- เราคาดแนวโน้มกำไรปกติจากการดำเนินงาน CRC 3Q25 ไม่น่าตื่นเต้น โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท -13% YoY โดยคาด SSS -4% YoY รวมถึงมี GPM หดตัว 30bps YoY (ดีกว่า -40bps YoY 1H25 เล็กน้อย โดยแม้จะยังมี sales mix ที่อ่อนแอลง YoY แต่มีพัฒนาการ margin ที่ดีขึ้นจาก Go Wholesales และ Hardline จากการปรับสาขาเหงียนคิมและพาวเวอร์บาย) แต่ +5% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
Markets
News Update - CRC 3Q25 คาดกำไรไม่น่าตื่นเต้น แต่มีพัฒนาการ SSS เดือนตค. ดีขึ้น
- ทั้งนี้ เราเห็นพัฒนาการ SSS ของ CRC ในเดือนตค. (26 วัน) ดีขึ้นเล็กน้อย มาเป็น – low single digit YoY (vs – 4% YoY 3Q25) โดยเกิดจาก 1) SSS ที่ประเทศเวียดนาม พลิกกลับมาเป็น +low single digit YoY (vs -high single digit YoY 3Q25) ซึ่งเกิดจากยอดขายในสกุล VND ปรับตัวดีขึ้น เติบโตมากกว่า 10% YoY ทั้ง food & hardline units จากฐานต่ำ 2) SSS ที่ประเทศอิตาลี ดีขึ้นมาเป็น -low single digit YoY (vs -mid single digit 3Q25) ซึ่งเกิดจากค่าเงินบาทอ่อนค่าลงเทียบกับสกุลเงิน EUR 3) SSS ที่ประเทศไทย คงเดิมที่ -low single digit YoY (คงเดิมจาก 3Q25) โดยมียอดขาย SSS Fashion ดีขึ้น มาเป็น +low single digit YoY (ได้ผลบวกการขายสินค้าสตรี เช่น ชุดดำ เพิ่มขึ้น) และ SSS Food ดีขึ้นมาเป็นทรงตัว YoY ซึ่งหักล้างกับ SSS Hardline ที่อ่อนแอลงเป็น -high single digit YoY จากฐานสูงปีก่อนที่มีน้ำท่วมภาคเหนือสำหรับ Thai Wasadu
- ยังคงแนะนำ Outperform สำหรับ CRC ราคาเป้าหมายกลางปี 2026 ที่ 25 บาท