News Update - GGC กำไรสุทธิ 75 ลบ. ใน 4Q25 เป็นผลประกอบการที่ดีที่สุดของปี แต่ยังขาดปัจจัยบวกใหม่เข้ามาหนุน

GGC รายงานกำไรสุทธิ 75 ลบ. ใน 4Q25 (เป็นไตรมาสเดียวที่มีกำไรในปี 2568) ดีขึ้นจากผลขาดทุน 385 ลบ. ใน 3Q25 แต่ลดลง 50% YoY

ตัวขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจ Fatty Alcohol ที่มียอดขายเพิ่มขึ้น 5% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและบริษัทร่วมทุนที่ดีขึ้น โดยธุรกิจเอทานอล JV ไม่รับรู้ผลขาดทุนอีกต่อไปหลังจากที่รับรู้ผลขาดทุนจนเงินลงทุนเป็นศูนย์แล้ว
ขาดทุนสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 684 ลบ. แย่ลง YoY จากผลขาดทุนสต็อก 58 ลบ. เทียบกับกำไรสต็อก 290 ลบ. ในปี 2567 และผลขาดทุนจาก JV ที่เพิ่มขึ้นจากส่วนต่างกำไรของธุรกิจเอทานอลที่อ่อนแอ
เราคาดว่ากำไรจะฟื้นจากขาดทุนในปี 2568 กลับมาเป็นกำไรเล็กน้อยในปี 2569 จากการไม่มีส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก JV
คงคำแนะนำ NEUTRAL โดยราคาเป้าหมาย 4.20 บาท อยู่ระหว่างการทบทวน