FANUC งบ 2QFY27 ดีกว่าคาด รับแรงหนุน AI และระบบอัตโนมัติ แต่ต้องระวังคำสั่งซื้อล่วงหน้า

1. FANUC กำไร 2QFY27 ดีกว่าคาด จากความต้องการระบบอัตโนมัติที่แข็งแกร่ง

·       FANUC (6954 JP) ผู้ผลิตหุ่นยนต์อุตสาหกรรมและระบบควบคุมเครื่องจักรของญี่ปุ่น รายงานผลประกอบการ 2QFY27 (ก.ค.–ก.ย. 2026) ดีกว่าตลาดคาด โดยรายได้อยู่ที่ 2.427 แสนล้านเยน เพิ่มขึ้น 15% YoY สูงกว่าคาด 0.8% ขณะที่กำไรดำเนินงานอยู่ที่ 6.317 หมื่นล้านเยน เพิ่มขึ้น 45% YoY สูงกว่าคาด 14.2% และกำไรสุทธิอยู่ที่ 6.16 หมื่นล้านเยน เพิ่มขึ้น 47% YoY สูงกว่าคาด 20.9% สะท้อนการฟื้นตัวของการลงทุนระบบอัตโนมัติและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

·       อัตรากำไรดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 26.0% จากประมาณ 20.6% ในปีก่อน โดยได้รับประโยชน์จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและมาตรการลดต้นทุน ขณะที่มูลค่าคำสั่งซื้อใหม่อยู่ที่ 3.06 แสนล้านเยน เพิ่มขึ้น 49% YoY และ 9% QoQ สูงกว่าระดับรายได้ในไตรมาสเดียวกันประมาณ 26% สะท้อนความต้องการที่ยังแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอุตสาหกรรม AI ศูนย์ข้อมูล เซมิคอนดักเตอร์ และระบบอัตโนมัติในโรงงาน

2. ธุรกิจเครื่องจักรและระบบควบคุมเติบโตเด่น จากการลงทุน AI และเซมิคอนดักเตอร์

·       การเติบโตของ FANUC กระจายตัวในหลายธุรกิจ โดยกลุ่ม Factory Automation (FA) มีรายได้เพิ่มขึ้น 15% YoY สู่ 6.25 หมื่นล้านเยน จากความต้องการระบบควบคุมเครื่องจักร CNC ในจีน อินเดีย ญี่ปุ่น และประเทศที่มีการลงทุนด้านเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่ธุรกิจ Robomachine เติบโตสูงสุด 41% YoY สู่ 4.16 หมื่นล้านเยน จากยอดขายเครื่องจักร Robodrill, Roboshot และ Robocut ที่แข็งแกร่งในจีนและอินเดีย

·       ส่วนธุรกิจหุ่นยนต์อุตสาหกรรมมีรายได้เพิ่มขึ้น 7.2% YoY สู่ 9.82 หมื่นล้านเยน ได้แรงหนุนจากการลงทุนระบบอัตโนมัติในสหรัฐฯ และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ญี่ปุ่น ขณะที่จีนมีความต้องการจากอุตสาหกรรมทั่วไปเพิ่มขึ้น แม้การลงทุนในอุตสาหกรรมยานยนต์ยังชะลอตัว สะท้อนว่าการเติบโตของ FANUC ไม่ได้พึ่งพาอุตสาหกรรมรถยนต์เพียงอย่างเดียว แต่ได้รับประโยชน์มากขึ้นจาก AI และการผลิตชิ้นส่วนเทคโนโลยีขั้นสูง

3. จีนและเอเชียเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แต่คำสั่งซื้ออาจมีส่วนหนึ่งมาจากการเร่งสั่งล่วงหน้า

·       ยอดขายในจีนเพิ่มขึ้น 21% YoY สู่ 6.65 หมื่นล้านเยน ขณะที่เอเชียไม่รวมจีนเพิ่มขึ้น 17% ญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 17% และอเมริกาเพิ่มขึ้น 13% สะท้อนการฟื้นตัวของการลงทุนภาคอุตสาหกรรมในหลายภูมิภาค โดยเฉพาะจีนที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI เซมิคอนดักเตอร์ ชิ้นส่วนหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ และยานยนต์พลังงานใหม่ ส่วนอินเดียได้รับแรงหนุนจากการลงทุนยานยนต์และโครงสร้างพื้นฐาน

