HTC:กำไรสุทธิ 2Q26 ลดลงทั้ง YoY และ QoQ กดดันจากอัตราการทำกำไรขั้นต้น

• ใน 2Q26 HTC รายงานกำไรสุทธิที่ 102 ล้านบาทลดลง 29% YoY และ 49% QoQ โดยมีรายได้ที่ 2.1 พันลบ. เติบโต 8.7% YoY แต่ลดลง 10.3% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล โดยปริมาณการจำหน่ายเครื่องดื่มเพิ่มขึ้นเป็น 19.1 ล้านยูนิตเคสหรือเพิ่มขึ้น 11.3% YoY จากภาพของเศรษฐกิจภาคใต้ที่เริ่มฟื้นตัว และเพิ่มตลาดในกลุ่มน้ำดื่ม อัตราการทำกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 41.7% ลดลงจาก 42.7% ใน 2Q25 และ 42.1% จากผลกระทบของสงครามที่กดดันราคาต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง ซึ่งส่งผลต่อระดับของ SG&A ต่อรายได้ให้สูงขึ้นเป็น 37.5% จาก 34.1%ใน 2Q25 และ 31.8% ใน 1Q26 จากทั้งส่วนของค่าขนส่งและค่าการตลาดที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นใน 1H26 HTC มีกำไรสุทธิที่ 300 ล้านบาทลดลง 7.5% YoY
• แนวโน้มยอดขายของ 3Q26 คาดว่าจะเป็นไปตามปัจจัยด้ายฤดูกาล และมาตรการกระตุ้นของภาครัฐสามารถกระตุ้นได้บางส่วน อัตราการทำกำไรขั้นต้นคาดว่าอ่อนตัว YoY และทรงตัว QoQ
• เราคงประมาณการรายได้ที่ 8,405 ล้านบาท เติบโต 2% YoY ซึ่งอ่อนตัวกว่าประมาณการของ HTC เล็กน้อยและอัตราการทำกำไรขั้นต้นคาดที่ 41.5% ดังนั้น อย่างไรก็ตามระดับ SG&A ของ 1H26 ที่สูงกว่าคาดทำให้เราต้องทบทวนของช่วงที่เหลือของปี และอยู่ระหว่างปรับประมาณการกำไรสุทธิของปี 2026

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf