INVX ประเมินแนวโน้มราคาทองคำเดือน พ.ย. ผ่านการวิเคราะห์ 5 ปัจจัย ดังนี้
ปัจจัยที่ 1 : โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 2 ครั้ง ยังมีความเป็นไปได้ ประเมินเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ แม้ตลาดจะรับรู้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed อีก 2 ครั้ง แต่ยังมีความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยได้ถึง 3 ครั้ง หากตัวเลขเศรษฐกิจที่ประกาศออกมาในช่วงเดือนนี้บ่งชี้ไปในทิศทางหนุนการขึ้นดอกเบี้ย จะเป็น overhang ต่อเนื่องก่อนถึงการประชุม ธ.ค.
ปัจจัยที่ 2 : ดัชนีดอลลาร์ยังทรงตัวในระดับสูง ประเมินเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ ในระยะสั้นเงินดอลลาร์ที่ยังทรงตัวในโซนแข็งค่า จะทำให้ราคาทองคำแพงขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่น และในช่วงที่เหลือของปีหากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาในทิศทางที่แข็งแกร่ง โอกาสที่เงินดอลลาร์จะกลับมาอ่อนค่าจะลดน้อยลง
ปัจจัยที่ 3 : ธนาคารกลาง-กองทุนทองคำ ยังคงเข้าซื้อทองคำ ประเมินปัจจัยบวกต่อทองคำ โดยมองการซื้อของกองทุน ETF ทองคำ เป็นการเข้าลงทุนตามสภาวะตลาด ซึ่งจะมีผลต่อราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่แรงซื้อของธนาคารกลางสะสมเป็นทุนสำรองระยะยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น ทำให้มีผลต่อราคาทองคำน้อยกว่า
ปัจจัยที่ 4 : อุปสงค์จากอินเดียและจีน แม้ยังเพิ่มขึ้นแต่อาจช่วยได้ไม่มาก ประเมินเป็นกลางต่อทองคำ แม้อุปสงค์จากเอเชียจะช่วยพยุงราคาทองคำได้ แต่ทิศทางราคาทองคำจะยังขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญ ทั้งแนวโน้มดอกเบี้ย Fed, เงินเฟ้อสหรัฐฯ, อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีน้ำหนักมากกว่า
ปัจจัยที่ 5 : ภาพทางเทคนิคยังอยู่ในกรอบขาลง ประเมินเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ แม้ราคาลงถึงโซน Oversold อาจเห็นการรีบาวด์ฟื้นตัวได้บ้าง แต่การที่ทองคำยังมี momentum ขาลงที่ชัดเจน ทำให้มีโอกาสเป็นเพียงการฟื้นตัวเพื่อลงต่อ