News Update - CPN บอร์ด รฟท. เคาะต่อสัญญาที่ดิน Central Ladprao วันนี้

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อประเด็นนี้เนื่องจาก 1) ถ้าเทียบกับการต่อสัญญารอบที่แล้วนั้นถือว่าไม่สูงขึ้นมาก โดยรอบที่แล้วการต่อสัญญาคือ 20 ปี (สิ้นสุด Dec 2028) และต้องชำระผลตอบแทนรวมให้การรถไฟที่ Bt21.3bn โดยเบื้องต้นถ้าคิดเป็นผลตอบแทนต่อปีนั้นจะขึ้นเพียง 3.3% ซึ่งเรามองว่าหลังปรับปรุงอาคารเสร็จบริษัทจะสามารถเพิ่มพื้นที่เช่าและอัตราค่าเช่ามาชดเชยในส่วนนี้ได้ และ 2) ในประมาณการของเรายังไม่ได้รวมการต่อสัญญาของโครงการนี้เข้าไป โดยคาดว่าจะมี Upside ต่อ TP ที่ 1-2 บาทต่อหุ้น

เราคาดว่าถ้ารายละเอียดของการต่อสัญญาเป็นในรูปแบบนี้ราคาหุ้นน่าจะตอบรับเชิงบวก

CPN - คงคำแนะนำ OUTPERFORM TP Bt68

CENTEL - OUTPERFORM TP Bt39 โดย CENTEL มีการเช่าช่วงจากกลุ่มเซ็นทรัลเพื่อดำเนินงานโรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ ลาดพร้าว ซึ่งคิดเป็น 7% ของรายได้โรงแรมและราว 5% ของกำไรธุรกิจโรงแรมของ CENTEL หรือคิดเป็น 3% ของกำไรรวมของ CENTEL