GDP จีน 3Q26 โตสูงกว่าตลาดคาด กิจกรรมเศรษฐกิจเดือนก.ย. ดีขึ้น แต่การลงทุนยังถูกกดดันจากภาคอสังหา

GDP จีน 3Q26 ขยายตัว 4.5%YoY เร่งขึ้นจาก 4.3% ไตรมาสก่อน และสูงกว่าตลาดคาดที่ 4.4% แต่เท่ากับคาดการณ์ของ InnovestX ส่งผลให้เศรษฐกิจ 3 ไตรมาสแรกเติบโต 4.6% ยังอยู่ในกรอบเป้าหมายทั้งปีที่ 4.5–5.0% และลดความจำเป็นในการกระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้าง

กิจกรรมเศรษฐกิจจีนเดือน ก.ย. ปรับดีขึ้นทั้งการส่งออก การผลิต และการบริโภค แต่การลงทุนยังอ่อนแอ โดยการส่งออกเร่งขึ้นเป็น 36.3%YoY จาก 25.0% ตามอุปสงค์สินค้าเทคโนโลยี การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 5.5% จาก 5.2% และภาคบริการเร่งขึ้นเป็น 4.8% จาก 4.1% ขณะที่ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.1% จาก 0.4% สูงกว่าตลาดคาดที่ 0.5% แต่ยอดขายรถยนต์และสินค้าที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยยังหดตัว ด้านการลงทุนสินทรัพย์ถาวรสะสม 9 เดือนแรกหดตัว 7.2%YoY โดยการลงทุนอสังหาฯสะสม 9 เดือนแรก หดตัวแรงขึ้นเป็น 20.6% จาก -19.9% สะท้อนว่าภาคอสังหาฯ ยังเป็นข้อจำกัดต่อการฟื้นตัวและกดดันการบริโภคผ่านความมั่งคั่งและความเชื่อมั่นของครัวเรือน
InnovestX คงคาดการณ์ GDP จีนปี 2026 ที่ 4.6% และคาดว่าทางการจะเน้นลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและสนับสนุนเฉพาะกลุ่ม มากกว่ากระตุ้นเศรษฐกิจในวงกว้าง เนื่องจากการเติบโต 3 ไตรมาสแรกยังอยู่ในกรอบเป้าหมายทั้งปีที่ 4.5–5.0% ช่วยลดแรงกดดันให้ทางการต้องเร่งออกมาตรการกระตุ้นในวงกว้าง โดยคาดว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะต่อไปจะเน้นการสนับสนุนโครงการ “Six Networks” (โครงข่ายน้ำ ไฟฟ้า ประมวลผลและศูนย์ข้อมูล สื่อสาร ท่อใต้ดิน และโลจิสติกส์) เพื่อรองรับนวัตกรรมสมัยใหม่ และมาตรการบางส่วนเพื่อประคองภาคอสังหาฯ ทั้งนี้ข้อมูลล่าสุดช่วยลดความเสี่ยงด้านต่ำบางส่วน แต่แรงสนับสนุนเศรษฐกิจจีนในด้านการบริโภคและภาคอสังหาฯ ยังมีจำกัด