Global Morning Routine - 22 ก.ค. 2568

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 18 ก.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 3) มีแรงซื้อในกลุ่ม Consumer Staples 4) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี แต่มีแรงขายกลุ่ม Semiconductor 5) มีแรงขายในตลาดหุ้นญี่ปุ่น 6) มีแรงขายในตลาดหุ้น EM 7) มีแรงขายกลุ่ม Healthcare

ภาพการลงทุนของไต้หวัน, คำสั่งซื้อชิป NVDA ที่ดีและการส่งออกเซมิฯในเกาหลีที่โตสะท้อนให้เห็นได้ว่าแนวโน้มการเติบโตเซมิฯยังคงดูดี แต่อย่างไรก็ดีด้วยภาพ Valuation ที่สูง ทำให้เรายังคงแนะกลุ่มเซมิฯในช่วงที่หุ้นย่อตัวลง AMD TSM NVDA SMIC,Hua Hong, ASML ขณะที่แนะติดตามการส่งมอบชิป NVDA ในจีนต่อเนื่อง

กลุ่มเทคฯ AI มีปัจจัยลบในช่วงนี้ โดย 1) MSFT โดนโจมตีทางไซเบอร์ใน SharePoint 2) โครงการ Stargate ของ SoftBank และ OpenAI มีปัญหาในช่วงเริ่มโครงการหลังมีความเห็นไม่ตรงกันในเงื่อนไขสำคัญ โดยเรามองข่าวลบในกลุ่มเทคฯ มี Sentiment ลบต่อราคาหุ้น แต่อย่างไรก็ดีด้วยภาพแนวโน้มตลาดที่ยัง Bullish ทำให้ผลกระทบด้านราคาจำกัด

ผลประกอบการ DPZ, AXP สะท้อนให้เห็นภาพรวมของการบริโภคในสหรัฐฯ ยังยืดหยุ่น โดยผู้บริโภคยังคงมีการใช้จ่ายในหมวดอาหารที่เน้นความคุ้มค่า และลูกค้าที่มั่งคั่งยังคงมีกำลังซื้อและให้ความสำคัญกับประสบการณ์ อย่างไรก็ดี เรายังเห็นโอกาสการลงทุนที่ดีกว่าท่ามกลางตลาดที่ risk-on แนะนำเก็งกำไร TSLA และ GOOGL ที่คาดงบ 2Q25 ออกมาดี

ผลประกอบการ Burberry สะท้อนยอดขายการฟื้นตัวในกลุ่มสินค้าหรูหรา โดยภูมิภาคอเมริกาฟื้นตัวแรง 4% YoY ด้านยุโรปการเติบโตกลับมาเป็นบวกได้ หลังลดลง 6 ไตรมาสติด ด้านจีนลดลง 4% YoY แต่ดีขึ้นจากไตรมาสที่แล้วลดลง 8-9% YoY เราแนะนำเก็งกำไรงบไตรมาสสองของ LVMH ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีนี้ คาดน่าจะฟื้นตัวได้ตามกลุ่ม

จีนเดินหน้าโครงการเขื่อนยักษ์ในทิเบต มูลค่า 1.2 ล้านล้านหยวน สร้างกำลังผลิตไฟฟ้า 70 GW แม้เผชิญความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม-ความสัมพันธ์อินเดีย แต่คาดช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและหนุนกลุ่มวัสดุก่อสร้างในระยะสั้น

จีนเร่งควบคุมการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงในกลุ่ม Food Delivery, รถ EV และพลังงานแสงอาทิตย์ คาดช่วยลดสงครามราคา หนุนเสถียรภาพและเพิ่มกำไรให้ผู้เล่นรายใหญ่ เช่น Meituan, BYD และ Longi