- DCC รายงานกำไรสุทธิ 242 ล้านบาท ใน 1Q26 ยังคงลดลง 15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 34% QoQ โดยกำไรที่ลดลง YoY ยังมาจากรายได้รวมที่ปรับตัวลดลง 14% YoY โดยเฉพาะ Sale volume ที่ลดลงเหลือเพียง 8.4 ล้านตร.ม. (-22% YoY และ -1% QoQ) ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่อ่อนแอ ความกังวลเรื่องสงคราม และความต้องการกระเบื้องในประเทศที่ลดลงในส่วนภาคอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าราคาขายเฉลี่ยจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย (+2.1% YoY และ +1% QoQ) จาก product mix ที่เน้นขายกระเบื้องขนาดใหญ่ และกระเบื้อง porcelain ที่มีราคาขายสูงกว่า และ margin ดีกว่า ทำให้ Gross margin โดยรวมปรับตัวดีขึ้นเป็น 40.4% ใน 1Q26 (1Q25: 39.5%, 4Q25: 39.3%) ทั้งนี้กำไรปรับเพิ่มขึ้นได้ QoQ จากผลของฤดูกาลที่รายได้ปรับตัวสูงขึ้น และ SG&A/sale ปรับตัวลดลง QoQ (แต่เพิ่มขึ้น YoY)
Markets
DCC: กำไร 1Q26 ยังคงลดลง 15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 34% QoQ
DCCSET
- Outlook คาดว่าจะยังคงชะลอตัวลง YoY ใน 2Q26 โดยเฉพาะต้นทุนพลังงานก๊าซธรรมชาติซึ่งคิดเป็น 30-40% ของต้นทุนการผลิตรวมที่จะปรับตัวสูงขึ้นใน 2Q26 ตามการเพิ่มขึ้นของราคา LNG ในตลาดโลก ขณะที่กลยุทธ์ของ DCC จะเป็นลักษณะการปรับราคาขายขึ้น และเน้นขายผลิตภัณฑ์กระเบื้องขนาดใหญ่ และ porcelain เพื่อชดเชยผลกระทบ แต่อาจจะยังต้องติดตามผลกระทบด้าน demand ที่อาจจะชะลอตัวลงจากผลของการปรับเพิ่มราคา
- ประกาศจ่ายปันผลรายไตรมาส อยู่ที่ 0.02 บาทต่อหุ้น (76% payout) ใน 1Q26 คิดเป็น Dividend yield 6.4% (Annualized yield) XD date 18 พ.ค.
- DCC จะมีการจัด Opportunity day เราจะมี update อีกครั้ง หลังจบประชุม
- ยังคงแนะนำ NEUTRAL รับผลปัน ขณะที่แนวโน้มอุตสาหกรรมยังคงต้องติดตามผลกระทบจากต้นทุนราคาก๊าซที่ขึ้น ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 1.36 บาท อิง 14X PE หรือเท่ากับ PE เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี