Global Morning Routine - 17 ก.พ. 2568

ตลาดหุ้นโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.7% ตลาดได้รับแรงหนุนหลัง ปธน.ทรัมป์เลื่อนการประกาศการขึ้นภาษีกับประเทศคู่ค้าอย่างยุโรป เกาหลีและญี่ปุ่นไปเป็นเดือน เม.ย. และผลประกอบการของสหรัฐและยุโรปไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวล รวมถึงกระแส AI ที่สนับสนุนกลุ่มเทคโนโลยีในจีน ทำให้ความคาดหวังต่อการเติบโตกลุ่มเทคโนโลยีที่จะดีขึ้น แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐจะออกมาสูงกว่าที่คาด รวมไปถึงความคาดหวังเชิงบวกจากการเจรจายุติสงครามระหว่างยูเครนและรัสเซีย

บทสรุป

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน มีแรงซื้อกลับในตราสารหนี้จากปัจจัยภายนอกที่ผันผวนและแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงหลังราคาพลังงานลดลง ขณะที่ฝั่งตลาดหุ้นมีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีนหลังตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการเริ่มมีการฟื้นตัวที่ดีขึ้น รวมถึงกระแสของ AI ในจีนที่โดดเด่น

ปัจจัยที่เราแนะติดตามในสัปดาห์นี้ 1) การสัมภาษณ์ของ Trump และ Elon Musk ที่จะสะท้อนทิศทางนโยบายของสหรัฐฯ 2) รายงานการประชุมนโยบายการเงิน FOMC 3) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ 4) ตัวเลขเศรษฐกิจของยูโรโซน อย่างดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจของยูโรโซน CPI ของอังกฤษและ ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการขั้นต้น 5) งานเปิดตัวสินค้าของ Apple 6) ผลประกอบการ Airbus, Alibaba, Arista Networks, Baidu, Booking, Cadence Design System, Garmin, HSBC, Mercedes-Benz, NetEase, Occidental Petroleum, Quanta, Rio Tinto, UOB, Walmart

ภาพรวม – ภาพเศรษฐกิจมหภาคยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ตัวเลขชี้นำเงินเฟ้อก็ยังไม่ได้เปลี่ยนภาพของนโยบายการเงิน แต่อย่างไรก็ดีประเด็น AI ในจีนทำให้ความคาดหวังต่อการเติบโตของกลุ่มเทคโนโลยีจีนสูงขึ้น แม้ว่าจะยังไม่ชัดเจนถึงขนาดของการเติบโตก็ตาม แต่อย่างไรก็ดีท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ต่อมาตรการภาษีที่ไม่ชัดเจนเป็นปัจจัยกำหนดความผันผวนของตลาดในระยะสั้น ทำให้เรามองว่าอาจจะต้องระมัดระวังยุโรปมากขึ้นจากประเด็นนี้เพราะมีความเชื่อมโยงกับหลายกลุ่มอุตสาหกรรมเช่นยานยนต์และเทคโนโลยี เรามองว่าในสัปดาห์นี้ผลของผลประกอบการในสหรัฐจะเริ่มลดน้อยลงเพราะจะเป็นช่วงของบริษัทขนาดกลางและเล็กมากขึ้นแต่ในภาพรวมผลประกอบการยังเติบโตได้ดี

กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (17-21 ก.พ.) มองว่า 1) ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐต่อการลดดอกเบี้ยในระยะถัดไป มองว่าไม่เปลี่ยนแปลงเพราะแรงกดดันเงินเฟ้อไม่สูงมาก 2) PBOC มีแนวโน้มคงดอกเบี้ย Loan Prime Rate 3) ค่าเงินเยนมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นจากแนวโน้มตัวเลขเงินเฟ้อที่อาจจะสูงกว่าที่คาดการณ์ 4) ธนาคารกลางออสเตรเลียและนิวซีแลนด์มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย 25bps และ 50bps ตามลำดับ 5) ตัวเลขความเชื่อมั่นของเยอรมนียังมีแนวโน้มอ่อนแอ 6) ผลประกอบการในสหรัฐที่มีแนวโน้มดี เรามองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มดีจะช่วยสนับสนุนได้ต่อหลังตลาดย่อตัวลง

หุ้นแนะนำ – เราแนะนำหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการดีใน 4Q24 และมีแนวโน้มดีใน 2025 อย่าง SolarEdge Booking Holdings