที่สุด
นอกจากนี้มอง XPeng ที่มีความโดดเด่นด้านวงจรรถรุ่นใหม่และทางเลือกเชิงเทคโนโลยี ยอดขายมีแนวโน้มเร่งขึ้นจาก Mona L03, Mona L05 และ G9L รวมถึงปัจจัยหนุนจากหุ่นยนต์และรถแท็กซี่ไร้คนขับ

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน