สหรัฐฯ–จีนลดภาษี หนุนเครื่องใช้ไฟฟ้าจีนส่งออกสหรัฐฯ

สหรัฐฯ–จีนตกลงลดภาษีสินค้าฝั่งละประมาณ $30bn โดยฝั่งสหรัฐฯ ครอบคลุมเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านหลายประเภท จึงเป็นบวกโดยตรงต่อผู้ผลิตจีนที่ส่งออกเข้าสหรัฐฯ กลุ่มที่เชื่อมโยงกับประเด็นนี้ชัด ได้แก่ Roborock, Ecovacs, Joyoung และ Bear Electric จากต้นทุนภาษีที่มีโอกาสลดลงและความสามารถในการแข่งขันที่ดีขึ้น อย่างไรก็ดี ผลบวกต่อกำไรอาจถูกหักล้างบางส่วนจากต้นทุนหน่วยความจำและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังสูง

1. สหรัฐฯ–จีนตกลงลดภาษีสินค้าฝั่งละราว $30bn

สหรัฐฯ และจีนบรรลุข้อตกลงลดภาษีสินค้านำเข้าจากอีกฝ่ายประเทศละประมาณ $30bn โดยสินค้ามากกว่า 90% ภายใต้กรอบดังกล่าวจะได้รับการลดภาษีลงสู่ระดับสิทธิชาติที่ได้รับการอนุเคราะห์ยิ่ง หรือเท่ากับยกเลิกภาษีตอบโต้เพิ่มเติมสำหรับสินค้าที่อยู่ในรายการ หลังทั้งสองประเทศต้องการเพิ่มเสถียรภาพให้กับการค้าระหว่างกัน

ฝั่งสหรัฐฯ เปิดเผยรายการสินค้าจีน 77 รายการ ครอบคลุมของใช้ในครัวเรือน ของเล่น อุปกรณ์กีฬา และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน ขณะที่จีนจะลดภาษีสินค้าจากสหรัฐฯ 1,619 รายการ เช่น สินค้าเกษตร อาหาร พลังงาน และเครื่องมือแพทย์ โดยข้อตกลงนี้ถือเป็นหนึ่งในผลลัพธ์ที่จับต้องได้มากที่สุดจากการเจรจาระหว่างสองประเทศ

2. เครื่องใช้ไฟฟ้าเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้ประโยชน์โดยตรง

รายการของสหรัฐฯ ครอบคลุมเครื่องใช้ไฟฟ้าหลายประเภท ได้แก่ เครื่องบดและเครื่องผสมอาหาร เครื่องใช้ไฟฟ้าที่มีมอเตอร์ เครื่องโกนหนวด เตารีด ไมโครเวฟ เครื่องชงกาแฟหรือชา เครื่องปิ้งขนมปัง และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านประเภทอื่น ทำให้ผู้ผลิตจีนที่ส่งออกสินค้าเหล่านี้เข้าสหรัฐฯ มีโอกาสเห็นภาระภาษีนำเข้าลดลงโดยตรง

ผลบวกสำคัญคือบริษัทสามารถเลือกใช้ต้นทุนภาษีที่ลดลงเพื่อ รักษาราคาขายและเพิ่มอัตรากำไร หรือปรับราคาขายลงเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในตลาดสหรัฐฯ โดยประโยชน์จะชัดที่สุดสำหรับบริษัทที่ยังผลิตสินค้าในจีนและมีสัดส่วนยอดขายสหรัฐฯ สูง

3. เครื่องดูดฝุ่นหุ่นยนต์เด่นสุด ขณะที่เครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็กได้แรงหนุน

Bloomberg ระบุโดยตรงว่า Ecovacs และ Roborock มีโอกาสได้รับประโยชน์มาก เนื่องจากสินค้าส่วนใหญ่ยังผลิตในจีน ขณะที่ผู้ส่งออกเครื่องใช้ไฟฟ้าจีนเข้าสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้เผชิญอัตราภาษีรวมโดยประมาณ 30–51% ดังนั้น หากสินค้าเข้าข่ายลดภาษี ต้นทุนการส่งออกสามารถลดลงได้อย่างมีนัยสำคัญ

ในกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็ก Joyoung และ Bear Electric ก็มีผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับรายการลดภาษี เช่น เครื่องผสมอาหารและเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัว โดยตลาดตอบรับเชิงบวกหลังเปิดเผยรายละเอียด ขณะที่ Joyoung ปรับขึ้นถึงกรอบสูงสุดรายวัน 10% และ Bear Electric เพิ่มขึ้นสูงสุดราว 9.5%

4. หุ้นเครื่องใช้ไฟฟ้าจีนที่มีโอกาสได้ประโยชน์

หุ้น	Ticker	สินค้าหลัก	เหตุผลที่ได้ประโยชน์
Roborock	688169 CH	เครื่องดูดฝุ่นหุ่นยนต์	ฐานผลิตส่วนใหญ่อยู่จีนและมีตลาดสหรัฐฯ สำคัญ การลดภาษีช่วยลดต้นทุนส่งออกโดยตรง
Ecovacs Robotics	603486 CH	เครื่องดูดฝุ่นหุ่นยนต์	Bloomberg ระบุโดยตรงว่าเป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์จากการลดภาษี เนื่องจากผลิตสินค้าในจีนเป็นหลัก
Joyoung	002242 CH	เครื่องปั่น เครื่องเตรียมอาหาร เครื่องใช้ไฟฟ้าในครัว	สินค้าหลายประเภทตรงกับรายการลดภาษี เช่น เครื่องบดและเครื่องผสมอาหาร
Bear Electric Appliance	002959 CH	เครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็กในครัว	สินค้ากลุ่มเครื่องเตรียมอาหารและเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านมีโอกาสอยู่ในกลุ่มที่ได้รับลดภาษี
Midea Group	000333 CH / 0300 HK	เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน	มีทั้งไมโครเวฟและเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัว ซึ่งอยู่ในหมวดที่สหรัฐฯ เปิดให้ลดภาษี
Haier Smart Home	600690 CH / 6690 HK	เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน	ได้ประโยชน์จากภาพรวมการลดกำแพงภาษี แต่รายการรอบนี้เน้นเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็กมากกว่าเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดใหญ่

หากมองตามความเชื่อมโยงกับข้อตกลงนี้โดยตรง Roborock และ Ecovacsมีความชัดเจนมากที่สุด เพราะบทความระบุชื่อบริษัทโดยตรง ขณะที่ Joyoung และ Bear Electric ได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ที่ตรงกับรายการสินค้าและการตอบรับของราคาหุ้นหลังประกาศรายละเอียด ส่วน Midea และ Haier มีโอกาสได้ประโยชน์เช่นกัน แต่ผลต่อบริษัทโดยรวมอาจเจือจางกว่าเนื่องจากธุรกิจมีขนาดใหญ่และกระจายหลายตลาด

5. ผลบวกต่อกำไรอาจไม่เต็มจำนวน

แม้การลดภาษีจะช่วยลดต้นทุน แต่ผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้ายังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนชิ้นส่วน โดยเฉพาะ หน่วยความจำและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ที่อยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจหักล้างประโยชน์จากภาษีบางส่วนและจำกัดการฟื้นตัวของอัตรากำไร

นอกจากนี้ สิทธิประโยชน์จะขึ้นอยู่กับรหัสสินค้าที่ส่งออกจริง จึงยังไม่ควรตีความว่าเครื่องใช้ไฟฟ้าจีนทุกประเภทจะได้รับประโยชน์เท่ากัน โดยเฉพาะเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่ไม่ได้ปรากฏเด่นในรายการเท่ากับเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็ก

มุมมองของ InnovestX

INVX มอง เป็นบวกต่อกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าจีนที่ส่งออกสหรัฐฯ โดยเฉพาะ Roborock, Ecovacs, Joyoung และ Bear Electric ซึ่งมีโอกาสเห็นต้นทุนภาษีลดลงและอัตรากำไรดีขึ้น ขณะที่ Roborock และ Ecovacs มีความเชื่อมโยงกับประเด็นนี้ชัดที่สุดจากฐานการผลิตในจีนและการส่งออกสหรัฐฯ

อย่างไรก็ดี ควรติดตามรายละเอียดรหัสสินค้าที่ได้รับสิทธิจริง รวมถึงต้นทุนหน่วยความจำและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังอาจกดดันกำไร

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน