Global Morning Routine - 17 มี.ค.. 2568

ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลดลง 1.9% โดยตลาดตลาดได้รับแรงกดดันจากการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าของสหรัฐ รวมไปถึง6ความเสี่ยงต่อการจ้างงานที่รัฐบาลสหรัฐจะปลดคนเงินเพิ่มเติม โดยล่าสุดมีการขึ้นภาษีนำเข้าเครื่องดื่มแอลกอฮอล์กับยุโรป 200% นอกจากนั้นตลาดกังวลกับความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐ ส่วนตลาด EM ปรับตัวลดลง 0.8% จากความกังวลประเด็นภาษีของ ปธน.ทรัมป์แต่ได้การพัฒนา AI และมาตราการกระตุ้นเศรษฐกิจในจีนเป็นปัจจัยสนับสนุนหลัก

บทสรุป

การปรับประมาณการของสหรัฐปรับทรงตัว แม้ว่าตลาดกำลังประเมินแนวโน้มผลกระทบต่อนโยบาย ปธน.ทรัมป์ ทั้งสงครามการค้าและสงครามเทคโนโลยีและผลประกอบการออกมาค่อนข้างผสมและตัวเลขเศรษฐกิจไม่ได้ดีอย่างที่คาดหวัง ส่วนจีนถูกปรับประมาณลง 0.2% แม้ว่ารัฐบาลจีนจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ส่วนตลาดเอเชียถูกปรับประมาณการลง 2.2% จากตัวเลขเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าและความกังวลนโยบายภาษีของสหรัฐที่เพิ่มความไม่แน่นอน

ภาพเศรษฐกิจมหภาคมีสัญญาณของการชะลอตัวลงและมีความเสี่ยงของนโยบายภาษีของสหรัฐทำให้แนวโน้มการเติบโตไม่ชัดเจนและตลาดมีความผันผวนสูง แต่ด้วยราคาพลังงานที่ลดลงทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง และมีมาตรการของทางรัฐบาลจีนที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่องทำให้ตลาดมี Downside risk ลดลง ทิศทางของตลาดและเศรษฐกิจเรามองว่าขึ้นอยู่กับท่าทีของ ปธน.ทรัมป์เป็นสำคัญ เรามองว่าในสัปดาห์นี้ภาพสงครามการค้าจะกดดันตลาดต่อเนื่อง ซึ่งกระทบในภาพรวมและมีความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยแต่มีธนาคารกลางที่จะลดดอกเบี้ยสนับสนุน ทำให้การลงทุนจึงต้องเน้นตั้งรับจากความผันผวนทั้งค่าเงินและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

สัปดาห์นี้ (17-21 มี.ค.) มองว่า 1) ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยแต่อาจจะเพิ่มประมาณการเงินเฟ้อ 2) ยอดค้าปลีกมีแนวโน้มฟื้นตัวหลังสภาพอากาศดีขึ้น 3) ธนาคารกลางอังกฤษมีแนวโน้มคงดอกเบี้ย ส่วนธนาคารกลางสวิสจะลดดอกเบี้ย 25bps 4) ตัวเลขเศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มฟื้นตัว 5) ธนาคารกลางในเอเชียมีแนวโน้มคงดอกเบี้ย ในขณะที่ธนาคารกลางอเมริกาใต้มีแนวโน้มปรับลดดอกเบี้ย 6) ผลประกอบการในสหรัฐมีแนวโน้มเปราะบางแต่ผลประกอบการจีนมีแนวโน้มที่ดีจากการสนับสนุนของรัฐ

หุ้นแนะนำ – เราแนะนำหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการดีใน 4Q24 และมีแนวโน้มดีใน 2025 อย่าง Tencent (700.HK) และ Nvidia (NVDA.US)