Moonshot เปิดตัว Kimi รุ่นใหม่ ท้าทาย AI สหรัฐฯ กดดันคู่แข่งจีน

1. Moonshot เปิดตัว Kimi K3.1 Pro เพิ่มความสามารถ AI ใกล้เคียงผู้นำสหรัฐฯ

Moonshot AI บริษัทพัฒนา AI ของจีน ประกาศเปิดตัว Kimi K3.1 Pro ซึ่งเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่จากรุ่น K3 ที่เปิดตัวในเดือน ก.ค. 2026 โดยเพิ่มความสามารถในการเขียนโปรแกรม วิเคราะห์ข้อมูลทางการเงิน สร้างภาพสามมิติ และทำงานที่ซับซ้อนต่อเนื่องเป็นเวลานาน รุ่นใหม่นี้มีขนาดประมาณ 3 ล้านล้านพารามิเตอร์ และสามารถประมวลผลข้อมูลได้สูงสุด 1 ล้านโทเคนต่อครั้ง สะท้อนความก้าวหน้าของจีนในการพัฒนา AI ที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

จากการประเมินของ Artificial Analysis รุ่น K3.1 Pro ได้คะแนน 55 อยู่ในอันดับ 4 ของโลก ตามรายงานของ Caixin โดยมีประสิทธิภาพใกล้เคียงกับ AI ชั้นนำของสหรัฐฯ อย่าง Anthropic และ Meta และทำคะแนนสูงกว่า AI บางรุ่นของ OpenAI สะท้อนว่าช่องว่างด้านเทคโนโลยีระหว่างจีนและสหรัฐฯ กำลังแคบลง แม้ผลการจัดอันดับยังแตกต่างกันตามประเภทของงานที่ทดสอบ

ประสิทธิภาพ Kimi K3.1 Pro

2. Moonshot ลดราคา AI แข่งขันกับคู่แข่ง เพิ่มแรงกดดันต่อกำไรอุตสาหกรรม

นอกจากการเพิ่มประสิทธิภาพ Moonshot ยังปรับลดราคาการใช้งาน Kimi K3.1 Pro ประมาณ 32–35% จากรุ่นก่อนหน้า โดยค่าบริการประมวลผลข้อมูลขาเข้าลดลงจาก 20 หยวน เหลือ 13 หยวนต่อ 1 ล้านโทเคน และค่าบริการสร้างคำตอบลดลงจาก 100 หยวน เหลือ 68 หยวน สะท้อนกลยุทธ์ใช้ราคาที่แข่งขันได้เพื่อขยายฐานลูกค้าและดึงดูดนักพัฒนา

การแข่งขันดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัท AI จีนหลายแห่งเร่งเปิดตัวโมเดลราคาประหยัด โดย MiniMax เพิ่งเปิดตัว M3.1 Flash ซึ่งมีราคาต่ำกว่ารุ่นก่อนหน้าประมาณ 50% ส่งผลให้การแข่งขันในอุตสาหกรรมเริ่มเปลี่ยนจากการพัฒนาความสามารถ AI เพียงอย่างเดียว ไปสู่การแข่งขันด้านราคา ซึ่งอาจช่วยเร่งการใช้งาน AI ในวงกว้าง แต่เพิ่มความเสี่ยงต่ออัตรากำไรของผู้พัฒนา AI ในระยะยาว

เปรียบเทียบราคาค่าบริการ Kimi

หน่วย: หยวนต่อ 1 ล้านโทเคน

3. การแข่งขัน AI จีนรุนแรงขึ้น กดดันหุ้น MiniMax และ Z.AI

การเปิดตัว Kimi K3.1 Pro ส่งผลให้หุ้นบริษัทพัฒนา AI จีนปรับตัวลดลง โดย MiniMax (100 HK) ลดลงสูงสุด 14% หลังจากเพิ่มขึ้น 16.7% ในวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ Z.AI (2513 HK) ลดลง 6.6% ส่วน Alibaba (9988 HK), Xiaomi (1810 HK) และ Baidu (9888 HK) ปรับตัวลดลงประมาณ 1.8% สะท้อนความกังวลว่าคู่แข่งรายใหม่อาจเข้ามาแย่งส่วนแบ่งตลาดและกดดันราคาบริการ AI

