Global Morning Routine - 19 พ.ย. 2568

Microsoft และ Nvidia ลงทุน $15B ใน Anthropic โดย Anthropic มีข้อผูกมัดซื้อ Compute $30B จาก Azure และใช้ชิป Nvidia ซึ่งภาพนี้เรามองเป็นบวกต่อทั้งสามบริษัท โดย MSFT และ NVDA ได้ขยายและกระจายความร่วมมือนอกเหนือจาก OpenAI ด้าน Anthropic มีเงินทุนในการพัฒนาสินค้า

Google ได้เปิดตัว Gemini 3 ซึ่งมีคะแนนประสิทธิภาพเหนือกว่า Peer ในหลายด้าน ส่วน META ชนะคดีหลัง FTC พยายามให้ศาลสั่งให้ Meta ขาย Instagram และ WhatsApp ออกไปเนื่องจากเป็นการผูกขาดทางตลาด ภาพนี้ทำให้ทั้งสองบริษัทมีพัฒนาการณ์เชิงบวกที่ดีขึ้นและเรามองหุ้นที่ย่อตัวในช่วงนี้เป็นโอกาสการลงทุนที่ดีหลังแนวโน้มการเติบโตยังดี

ยอดขายสมาร์ทโฟนในจีนเดือนต.ค. โต โดย Apple เป็นผู้นำตลาดจีนด้วย iPhone 17 (25%) ซึ่งเป็น Sentiment เชิงบวกที่เรามองเก็งกำไรระยะสั้นได้ ด้าน Xiaomi ขึ้นอันดับ 2 และเตือนต้นทุนจะเพิ่มในปี 26 ซึ่งเรามองว่าเหมาะกับการลงทุนระยะกลาง แม้มีแรงกดดันด้านต้นทุนและธุรกิจ EV ด้าน Huawei เปิดตัวสินค้าใหม่สู้ AAPL และ Xiaomi หลังยอดขายหดตัว

Home Depot รายงานงบแย่กว่าคาด จากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ภาวะตลาดบ้านซบเซา และภัยพิบัติธรรมชาติที่ลดลง นอกจากนี้ บริษัทยังปรับลดคาดการณ์ทั้งปีลงต่อเนื่องในไตรมาสที่สี่ เราประเมินว่ากลุ่มค้าปลีกสินค้าจำเป็นน่าสนใจมากกว่าในภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอน โดยเราชอบ WMT COST

PDD Holdings รายงานงบดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้นปรับลดลง หลังตลาดมีความกังวลในการแข่งขันกับคู่แข่ง เช่น Alibaba ที่มีบริการที่มากกว่า รวมไปถึงความได้เปรียบด้านราคาที่หายไป จากการยกเลิกกฎ De Minimis ด้วยเหตุนี้ ในกลุ่ม E-commerce สหรัฐฯ เราชอบ AMZN มากกว่า PDD ในขณะที่กลุ่ม E-commerce จีน เราชอบ Alibaba JD.com

Xiaomi โชว์งบ 3Q25 แข็งแกร่ง โดยกำไร EV พลิกบวกครั้งแรกจากยอดส่งมอบพุ่งแรง หนุนกำไรสุทธิโตเกือบ +81% แม้ธุรกิจสมาร์ทโฟนยังถูกกดดันด้านต้นทุน ขณะที่ตลาดยังกังวลเรื่องมาร์จิ้น EV ปี 2026 แต่เรามองว่าความสำเร็จของโมเดล “Smartphone x EV x AI” เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญและยังหนุนการเติบโตระยะยาว โดยมองแนวรับที่ 36 HKD

Baidu งบ 3Q25 รายได้และกำไรหดตัว โดยรายได้จากธุรกิจโฆษณา (-19% YoY) ที่ยังหดแรง แม้รายได้จาก AI ecosystem โต 50% แต่ยังทดแทนรายได้เดิมไม่พอ ทำให้เรามองว่าบริษัทอยู่ในช่วง “Transition Pain” และแนะมองหุ้นที่ Monetize AI ได้ชัดเจนกว่าอย่าง Alibaba, Tencent, Kuaishou ในระยะสั้น

Weibo งบ 3Q25 รายได้รวม -5% YoY จากโฆษณาที่ชะลอ แม้ AI search โตแรงและช่วยเพิ่ม traffic แต่รายได้โฆษณายังฟื้นช้า ทำให้ระยะสั้นโครงสร้างรายได้ยังเปราะบาง และเรามองว่าทางเลือกที่แข็งแรงกว่าในจีนยังเป็น Tencent และ Alibaba