ส่งออกเกาหลีใต้ 20 วันแรก เดือน ก.ย. แข็งแกร่ง หนุนจากชิป AI

การส่งออกเกาหลีใต้ช่วง 20 วันแรกของเดือน ก.ย. ยังแข็งแกร่ง โดยมูลค่าส่งออกเพิ่มขึ้น 78.3% YoY ขณะที่การส่งออก Semiconductor เพิ่มขึ้น 259.4% YoY และ 16.0% MoM คิดเป็นราว 60% ของการเพิ่มขึ้นของยอดส่งออกรวม สะท้อนว่า AI, HBM และ DRAM ยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดย INVX มองเป็นบวกต่อห่วงโซ่ AI Memory โดยเฉพาะ SK hynix, Samsung Electronics และ Micron รวมถึงผู้ได้ประโยชน์จากการลงทุนศูนย์ข้อมูลและเซิร์ฟเวอร์ ได้แก่ Nvidia, Broadcom, Marvell และ TSMC

1. ส่งออกเกาหลีใต้ 20 วันแรก เดือน ก.ย. ยังแข็งแกร่ง โดยเทคโนโลยีเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ

การส่งออกของเกาหลีใต้ในช่วง 20 วันแรกของเดือน ก.ย. ยังคงขยายตัวในระดับสูง โดยมูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้น 78.3% YoY ขณะที่เมื่อปรับตามจำนวนวันทำงานแล้วเพิ่มขึ้น 89.8% YoY สะท้อนว่าแรงส่งของภาคการค้าต่างประเทศยังแข็งแกร่งต่อเนื่องในช่วงปลาย 3Q26

หากพิจารณาในเชิงรายเดือน การส่งออกเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 7.4% MoM หลังปรับฤดูกาล เร่งขึ้นจาก 4.1% ในเดือนก่อน ขณะที่การส่งออกรวมช่วง 20 วันแรกเพิ่มขึ้น 14.9% MoM จาก 7.2% ในเดือนก่อนหน้า

แรงขับเคลื่อนหลักยังมาจากสินค้าเทคโนโลยี โดยเฉพาะ Semiconductor ซึ่งได้รับอานิสงส์จากความต้องการด้าน AI และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลทั่วโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง

2. Semiconductor ยังเป็นหัวใจหลักของการเติบโต

การส่งออก Semiconductor เพิ่มขึ้นถึง 259.4% YoY ในช่วง 20 วันแรกของเดือน ก.ย. ขณะที่ในเชิงรายเดือนเพิ่มขึ้น 16.0% MoM และคิดเป็นประมาณ 60% ของการเพิ่มขึ้นของยอดส่งออกรวมเมื่อเทียบกับเดือนก่อน

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่ารอบขาขึ้นของอุตสาหกรรมชิปเกาหลีใต้ยังคงชัดเจน โดยแรงหนุนสำคัญมาจากความต้องการหน่วยความจำสำหรับศูนย์ข้อมูล AI โดยเฉพาะ DRAM และ HBM ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญของเครื่องประมวลผล AI รุ่นใหม่

ภาพนี้สอดคล้องกับแนวโน้มการลงทุนของผู้ให้บริการ Cloud และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ทั่วโลกที่ยังเพิ่มงบลงทุนด้านศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ และระบบประมวลผล AI ส่งผลให้ความต้องการหน่วยความจำประสิทธิภาพสูงยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง

3. การเติบโตของสินค้าเทคโนโลยียังไม่กระจายตัวเท่ากัน

แม้ Semiconductor จะเติบโตโดดเด่น แต่สินค้าเทคโนโลยีประเภทอื่นยังมีทิศทางผสมกัน โดยการส่งออกโทรศัพท์มือถือและเครื่องใช้ไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้น ขณะที่การส่งออกคอมพิวเตอร์ยังอ่อนตัว

ส่งผลให้ภาพรวมการเติบโตของภาคเทคโนโลยีเกาหลีใต้ยังค่อนข้างกระจุกตัวอยู่ในกลุ่ม Semiconductor มากกว่าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ปลายทาง

ประเด็นนี้มีความสำคัญต่อการลงทุน เนื่องจากสะท้อนว่าแรงส่งในปัจจุบันไม่ได้มาจากการฟื้นตัวของสินค้าเทคโนโลยีทุกประเภท แต่เกิดจากวัฏจักรลงทุนด้าน AI และหน่วยความจำเป็นหลัก

4. สหรัฐ ไต้หวัน และยุโรป เป็นตลาดที่เติบโตเด่น

ในเชิงภูมิภาค การส่งออกไปสหรัฐเพิ่มขึ้น 48.1% MoM หลังปรับฤดูกาล และเป็นตลาดที่มีส่วนต่อการเพิ่มขึ้นของยอดส่งออกรวมมากที่สุด โดยคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นทั้งหมด

ขณะที่การส่งออกไปไต้หวันเพิ่มขึ้น 43.6% MoM และสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 34.7% MoM โดยทั้งสองตลาดรวมกันคิดเป็นประมาณ 30% ของการเพิ่มขึ้นของการส่งออก

ในทางกลับกัน การส่งออกไปจีนแผ่นดินใหญ่เพิ่มขึ้นเพียง 1.2% MoM สะท้อนว่าความแข็งแกร่งรอบนี้พึ่งพาความต้องการจากห่วงโซ่เทคโนโลยีโลก โดยเฉพาะตลาดที่เกี่ยวข้องกับ AI และศูนย์ข้อมูล มากกว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนเพียงอย่างเดียว

5. AI ยังคงเป็นปัจจัยหลักของรอบขาขึ้นใน Memory

เรามองว่าตัวเลขการส่งออกดังกล่าวช่วยยืนยันว่าแนวโน้ม AI ยังไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผู้ผลิต GPU แต่กำลังส่งผ่านไปยังผู้ผลิตหน่วยความจำอย่างชัดเจน

ระบบประมวลผล AI รุ่นใหม่ต้องใช้ HBM ต่อหน่วยสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการ DRAM สำหรับ Server ก็เพิ่มขึ้นตามจำนวนศูนย์ข้อมูลและเครื่องเร่งประมวลผลที่ติดตั้ง

หากการลงทุนของผู้ให้บริการ Cloud รายใหญ่ยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง อุปสงค์ HBM และ Server DRAM มีโอกาสเติบโตเร็วกว่าตลาดหน่วยความจำโดยรวม และช่วยสนับสนุนทั้งราคาเฉลี่ยและอัตรากำไรของผู้ผลิต Memory

6. มุมมองของ INVX

ภาพนี้เป็นบวกต่อห่วงโซ่ ชิป AI เกาหลี โดยเฉพาะ SK Hynix, Samsung Electronics รวมถึง Micron ฝั่งสหรัฐฯ ที่ได้ประโยชน์จากราคา DRAM และ AI memory

นอกจากนี้กลุ่มชิ้นส่วน/อุปกรณ์ที่โยงกับ HBM, DRAM, เซิร์ฟเวอร์ และศูนย์ข้อมูล อย่าง Nvidia, Broadcom, Marvell และ TSMC เพราะคำสั่งซื้อยังสะท้อนอุปสงค์ AI ที่แข็งแรง

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน