CRC: SSS เดือนก.ย. เติบโตดีที่สุดในกลุ่มค้าปลีก

เราเห็นสัญญาณ SSS ของ CRC เติบโตเร่งตัวในเดือน ก.ย. ที่ +4% YoY (vs +1.5% YoY ในเดือนก.ค.-ส.ค.) สูงสุดในกลุ่มค้าปลีก โดยได้แรงหนุนหลักจากธุรกิจ Food ที่เติบโต high single digit YoY จากทั้ง Tops และ Go Wholesale จากการซื้อสินค้ากักตุนช่วงน้ำท่วมและแคมเปญสติกเกอร์ที่ได้รับผลตอบรับดี ขณะที่ Hardline ทรงตัวถึงบวกเล็กน้อย และ Fashion หดตัวเล็กน้อย ส่งผลให้ SSS 3Q26 อยู่ที่ +2–3% YoY ดีกว่าที่เราและตลาดคาด เมื่อรวมกับ GPM ที่คาดว่าจะขยายตัว จึงน่าจะหนุนกำไร 3Q26 เติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยเราคงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 31 บาท

Update

เราคาดว่า CRC จะมี SSS ในเดือนก.ย. เด่นสุดในกลุ่มค้าปลีกที่ +4% YoY (vs +1.5% YoY ในเดือนก.ค.-ส.ค.) สนับสนุนจาก SSS ในธุรกิจ Food ที่เติบโต high single digit YoY (จาก SSS Food ในไทยที่เติบโตทั้ง Tops และ Go Wholesale ในระดับ high single digit YoY โดยได้อานิสงค์จากการซื้อสินค้าเพื่อกักตุนในช่วงน้ำท่วมปลายเดือนก.ย. และการออกแคมเปญสติกเกอร์ซึ่งได้รับผลตอบรับที่ดี ขณะที่ SSS Food ในเวียดนามเติบโตระดับ low single digit YoY จากค่าเงินบาทอ่อนค่าเป็นหลัก ขณะที่ยอดขายในรูป VND ทรงตัว) ในขณะที่ SSS ในธุรกิจ Hardline คาดว่าจะทรงตัว/บวกเล็กน้อย YoY (ผลกระทบจากน้ำท่วมเป็นกลาง โดยมียอดขายหายไปจากฝนตกหนัก หักล้างกับยอดขายที่เพิ่มขึ้นช่วงปลายเดือนจากการเริ่มซื้อสินค้าป้องกันน้ำท่วมและทำความสะอาด) และ ธุรกิจ Fashion คาดหดตัวเล็กน้อย YoY (ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม ที่ทำให้ traffic หายไปช่วงปลายเดือน)
ใน 3Q26 เราคาดว่า CRC จะมี SSS ที่เด่นสุดในกลุ่มค้าปลีก โดยอยู่ที่ 2-3% YoY สนับสนุนจาก SSS ในธุรกิจในธุรกิจ Food ที่คาดเติบโต high single digit YoY ในขณะที่ SSS ธุรกิจ Fashion คาดเติบโต low single digit YoY และ Hardline หดตัว low single digit YoY
โดยรวม เรามองว่า SSS 3Q26 สำหรับ CRC ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ เมื่อรวมกับ GPM ที่ยังคาดว่าจะเติบโต ยังน่าจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของกำไร 3Q26 ให้แช็งแกร่งได้ต่อไป
ยังคงแนะนำ Outperform สำหรับ CRC ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 31 บาท

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf