- IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจโลกปี 2026 เป็น 3.1% จาก 3.0% ในเดือน ก.ค. และคงปี 2027 ที่ 3.4% โดยการลงทุนด้าน AI และการปรับตัวของระบบพลังงานช่วยบรรเทาผลกระทบจากสงคราม อย่างไรก็ดี การเติบโตกระจุกตัวมากขึ้น โดยมีเพียง 32 ประเทศที่สร้างการเติบโตคิดเป็น 95% ของการเติบโตเศรษฐกิจโลก ขณะที่ประมาณ 47% ของประเทศทั้งหมดถูกปรับลดคาดการณ์ สะท้อนความแตกต่างระหว่างประเทศที่ได้รับประโยชน์จาก AI กับประเทศที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน โดยสหรัฐฯ คาดขยายตัว 2.3% ทั้งปีนี้และปีหน้า ส่วนยูโรโซนและญี่ปุ่นปีนี้คาดขยายตัว 1.1% และ 0.7% ตามลำดับ
Markets
IMF เพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจโลกจากแรงหนุน AI และปรับเพิ่ม GDP ไทยจากการส่งออกและนโยบายการคลัง
- IMF คาดเงินเฟ้อโลกเพิ่มเป็น 4.7% ในปี 2026 ก่อนชะลอลงเป็น 4.1% ในปี 2027 แต่ยังสูงกว่าที่คาดไว้เดิม ภายใต้สมมติฐานราคาน้ำมันเฉลี่ยปีนี้ที่ 96 ดอลลาร์/บาร์เรล และช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดในเดือน มี.ค. 2027 ทั้งนี้ ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจยังโน้มไปด้านต่ำจากสงครามที่ยืดเยื้อ เงินเฟ้อที่อาจทำให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม และหนี้สาธารณะที่สูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงจากการปรับลดมูลค่าสินทรัพย์หากผลตอบแทนจาก AI ต่ำกว่าคาด โดยในฉากทัศน์หนึ่งที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ลดลง 20% GDP เอเชียจะต่ำกว่ากรณีฐานประมาณ 0.5% ภายในปี 2029
- IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปี 2026 เป็น 2.1% จาก 1.9% ในเดือน ก.ค. และคาดขยายตัว 2.1% ในปี 2027 แต่ยังเติบโตต่ำที่สุดใน ASEAN-5 โดยมาตรการการคลังและการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจ แต่การเติบโตยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 4.4% ขณะที่ต้นทุนพลังงานนำเข้ากดดันกำลังซื้อและดุลต่างประเทศ โดย IMF คาดเงินเฟ้อไทยปีนี้ที่ 2.1% และดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุล 1.2% ของ GDP
- ภาพเศรษฐกิจของ IMF สอดคล้องกับมุมมองของเราว่า การลงทุนด้าน AI ยังช่วยพยุงการเติบโต ขณะที่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่พลังงานและนโยบาย โดยเราคาด GDP ไทยขยายตัว 2.0% ทั้งในปี 2026 และ 2027 ใกล้เคียงกับ IMF ที่ 2.1% และคาดว่าดุลบัญชีเดินสะพัดไทยจะขาดดุลในปี 2026 โดย IMF คาดขาดดุล 1.2% และเราคาดขาดดุล 2.2% ของ GDPแนวทางนโยบายการเงินที่ระมัดระวังของ IMF เหมาะกับไทยซึ่งนำเข้าพลังงานและมีเงินเฟ้อใกล้เป้าหมาย อย่างไรก็ดี เรายังคงคาดว่า กนง. จะคงดอกเบี้ยถึงปี 2027 เนื่องจากเศรษฐกิจยังเติบโตต่ำกว่าศักยภาพ