GLOBAL - กำไร 3Q24 ต่ำกว่าคาดมากจาก FX loss และ GPM เหล็กที่ลดต่ำลง

GLOBAL - กำไร 3Q24 ต่ำกว่าคาดมากจาก FX loss และ GPM เหล็กที่ลดต่ำลง

• กำไรสุทธิต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 27% และต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 22% เนื่องจากบริษัทมีการบันทึกรายการ FX loss 47 ล้านบาท และมี GPM ต่ำกว่าคาดอยู่ที่ 25.9% (ทรงตัว YoY แต่ลดลง 70bps QoQ) ซึ่งเกิดจาก GPM เหล็กที่ลดลง ตามทิศทางราคาเหล็กที่ลดลงในช่วงกลางถึงปลาย 3Q24 ในขณะที่บริษัทมี SSS หดตัว -6.5% YoY
  
  
• ในเดือนต.ค.ถึงปัจจุบัน เราประเมิน SSS ของบริษัทเริ่มพลิกกลับมาทรงตัว YoY (ดีที่สุดในรอบสองปี) ซึ่งเมื่อรวมถึงทิศทางราคาเหล็กที่เริ่มมีทิศทางปรับตัวดีขึ้น ในเดือนตค. ทำให้มองว่าผลกระทบต่อ GPM ในประเด็นราคาเหล็ก ได้ผ่านจุดต่ำสุดใน 3Q24 ไปแล้ว
  
  
• ยังคงคำแนะนำ Outperform GLOBAL โดยมีราคาเป้าหมายวิธี DCF กลางปี 2025 ที่ 18.5 บาท