Infineon งบแกร่ง เพิ่มเป้ารายได้ชิปศูนย์ข้อมูลปี 2027 รับความต้องการ AI

1. ผลประกอบการ 4QFY26: รายได้เติบโต 19% YoY และอัตรากำไรดีขึ้นจากธุรกิจ AI

Infineon รายงานรายได้ 4QFY26 สิ้นสุดเดือน ก.ย. 2026 ที่ €4.71bn (+19% YoY, +13% QoQ) ใกล้เคียงตลาดคาด ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามส่วนธุรกิจ (Segment Result) อยู่ที่ €1.12bn (+56% YoY) สูงกว่าคาดประมาณ 3% และมีอัตรากำไร 23.8% เพิ่มขึ้นจาก 18.2% ในปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิอยู่ที่ €532mn เพิ่มขึ้นจาก €231mn ในปีก่อน แต่ต่ำกว่าคาดที่ €678mn

ปัจจัยหนุนหลักมาจากธุรกิจ Power & Sensor Systems (PSS) ซึ่งมีรายได้ €1.80bn (+48% YoY, +25% QoQ) และอัตรากำไรเพิ่มเป็น 30.8% จาก 24.9% ในไตรมาสก่อน สะท้อนความต้องการชิปจัดการพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ที่แข็งแกร่ง รวมถึงประโยชน์จากสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงและการปรับราคาขาย

ผลประกอบการ 4QFY26: YoY, QoQ และเทียบตลาดคาด

หน่วย: EUR mn ยกเว้น EPS และอัตรากำไร | ปีบัญชีสิ้นสุดเดือน ก.ย.

Revenue Segment Growth: เปรียบเทียบรายได้แต่ละธุรกิจ

หน่วย: EUR mn | ใช้โครงสร้าง 4 กลุ่มธุรกิจเดิมสำหรับ 4QFY26

Segment Profit และอัตรากำไร

หน่วย: EUR mn ยกเว้นอัตรากำไร

2. แนวโน้ม FY27: คาดรายได้เติบโตมากกว่า 20% และอัตรากำไรฟื้นตัวต่อเนื่อง

Infineon คาดรายได้ FY27 เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% YoY เป็นประมาณ €20bn ใกล้เคียงตลาดคาดที่ €19.8bn และคาดอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ในช่วงกลางถึงปลาย 40% จาก 43.1% ใน FY26 ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามส่วนธุรกิจคาดเพิ่มเป็นระดับกลาง 20% จาก 19.7% ในปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น การใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้น และต้นทุนกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานซึ่งคาดลดลงจากประมาณ €650mn เหลือ €350mn

สำหรับ 1QFY27 บริษัทคาดรายได้ประมาณ €4.6bn ใกล้เคียงตลาดคาด และอัตรากำไรตามส่วนธุรกิจประมาณ 23% แม้รายได้อาจลดลงเล็กน้อย QoQ แต่ถือว่าดีกว่ารูปแบบตามฤดูกาลปกติ สะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่งต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2027

แนวโน้มธุรกิจ FY27 และเทียบตลาดคาด

หน่วย: EUR bn ยกเว้นอัตรากำไรและ EPS

แนวโน้มรายได้แยกตามธุรกิจใน FY27

บริษัทเริ่มใช้โครงสร้าง 3 กลุ่มธุรกิจใหม่ใน FY27

3. Earnings Call: รายได้ชิปศูนย์ข้อมูลปี 2027 คาดแตะ €4bn โดยคำสั่งซื้อสูงกว่าเป้ารายได้

ผู้บริหารระบุว่ารายได้ชิปจัดการพลังงานสำหรับ AI ใน FY26 อยู่ที่ €1.7bn เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% YoY ขณะที่รายได้รวมจากศูนย์ข้อมูลทั้ง AI และระบบทั่วไปอยู่ที่ประมาณ €2.2bn โดยคาดว่าจะเพิ่มเป็นเกือบ €4bn ใน FY27 หรือเติบโตประมาณ 82% YoY ซึ่งคิดเป็นราว 20% ของรายได้รวมบริษัท ทั้งนี้ ผู้บริหารยืนยันว่าคำสั่งซื้อปัจจุบันสูงกว่าเป้ารายได้ €4bn แต่ความสามารถในการรับรู้รายได้จะขึ้นอยู่กับกำลังการผลิต สัดส่วนผลิตภัณฑ์ และราคาขาย โดยหากปัจจัยเหล่านี้ดีกว่าคาด รายได้อาจสูงกว่าเป้าหมายได้

นอกจากนี้ มูลค่าข้อตกลงจัดหาชิปและจองกำลังการผลิตระยะยาว ทั้งที่ลงนามแล้วและอยู่ระหว่างเจรจา มีมูลค่ารวมมากกว่า €10bn โดยบางสัญญามีการชำระเงินล่วงหน้า ช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินลงทุน ขณะเดียวกัน บริษัทขยายความร่วมมือกับ NVIDIA เพื่อพัฒนาระบบจัดการพลังงานสำหรับศูนย์ข้อมูลรุ่นใหม่ โดยเฉพาะระบบไฟฟ้า 800 โวลต์ สะท้อนโอกาสเพิ่มมูลค่าชิปที่ใช้ต่อหน่วยกำลังไฟฟ้าเมื่อระบบ AI มีความซับซ้อนมากขึ้น

4. การขยายกำลังการผลิตและราคาขายเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตของกำไรปี 2027

ผู้บริหารระบุว่าข้อจำกัดหลักของธุรกิจชิปพลังงานในปัจจุบันไม่ใช่ความต้องการ แต่เป็นกำลังการผลิตที่ยังไม่เพียงพอ โดย Infineon วางแผนลงทุน €3.0–3.5bn ใน FY27 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตโรงงาน Dresden ในเยอรมนี ขยายการผลิตชิปซิลิคอนคาร์ไบด์ในมาเลเซีย และพัฒนาเทคโนโลยีแกลเลียมไนไตรด์ในออสเตรีย รวมถึงขยายกำลังการประกอบและทดสอบชิปในไทยและมาเลเซีย ซึ่งจะช่วยรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลและอุตสาหกรรมยานยนต์

ด้านราคาขาย ผู้บริหารคาดว่าจะเริ่มได้รับประโยชน์จากการปรับราคาใน FY27 หลังอุปทานชิปหลายประเภทเริ่มตึงตัว ขณะที่ต้นทุนกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานมีแนวโน้มลดลง ส่งผลให้มีโอกาสเพิ่มอัตรากำไรได้มากกว่าเป้าหมาย หากราคาขายและการใช้กำลังการผลิตดีกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าเสื่อมราคาโรงงานใหม่ และต้นทุนการผลิตจากผู้รับจ้างผลิตที่อาจเพิ่มขึ้น

5. ธุรกิจยานยนต์และอุตสาหกรรมเริ่มฟื้นตัว ช่วยกระจายการเติบโตนอกเหนือจาก AI

นอกจากธุรกิจศูนย์ข้อมูลแล้ว Infineon คาดรายได้กลุ่มยานยนต์เติบโตระดับ 13–17% ใน FY27 แม้ภาพรวมตลาดรถยนต์ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้ชิปต่อคันที่เพิ่มขึ้นในรถยนต์ไฟฟ้าและรถยนต์ที่ควบคุมด้วยซอฟต์แวร์ ขณะที่ธุรกิจชิปซิลิคอนคาร์ไบด์คาดมีรายได้มากกว่า €1bn จาก €700mn ใน FY26 สะท้อนการฟื้นตัวของความต้องการจากรถยนต์ไฟฟ้า ระบบไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล

ขณะเดียวกัน ธุรกิจพลังงานอุตสาหกรรมได้รับประโยชน์จากการลงทุนปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงาน และอุปกรณ์ไฟฟ้ากำลังสูง ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสเติบโตในระยะยาว โดยบริษัทคาดกระแสเงินสดอิสระ FY27 อยู่ที่ประมาณ €1.8bn และอาจเพิ่มขึ้นอีกสูงสุดประมาณ €1bn หากการขายธุรกิจหน่วยความจำให้ Winbond เสร็จสิ้นตามแผน

6. Read Across: เป็นบวกต่อกลุ่มชิปพลังงานและอุปกรณ์ไฟฟ้า โดยเฉพาะผู้ผลิตที่มีเทคโนโลยีและกำลังการผลิตรองรับ

ผลประกอบการและแนวโน้มของ Infineon สะท้อนว่าการลงทุน AI กำลังสร้างความต้องการต่อชิปจัดการพลังงานมากขึ้น ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงชิปประมวลผล โดยเฉพาะการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบไฟฟ้าแรงดันสูงและศูนย์ข้อมูลที่ใช้พลังงานมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อผู้ผลิตชิปพลังงาน เช่น STMicroelectronics (STM US) และ onsemi (ON US) แม้ว่าประโยชน์ที่ได้รับจะขึ้นอยู่กับสัดส่วนรายได้จากศูนย์ข้อมูลและความสามารถในการแข่งขันของแต่ละบริษัท

นอกจากนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังสนับสนุนกลุ่มอุปกรณ์จัดการพลังงานและระบบไฟฟ้าในศูนย์ข้อมูล เช่น Eaton (ETN US), Vertiv (VRT US), Schneider Electric (SU FP) และ ABB (ABBN SW) ซึ่งได้รับประโยชน์จากการเพิ่มกำลังไฟฟ้าและการปรับปรุงระบบจ่ายไฟของศูนย์ข้อมูล โดยเฉพาะระบบที่รองรับชิป AI รุ่นใหม่ของ NVIDIA

อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างสำคัญคือผู้ผลิตชิปพลังงานมีโอกาสได้รับประโยชน์จากทั้งปริมาณการใช้ชิปและราคาขายที่สูงขึ้น ขณะที่ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าจะได้รับประโยชน์จากการขยายศูนย์ข้อมูลและการลงทุนระบบจ่ายไฟเป็นหลัก จึงยังต้องพิจารณาความสามารถในการส่งมอบและการรักษาอัตรากำไรของแต่ละบริษัท

Read Across ต่อหุ้นที่เกี่ยวข้อง

มุมมองของ InnovestX

• INVX มองว่า ผลประกอบการและแนวโน้มปี 2027 ของ Infineon เป็นสัญญาณบวกต่ออุตสาหกรรมชิปพลังงานและโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจากความต้องการที่สูงกว่ากำลังการผลิตช่วยเพิ่มโอกาสในการปรับราคาขายและขยายอัตรากำไร โดยให้น้ำหนักเชิงบวกต่อ Infineon (IFX GR) จากความได้เปรียบด้านเทคโนโลยีชิปพลังงาน ความร่วมมือกับ NVIDIA และการขยายโรงงานใหม่ที่ช่วยรองรับรายได้ในอนาคต
• ขณะที่การลงทุนทางอ้อมในแนวโน้มดังกล่าว เรายังคงมองบวกต่อ Eaton (ETN US), Vertiv (VRT US), Schneider Electric (SU FP) และ ABB (ABBN SW) ซึ่งได้รับประโยชน์จากการลงทุนระบบไฟฟ้าในศูนย์ข้อมูลเช่นกัน
• ส่วน STMicroelectronics และ onsemi มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม แต่ยังต้องติดตามความสามารถในการขยายยอดขายด้าน AI
• ทั้งนี้ ความเสี่ยงสำคัญคือการเพิ่มกำลังการผลิตที่อาจล่าช้า ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น และความต้องการที่อาจชะลอตัวหากการลงทุนศูนย์ข้อมูล AI ลดลง

ข้อสงวนสิทธิ์:
เอกสารฉบับนี้จัดทำโดยสายงานวิจัยของบริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“บริษัทฯ”) เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปแก่นักลงทุนเท่านั้น และไม่อาจถือได้ว่าเป็นคำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหลักทรัพย์ การเสนอขายหลักทรัพย์ หรือการชักชวนให้บุคคลใดเข้าจองซื้อหลักทรัพย์ หรือทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ โดยข้อมูลในเอกสารนี้เป็นข้อมูลที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งผู้ลงทุนสามารถเข้าถึงได้โดยทั่วไป  บริษัทฯ มิได้ยืนยันหรือรับรองถึงความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวแต่อย่างใด ความเห็น การคาดการณ์ หรือประมาณการใดๆ ที่ปรากฏอยู่ในเอกสารนี้เป็นเพียงมุมมองของบริษัทฯ ณ วันที่ที่ปรากฏในเอกสารนี้เท่านั้น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ โดยบริษัทฯ ไม่จำเป็นต้องแจ้งให้สาธารณชน หรือผู้ลงทุนทราบ

บริษัทฯ  และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยของบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (“เอสซีบี เอกซ์”) โดยมีเอสซีบี เอกซ์เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ดังนั้น บริษัทฯ และธนาคารฯ จึงอยู่ภายใต้กลุ่มบริษัทเดียวกัน