Global Morning Routine - 30 ม.ค. 2568

บทสรุป

• กระแสเงินในวันที่ 28 ม.ค. 2025 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) กระแสเงินในตลาด EM ค่อนข้างผันผวน ทั้งนี้มีแรงขายจากท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ต่อการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากทุกประเทศ 3) มีแรงซื้อในหุ้นกลุ่มการเงินและหุ้นขนาดเล็กจากความคาดหวังในการลดภาษีและผลประกอบการที่แข็งแกร่ง รวมถึงแนวโน้มดอกเบี้ยที่ลดลงช้า 4) กลุ่มเทคโนโลยีมีแรงซื้อจากการสนับสนุน AI ของปธน.ทรัมป์แต่มีแรงขายในกลุ่ม Semiconductor จากประเด็นของ DeepSeek 5) กลุ่ม Materials และตลาดหุ้นจีนมีเงินไหลออกจากการฟื้นตัวของจีนที่ช้า
  
  
• Microsoft เผยงบในภาพรวมดีกว่าคาด แต่อย่างไรก็ดีด้วยรายได้คลาวด์ที่ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลง บริษัทคาดจะใช้จ่ายในด้าน AI ราว $80bn ในปี 25 ใน data center ภาพรวมเรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงอาจเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดีหลังเราเชื่อว่า 1) แนวโน้มการเติบโตยังคงดี 2) การลงทุน.oสินทรัพย์ระยะยาวสามารถปรับการใช้งานได้ตามความต้องการของ cloud
  
  
• Tesla เผยงบอ่อนแอ แต่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังเชิงบวกต่อแนวโน้มธุรกิจ เรามองว่าธุรกิจ EV ยังมีแรงกดดันจาก 1) สงครามราคาที่กดดันยอดขาย 2) การปรับลดราคารถยนต์และค่าใช้จ่ายด้าน AI และR&D กดดันมาร์จิ้น อย่างไรก็ดียังความคาดหวังการฟื้นตัวเพิ่มขึ้นหลังบริษัทให้แนวโน้มที่ดีของ FSD และรถหุ่นประหยัด ทำให้เราแนะเหมาะกับการเก็งกำไรเป็นรอบๆมากกว่า
  
  
• Meta Platforms (META) งบดีและเติบโตหลังมีแรงหนุนจากรายได้ Ads ที่ฟื้นตัว เรามองว่า META มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องหนุนจาก AI และ Ads เป็นสำคัญมองราคาหุ้นยังคงไปต่อได้ Lam Research เผยงบไตรมาส 2 ดีกว่าที่คาดและยังให้คาดการณ์ในไตรมาส 3 ที่ดีกว่าคาด เรามองว่าระยะถัดไปจะยังเห็นการเติบโตได้จากความต้องการชิปสำหรับ AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เราประเมินว่า 1) บริษัทอย่าง ASML, KLA, Applied Materials จะได้ประโยชน์จากการลงทุนในเทคโนโลยีขั้นสูง 2) TSMC, Samsung, SK Hynix จะมีการลงทุนเพิ่มขึ้นและยอดคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
  
  
• Advantest งบดีกว่าคาดงจากความต้องการเครื่องมือทดสอบชิป AI ที่แข็งแกร่ง และปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานขึ้น 37% เราประเมินว่าความต้องการของเครื่องมือทดสอบชิปจะยังคงดีต่อเนื่องสอดคล้องไปกับการลงทุนของกลุ่มเซมิฯ ทำให้เราแนะสามารถเก็งกำไรจากงบที่ดีกว่าคาดได้ในช่วงที่ราคาย่อตัวลง
  
  
• ASML เผย 4Q24 ผลประกอบการดีเกินคาด โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และดีกว่าคาด ส่วนกำไรสุทธิ และ Operating Margin ก็ดีกว่าคาดเช่นกัน แนวโน้มปี 2025F และ 1Q25F แข็งแกร่งโ ดยชิป AI เป็นปัจจัยหลักขับเคลื่อน ขณะที่ตลาดชิปทั่วไปยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ เรามอง Negative sentiment ที่เข้ามาในช่วงนี้ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลง เรามองเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน
  
  
• เราประเมินว่าระยะสั้นตลาดยังมีทิศทางผันผวนจาก 1) นโยบายทรัมป์ที่ยังไม่แน่นอน 2) ตัวเลขเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อแนวทางการลดดอกเบี้ยของ Fed 3) การประกาศงบ 4Q24 แต่เชื่อว่าการเติบโตที่ดีกว่าคาดของบ.สหรัฐฯจะเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดได้ โดยเราแนะมอง ServiceNow (TP: 1,172.6$) และ MSFT (TP: 505.8$) ที่ราคาหุ้นปรับตัวลงจากความคาดหวังที่สูง อย่างไรก็ดีหากดูภาพรวมปัจจัยพื้นฐานและงบยังคงเติบโตได้ดี