ปัจจุบันจีนมีโมเดล AI มากกว่า 1,100 รุ่น ทำให้การแข่งขันมีความรุนแรงสูง นักวิเคราะห์เปรียบเทียบสถานการณ์กับอุตสาหกรรมแผงโซลาร์เซลล์ของจีนที่เคยเผชิญภาวะกำลังการผลิตล้นตลาดและการแข่งขันด้านราคา แม้เทคโนโลยี AI จีนจะพัฒนาได้รวดเร็ว แต่ความสามารถในการสร้างรายได้และรักษาอัตรากำไรยังเป็นความท้าทายสำคัญ

4. Moonshot เร่งขยายรายได้และเตรียม IPO ในฮ่องกงปี 2027

Moonshot กำลังขยายธุรกิจจากบริการ AI สำหรับผู้ใช้งานทั่วไปไปสู่ลูกค้าองค์กร ผ่านผลิตภัณฑ์ Kimi Work และ Kimi Code รวมถึงบริการ AI สำหรับงานกฎหมาย การเงิน และการพัฒนาซอฟต์แวร์ โดยรายได้ประจำต่อปีจากการดำเนินงานล่าสุดเพิ่มขึ้นจาก $300 ล้านในเดือน มิ.ย. เป็นมากกว่า $1 พันล้านในเดือน ส.ค. และบริษัทตั้งเป้าเพิ่มรายได้ต่อปีเป็น $2 พันล้านภายในสิ้นปี 2026

ขณะเดียวกัน Moonshot เพิ่งระดมทุนรอบล่าสุดที่มูลค่ากิจการประมาณ $5 หมื่นล้าน และมีแผนเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกงช่วง 1Q27 โดยมี DeepSeek เป็นอีกหนึ่งบริษัทที่เตรียมเข้าตลาดหุ้นหลังระดมทุน $1.5 หมื่นล้าน สะท้อนว่าผู้พัฒนา AI จีนกำลังเร่งระดมทุนเพื่อรองรับการแข่งขันด้านเทคโนโลยีและขยายธุรกิจเชิงพาณิชย์

5. AI จีนมีความสามารถแข่งขันสูงขึ้น แต่ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังต้องติดตาม

ความก้าวหน้าของ Moonshot, DeepSeek และ Z.AI สะท้อนว่าจีนกำลังลดการพึ่งพาเทคโนโลยี AI จากสหรัฐฯ และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันระดับโลก โดยเฉพาะการพัฒนาโมเดลที่มีต้นทุนต่ำกว่า ซึ่งอาจช่วยเพิ่มการใช้งาน AI ในกลุ่มองค์กรและผู้บริโภค

อย่างไรก็ตาม ทางการจีนเสนอร่างกฎระเบียบใหม่ที่กำหนดให้บริษัทต้องขึ้นทะเบียนก่อนนำเทคโนโลยี AI ที่พัฒนาในประเทศไปให้บริการในต่างประเทศ แม้ DeepSeek และ MiniMax ได้รับอนุมัติสำหรับการให้บริการในต่างประเทศแล้ว แต่ข้อกำหนดดังกล่าวยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม เนื่องจากอาจส่งผลต่อความเร็วในการขยายธุรกิจของบริษัท AI จีนในอนาคต

มุมมองของ InnovestX

• INVX มองว่าการเปิดตัว Kimi K3.1 Pro เป็นปัจจัยบวกต่อการพัฒนาอุตสาหกรรม AI จีน เนื่องจากสะท้อนความสามารถในการแข่งขันกับสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนการใช้งาน AI ที่ลดลง ซึ่งอาจช่วยเร่งการนำ AI ไปใช้งานจริงในภาคธุรกิจ
• โดยมองว่า Alibaba (9988 HK) และ Tencent (700 HK) มีความได้เปรียบจากฐานลูกค้าองค์กร ระบบคลาวด์ และช่องทางนำ AI ไปต่อยอดกับธุรกิจเดิม ขณะที่ MiniMax (100 HK) และ Z.AI (2513 HK) อาจเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาและการเปิดตัวโมเดลใหม่อย่างต่อเนื่อง
• สำหรับหุ้นผู้ผลิตชิป AI จีน เช่น Cambricon (688256 CH) อาจได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากความต้องการประมวลผล AI ที่เพิ่มขึ้น แต่ยังต้องติดตามข้อจำกัดด้านกำลังผลิตและเทคโนโลยี

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน