DELTA: คณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ประกาศเปิดการไต่สวนตามมาตรา 337 ต่อ Delta Electronics (DELTA Taiwan)

คณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ (USITC) ได้สั่งเปิดการไต่สวนกรณี Vicor ยื่นฟ้อง 20 บริษัทในห่วงโซ่อุปทาน AI รวมถึง Delta Electronics ข้อหาละเมิดสิทธิบัตรเทคโนโลยีจ่ายไฟแนวตั้ง (VPD) ซึ่งกระบวนการไต่สวนจะใช้เวลานานกว่า 12–16 เดือน และคาดว่าจะมีผลกระทบจำกัดต่อกำไรปี 2027 ของ DELTA (ประมาณ 3%) จึงมองเป็นเพียงปัจจัยกดดันราคาหุ้นชั่วคราว โดยยังคงแนะนำ "OUTPERFORM" ที่ราคาเป้าหมาย 352 บาท

คณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ (USITC) เพิ่งประกาศเปิดการไต่สวนตามมาตรา 337 (Section 337) อย่างเป็นทางการเมื่อวันศุกร์ที่ 9 ตุลาคม 2026 ที่ผ่านมา

โจทย์: Vicor Corporation ยื่นร้องเรียนเมื่อวันที่ 9 กันยายน 2026

ข้อหา: ละเมิดสิทธิบัตรเทคโนโลยีจ่ายไฟแนวตั้ง (Vertical Power Delivery - VPD) ซึ่งเป็นเทคโนโลยีจ่ายไฟสำหรับเซิร์ฟเวอร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI Servers)

ผู้ถูกร้องเรียน (20 บริษัท): ครอบคลุมห่วงโซ่อุปทาน AI ทั้ง Delta Electronics, Foxconn (Hon Hai), Quanta Computer, Luxshare Precision, Infineon และ Monolithic Power Systems (MPS) เป็นต้น

สถานะปัจจุบัน: USITC เพิ่งสั่งเริ่มกระบวนการไต่สวน (Institute Investigation) ยังไม่ได้ตัดสินว่าใครผิดถูก โดยกระบวนการไต่สวนชั้นต้นจะใช้เวลาประมาณ 12–16 เดือน

Source: https://focustaiwan.tw/business/202610110004

Comment: เรามองว่าเป็น Overhang ต่อราคาหุ้น แต่คาดว่าจะยังไม่มีข้อสรุปเร็วๆ นี้ ต้องใช้เวลานานกว่า 12-16 เดือน

โดยก่อนหน้านี้ทาง Vicor เคยมีการยื่นฟ้องกับ DELTA Electronics (Taiwan) ในปี 2023–2024 ในข้อหาละเมิดสิทธิบัตรโมดูลแปลงไฟ ซึ่งต่อมาปี 2025 ทั้งสองฝ่ายได้มีการเจรจา ยอมความ และมีการบันทึกค่าใช้จ่ายกฎหมาย (1,008 ล้านบาท ใน 4Q24) และค่ายอมความ (469 ล้านบาท ใน 2Q25) รวม 1,477 ล้านบาท

โดยหากค่าใช้จ่ายคดีความเท่ากับในอดีต จะคิดเป็นผลกระทบต่อกำไรปี 2027 ประมาณ 3.2%

โดยรวมเรามองว่าเป็น Overhang กับ DELTA แต่ผลกระทบไม่ได้มาก ดังนั้นในภาพรวมเรายังคงแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายกลางปีหน้าอยู่ที่ 352 บาท

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf