Global Morning Routine - 17 ธ.ค. 2567

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น นำโดยกลุ่มเทคฯขนาดใหญ่ MAG 7 ขณะที่ตลาดรอติดตามผลการประชุมและแถลงการณ์ของเฟดฯ เพื่อเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า โดยตลาดคาดว่าเฟดฯจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 4.25-4.50% ในการประชุมครั้งนี้

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 13 ธ.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) แรงขายในตลาดหุ้นจีนต่อเนื่องเป็นผลจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ส่วนตลาด EM เริ่มเห็นเงินไหลเข้าจากความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและ Fed มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย 3) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มผันผวนและเทรนด์ไม่ชัดเจน 4) กระแสเงินในหุ้นขนาดเล็กมีเงินไหลเข้าจากได้ประโยชน์จากนโยบายของทรัมป์ เช่นเดียวกับกลุ่มการเงิน 5) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 6) มีแรงขายในกลุ่ม Healthcare หลังมีแรงกดดันจากความคาดหวังเชิงลบต่อนโยบายของทรัมป์
Arm Holdings ฟ้องร้อง Qualcomm ต่อศาลรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในกรณีละเมิดสิทธิ์ทรัพย์สินทางปัญญา ภาพรวมนี้ทำให้เรามองว่าความขัดแย้งทั้งสองบริษัทเพิ่มขึ้นมองประเด็นนี้จะเป็นแรงกดดันต่อราคาหุ้นในระยะสั้น เราประเมิน QCOM มีภาษีที่ดีกว่า ARM จาก 1) แบรนด์แกร่งและมีลูกค้าที่มากกว่า 2) เทคฯของ QCOM เริ่มพัฒนาขึ้น 3) ลักษณะของธุรกิจ QCOM หลากหลายกว่า
หุ้นกลุ่ม Pharmacy Benefit Managers ปรับตัวลงโดย CVS -5.4% Cigna -3% UNH -3.5% หลังโดนัลด์ ทรัมป์ วิจารณ์กลุ่มนี้ว่าเป็นคนกลางที่ไม่ดีและเอาเปรียบจากการสร้างรายได้มหาศาล ทำให้กลุ่มนี้ในช่วงนี้มีแรงกดดันจากหลายปัจจัย ซึ่งเราประเมินเป็นการปรับตัวตอบสนองต่อความคาดหวังเชิงลบมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน แนะหลีกเลี่ยงหลังภาพการฟื้นตัวยังไม่ชัดเจนและมีแรงกดดัน
China’ Retail Sales เดือนพ.ย. ชะลอตัวลงเหลือเพียง 3%YoY ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบสามเดือน ล่าสุดรัฐบาลจีนประกาศให้การบริโภค จะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การอัดฉีดเม็ดเงินขนาดใหญ่แบบฉับพลัน เราคาดว่าภาพรวมเศรษฐกิจจีนจะเป็นการฟื้นตัวอย่างช้าๆ เน้นไปในกลุ่มที่มีปัจจัยพื้นฐานดี มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวอย่าง China Mobile, Ping An, Tencent, Trip.com
อุตสาหกรรมชิปปี 25 ยังมีแนวโน้มเติบโตและลงทุนเพิ่มจาก AI หลัง SoftBank วางแผนลงทุน 100,000 ล้านดอลลาร์ในสหรัฐในด้าน AI และหุ้นของ TSMC, Alchip และ MediaTek ปรับตัวสูงขึ้น หลังจาก Morgan Stanley ปรับราคาเป้าหมายขึ้น โดยชี้ไปที่รายได้จากชิป AI ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2025และ 2026 เรายังชอบหุ้นที่มีพื้นฐานดีอย่าง TSM, NVDA, SK Hynix
Novo Nordisk เดินหน้าขยายกำลังการผลิต โดยล่าสุดประกาศลงทุนโรงงานผลิตและคลังสินค้าแห่งใหม่ ในเดนมาร์ก และการเข้าซื้อโรงงาน 3 แห่งจาก Catalent เรามองเป็นพัฒนาการที่ดีและเป็นปัจจัยบวกในระยะกลางถึงยาว ขณะที่ระยะปัจจัยบวกจะมาจากผการทดลองยาลดน้ำหนักตัวใหม่ CagriSema ที่คาดว่าจะมีการเปิดเผยตัวเลขผลลัพธ์การลดน้ำหนักภายในปีนี้
เรามองตลาดยังมีแรงหนุนจากทิศทางดอกเบี้ยขาลงและกำไรที่ดีกว่าคาด อย่างไรก็ดีในระยะถัดไปเชื่อว่าตลาดมีแรงกดดันเพิ่มจากการขายทำกำไรของหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาดี ขณะที่เราแนะ MU (TP: 147.1$) เก็งกำไรจากผลประกอบการที่เราคาดว่าจะออกมาดีจากแรงหนุนจาก AI และ WMT (TP: 98.0$) เราคาดหุ้นได้รับ Sentiment บวกจากเทศกาลวันหยุด