Global Morning Routine - 8 เม.ย. 2568

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 4 เม.ย. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) กระแสเงินในตลาดหุ้นจีนมีความผันผวน มีแรงซื้อเก็งกำไรแต่กระแสเงินลดลง 3) มีแรงซื้อในตลาด EM มองเป็นพัฒนาการที่หลายประเทศจะไปเจรจากับสหรัฐเพื่อลดภาษี 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีผันผวน มีแรงซื้อเก็งกำไรในกลุ่ม Semiconductor แต่ขาย Software 5) มีแรงขายในกลุ่มการเงินมองเป็นผลจากความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยและผลกระทบของภาษีที่อาจจะสูงกว่าที่คาด 6) มีแรงซื้อในหุ้นเงินปันผลสูงจากความผันผวนจากปัจจัยภายนอก ส่วนกลุ่มอุตสาหกรรมในภาพรวมค่อนข้างเบาบาง

ตลาดผันผวนจากสงครามการค้าจีน-สหรัฐฯ ที่ตอบโต้กันรุนแรงขึ้น รวมถึงดีล TikTok ที่ยังไม่คืบหน้า ขณะที่เวียดนามแสดงท่าทีร่วมมือกับสหรัฐฯ หนุนหุ้น Apparels รีบาวด์ระยะสั้น อย่างไรก็ดี ตลาดยังเผชิญความไม่แน่นอนสูง โดยนักลงทุนควรจับตานโยบายภาษีและกลยุทธ์รับมือมากกว่าผลประกอบการระยะสั้น

รัฐบาลทรัมป์เพิ่มการจ่ายเงินให้ Medicare Advantage หนุนกลุ่มประกันสุขภาพอย่าง UNH CVS Humana ขณะเดียวกัน ปรับแผน Medicare ไม่ครอบคลุมยาลดน้ำหนัก กระทบรายได้กลุ่มยา GLP1 อย่าง LLY และ NVO ระยะสั้นแนะนำกลุ่ม Insurance ที่ได้ประโยชน์จากกฎระเบียบผ่อนคลายและผลกระทบภาษีจำกัด

จีนรับมือการขึ้นภาษีสหรัฐฯ ด้วยมาตรการภายใน เช่น กระตุ้นเศรษฐกิจ ลดดอกเบี้ย และพยุงตลาดผ่านกองทุน พร้อมทั้งลดการพึ่งพาการค้ากับสหรัฐฯ นอกจากนี้ อาจใช้มาตรการ เช่น ปล่อยค่าเงินหยวนอ่อนค่า กดดันบริษัทสหรัฐฯในจีน แม้สงครามการค้ารอบนี้ยังประเมินผลลัพธ์ไม่ได้ แต่ตลาดจีนระยะสั้นอาจฟื้นตัว โดยเน้นตั้งรับหุ้นกลุ่ม Stimulus, Domestic, Dividend และ Technology

Hon Hai และ Samsung รายงานผลประกอบการ 1Q25 แข็งแกร่ง โดย Hon Hai ได้แรงหนุนจากความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ขณะที่ Samsung ได้แรงหนุนจากยอดขาย Galaxy S25 และ DRAM รุ่นเก่า อย่างไรก็ตามทั้งสองบริษัทยังเผชิญความเสี่ยงจากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนในการลงทุน AI ระยะสั้นแนะนำหลีกเลี่ยงกลุ่ม Semi-Conductor ไปก่อน

เราคาดตลาดยังผันผวนจากปัจจัย Macro อย่าง Trade war มากกว่า Micro ซึ่งเป็นสิ่งที่ยากที่จะประเมินท่าทีทรัมป์ ทำให้เราแนะติดตามทิศทางและเน้นตั้งรับเป็นสำคัญโดยแนะ 1) UNH (TP: 620.6 USD) ที่เป็นธุรกิจ domestic ผลกระทบจำกัดจากภาษี 2) HKEX (TP: 413 HKD) หลังมูลค่าการซื้อขายในตลาดเพิ่มขึ้นจากช่วงต้นปีที่ตลาดหุ้นฮ่องกงปรับตัวดี รวมถึงระดมทุนเพิ่ม