·       อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตว่าคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น 49% YoY อาจไม่ได้สะท้อนความต้องการใช้งานจริงทั้งหมด เนื่องจากลูกค้าเร่งสั่งซื้อล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการขาดแคลนชิ้นส่วน โดยอัตราส่วนคำสั่งซื้อต่อรายได้ (Book-to-Bill) อยู่ที่ 1.26 เท่า และสูงถึง 1.80 เท่าในธุรกิจ FA ซึ่งมากกว่าระดับสูงสุดในช่วงโควิด จึงมีความเสี่ยงที่คำสั่งซื้อจะชะลอตัวในปีถัดไป แม้บริษัทระบุว่าความเสี่ยงในการยกเลิกคำสั่งซื้อในอดีตอยู่ในระดับต่ำ

4. ปรับเพิ่มเป้ารายได้และกำไร FY27 สูงกว่าคาด พร้อมประกาศซื้อหุ้นคืน

·       FANUC ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ FY27 (สิ้นสุด มี.ค. 2027) จาก 9.481 แสนล้านเยนเป็น 1.014 ล้านล้านเยน หรือเพิ่มขึ้น 6.9% และสูงกว่าตลาดคาดประมาณ 4.3% ซึ่งจะเป็นครั้งแรกที่รายได้บริษัทเกิน 1 ล้านล้านเยน ขณะที่ปรับเพิ่มเป้ากำไรดำเนินงานจาก 2.18 แสนล้านเยนเป็น 2.407 แสนล้านเยน (+10.4%) สูงกว่าคาด 5.2% และปรับเพิ่มเป้ากำไรสุทธิเป็น 2.283 แสนล้านเยน (+15.3% จากประมาณการเดิม) สูงกว่าคาด 11%

·       นอกจากนี้ บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนวงเงินสูงสุด 5 หมื่นล้านเยน หรือไม่เกิน 1.08% ของจำนวนหุ้น เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นด้านการบริหารเงินทุน อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ยังคงคำแนะนำ Sell แม้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 4,600 เยนเป็น 4,900 เยน เนื่องจากกังวลว่าคำสั่งซื้อปัจจุบันอาจเป็นจุดสูงสุดของรอบการลงทุน และคาดกำไรดำเนินงานในปี FY28 จะลดลงจาก 2.50 แสนล้านเยนใน FY27 สู่ 2.25 แสนล้านเยน หรือประมาณ 10%

5. มุมมอง InnovestX: มองบวกต่อระบบอัตโนมัติและ AI แต่ระวังความเสี่ยงวัฏจักรคำสั่งซื้อ

·       เรามองว่าผลประกอบการ FANUC เป็นสัญญาณบวกต่ออุตสาหกรรมระบบอัตโนมัติและเครื่องจักรอุตสาหกรรม โดยการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI เซมิคอนดักเตอร์ และการขยายกำลังผลิตในเอเชียช่วยสนับสนุนความต้องการเครื่องจักร CNC และหุ่นยนต์อุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจมีส่วนหนึ่งเป็นการเร่งสั่งซื้อเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาขาดแคลนชิ้นส่วน จึงยังไม่สามารถสรุปได้ว่าการเติบโตระดับสูงจะต่อเนื่องไปถึง FY28

·       สำหรับกลยุทธ์การลงทุน เรามอง เป็นกลางต่อ FANUC (6954 JP) แม้ผลประกอบการและแนวโน้มปีปัจจุบันแข็งแกร่ง เนื่องจากยังมีความเสี่ยงที่คำสั่งซื้อจะชะลอตัวหลังการเร่งซื้อสินค้า ขณะที่มองบวกเชิงอุตสาหกรรมต่อ Keyence (6861 JP), Mitsubishi Electric (6503 JP) และ Yaskawa Electric (6506 JP) ซึ่งมีโอกาสได้รับประโยชน์จากการลงทุนระบบอัตโนมัติ โดยเฉพาะธุรกิจที่เชื่อมโยงกับ AI และเซมิคอนดักเตอร์ ทั้งนี้ หุ้นกลุ่มดังกล่าวยังต้องประเมินมูลค่าและความเสี่ยงจากวัฏจักรการลงทุนแยกเป็นรายบริษัท

ตารางสรุปผลประกอบการ FANUC 2QFY27

ตารางสรุปรายได้ตามธุรกิจ

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน